沙正治
沙正治1950年出生于台湾，美国加州大学伯克利分校电机工程学硕士毕业。1986年7月任Wyse Technology公司高级系统分公司副总裁、总经理，负责UNIX系统的开发和销售。1990年7月任Oracle公司UNIX事业部副总裁，使得Oracle的UNIX销售额由公司总销售额的29％升至70％。1994年8月任Netscape公司资深电子商务副总裁。1996年4月任Actra Business System公司总裁兼首席执行官。该公司为网景与GE信息产品分公司共同投资成立，专门发展互联网电子商务应用性科技产品，于1997年底被网景收购。1999年4月任新浪网CEO，同年9月离职。
沙正治（Jim Sha）硅谷经历编辑本段回目录
☆台湾大学电机系毕业
☆柏克莱加大电机硕士
☆曾任职于南加州 Burroughs 公司、北加州 CDC、Intel、Sydis、Wyse、 Oracle 等公司担任重要主管。
☆一九九四年参加 Netscape 公司，并于一九九六年受聘担任 Netscape的分公司 Actra Business Sys-tems 公司的总裁。 Actra Business Systems，LLC Address：610CaribbeanDr. Sunnyvale，CATel：（408）542-3200
Fax：（408）542-3210
沙正治出任 Actra 公司总裁
沙正治于九四年看到 Internet 将会为全世界带来巨大变化，毅然离 开位高权重、发展有成的 Ora-cle 公司，加入新开始的 Netscape 公司。 九五年 Netscape 上市，以没有 profit 而股票每股高达一百四十元的奇 迹震惊世界，在该公司最高职位的中国人沙正治成为华人社区瞩目的中 心，咸认他最具眼光，跑对了公司。沙正治于九六年四月受 Netscape 公 司创办人 Jim Clark 重托，成立分公司 Actra，专门发展电子商业软体， 将又是一番新的景观。
Actra Business Systems，LLC 是著名的网路软体公司“网景”（Netscape Communications Corp.）的分公司，刚于一九九六年四月成立，目前设址在 Sun-nyvale。员工有九十人，由华裔沙正治（Jim Sha）担任总裁及 CEO。
Actra 的成立是 Netscape 的策略之一，欲采取策略联盟的方式来巩固自己在 Internet 市场上的地 位。因此 Netscape 与 General Electric Information Ser-vices（GEIS）各出资一半，成立 Actra。GEIS 公司是全球 著名通用电气公司（General Electric Compa-ny）十二个主要企业中的一个， 也是全球商业资讯服务的主要供应商。
Actra 主要从事电子商业软体（Electronic Com-merce）的发展与推广，希望公司与公司之间的商业交易活动可以透过 Internet 来进行。据估计，今 日全球约有十万个公司在使用 EDI（Electronic Doc-ument Interchange） 电子文件，电子商业将会有 66Billion 的市场，潜力很大，内含不同的研究。 Actra 目前分四个部门来从事不同软体的研发：
（一）电子数据交换，从事电子文件（EDI）在 Internet 上的应用。
（二）采购方面的应用软体。
（三）电子商业市场的应用，可在网路上买卖产品的消费者型电于商业 软体。
（四）商业文件的分销（Document Publicity），为媒体做线上的发行。 前二种产品部门是新设立，后面二种是沙正治原在 Netscape 时所发展 者，但目前在 Actra 公司已是原产品的下一代了。这些电子应用软体将可以 促进公司与商业伙伴之间的讯息的交流，并可以协助公司寻找资源、下订单、购买、付款，可以减少公司的成本、作业时间、改进商业交易的品质。
沙正治于一九九四年进入 Netscape，担任 Inte-grated Application 部 门副总裁，一直负责电子商业软体。日前奉命筹办新公司 Actra，立即面临 时间不够用、雇人与策略联盟的事情。由于市场大、竞争对手多，产品新陈 代谢得相当快，必须抓紧时间，使产品发挥最大市场价值，并且必须推陈出 新，推出新产品。沙正治从 Netscape 过来时，带了近六十位原班人马，Actra 成立后，短短几个月就又雇用了三十多人。他感叹硅谷寻职市场很热络，创 业公司多，很会抢人，尤其有经验、有技术、懂 Java、Database 的工程师被 抢得很凶。至于商业联盟方面正在进行，希与有关的软、硬体公司、分销公 司等联合一起。
沙正治表示，目前在电子商业市场上有许多公司，但真正走 Internet 路线的不出十家，仍算是新市场，不过许多曾从事电子商业的公司也很可能 随时移转策略，加入这个市场。沙正治有信心，Actra 将会成长很快，希望 成为全球第一是他不停追求的目标。
沙正治是台大电机系一九七四年毕业，获柏克莱加大电机硕士学位。他 先在南加州全球第二、三大的电脑公司 Burroughs 担任了一年工程师。因太 太在柏克莱工作，他又搬回北加州，在 Sunnyvale 的 CDC 公司做了一年工程 师。接著他赴 Santa Clara 的英特尔公司工作了四年，从工程师做到经理， 因为整个部门搬到亚历桑那州凤凰城（Phoenix），他也离开了 Intel，从此 开始参加一连串的创业公司。
他第一家所参加的创业公司是 Sydis，这是一家研发办公室自动化（Office Automation）的公司，生产电话、VoiceMail 以及各种整合产品的 公司。沙正治负责 System 和 Architecture，研究 Loosely Couple Multi- processor，顺利发展尖端技术，并将此技术卖给英国电讯公司。可惜这公司 不赚钱，未几即结束了。
接著他于一九八六年参加慧智（Wyse）公司的一个合资公司，负责工程部，并升为总经理，负责 Advanced Systems 以及所有市场发展与销售。他所 研发的对称多重处理机（Symmetric Multi-proces-sor）曾为慧智公司获得 一九九○年“UNIX World”杂志的年度奖。
当台湾的大笔投资于一九八九年开始计划买慧智时，沙正治曾向台湾投资人做过许多的 presenta-tion，介绍慧智。但当台湾投资界于一九九○年 买下慧智没多久，沙正治却到 Oracle 公司去了。离开的原因是台湾投资界买 了慧智后，公司方向改变，多在 Low End 的产品如终端机方面发展，投资人 对投资大的 High End 市场不了解。但沙正治在离开慧智前仍是协助 Wyse 与 西门子公司签了一个几千万的合约。
沙正治于一九九○年到了世界第二大软体公司“甲骨文公司”（Oracle）， 负责 UNIX 部门的 Busi-ness，他去时 UNIX Business 占 Oracle 的 29％，在 四年时间之内，这个 Business 成长了百分之七十多。沙正治在 Oracle 继续 从事 High End 产品的研发，他有二个很大的贡献：
一个是 UNIX 的 Cluster 在他手下大力推动起来。他与 Compaq、HP、 SEQUENT、Pyramid 等公司一起来研究“并行处理机”（Parrell Processor）， 目前这产品变得很普遍。
另一个是九三、九四年所发展出来的最 High End 的海量并行器（Massive Parrell Processing，简称 MPP）。目前工业界 UNIX 公司均采用 Cluster， Cluster 已变成主流，这都是当初沙正治所推动所播的种。
一九九四年八月沙正治到行情看好的网路软体公司 Netscape，Netscape 于一九九五年上市，身价一夕暴涨。许多人羡慕沙正治押宝押对了。但沙正 治说他当初赴 Netscape，乃因看到 Internet 会起革命性变化。八○年代他 一直没参与到 PC 的领域，乃因觉得 PC 是 LowEnd 产品，但九○年代他看到In-ternet，认为这是一个真正会有革命变化的产业，他希望他能从产业的萌 芽时即开始参与，他也深觉 Netscape 将是一个有作为的公司，他本不认识 Netscape 的创办人 Jim Clark，但经由介绍，两人相谈时，深觉两人投合， Jim Clark 当场就创造一个新部门“Integrated Applications”，请沙正治 去负责，担任副总裁及总经理。其实当时 Netscape 的 Busi-ness Model 并不 清楚，也不知市场竞争性如柯？不过是创造一个 High End 的 Entry。
在 Netscape 短短一年多时间里，沙正治率领该部门一百多员工发展出三 个应用软体，卖给了二百多个大客户，包括电话公司、线上服务公司、五百 Fortune 公司等。这三个软体均是 Consumer Oriented，目前已有二个来到了 Actra 公司，一个是在网路上可以买卖产品的消费者型电子商业软体。另一 个是给媒体做线上的发行（Publishing）、如纽约时报、华尔街时报??等， 均使用 Netscape 该部门所发展的产品。
这二十多年来在硅谷，沙正治能步步高升，他分析自己： 一、走的路不纯技术性。他对商业一直有兴趣，对产品的发展市场、应用均很注意，相当 Business Oriented。他认为技术固然很重要，但也要有管理及市场的眼光。 二、保持自己高度的接触市场情报、技术消息，这样才能掌握整个产业界的大趋势，预测到环境将会如何改变，而自己该采取怎样的步骤与做法。
三、一般硅谷人很 Aggressive，很有竞争性，如 Oracle 的 Larry Ellison、微软的 Bill Gates、苹果的 Scullcy，均是 High Profile 的人。 但沙正治认为自己是中国人，应采行中庸之道，所以在人际关系上相当能把 握平衡，凡与他同事过的人、其他做生意的客户均对他有好的口碑，路就能 顺著走，走到今天。他说如果一个人太过于急进，说不定别人相处日久，心 中害怕，凡事就防著点了。不过沙正治仍是强调虽然做人要中庸之道，但在 硅谷要出人头地，还是得外向些。
沙正治表示，中国人很多去创业、开公司，这是一条很好的路。但他也指出一条路，即是在“企业内创业”，不一定自己做老板，“与人合作”’ 也可以创出一番天地。像他碰到 Clark 这样的老板，信任他，放手让他发挥， 有机会合作，创造新事业，也是一种成就感。在“企业内创业”在资金、人 才、策略联盟各方面较容易。
从一九九四年参加 Netscape，一九九六年开创 Actra，二年内从无中生 有、荜路蓝缕做二个创业公司，相当辛苦。很多人看见沙正治在大公司中位 高权重，认为他很成功、很顺利，其实沙正治认为在大公司中有很多烦恼， 烦心的事是外人看不见的。在小公司中，像他当年在 Sydis，以一个小的团 队而能做出很尖端的东西，事情顺利，真正感到有成就感。因此他认为一个 人的顺利、不顺利要从自己个人的感受来看，不应从外表而定。
沙正治认为自己受中国文化传统的儒家影响很深，受母亲教导：“对人 要厚道”影响很大。他的价值体系与硅谷人不一样。他并不喜欢计较薪水、 股票，他认为人生的顺利与不顺利均是必经之途，顺利时不要太高兴，不顺 利时也不必太计较。事业成功与否没关系，但同事的尊敬、同仁们相处的融洽更重要。 沙正治的夫人叶文心女士是著名中国现代史专家，台大历史系毕业，目前担任柏克莱大学历史系教授兼柏克莱中国研究中心主任，亦曾获选担任史 丹福大学胡佛研究所访问学者一年。沙正治与夫人二位均是大忙人，互相携 手，孜孜努力，在学术界与工业界各有一片天。
除了工作外，在其他方面如社团、社区的参与及服务方面，沙正治认为 自己是交了白卷，他说他实在很忙，忙得身不由己。他希望把 Actra 做起来 以后，能换换人生跑道，做些以前没做过的事。
从在网前冲锋陷阵到成为网后投资新创企业的幕后推手，沙正治确是一个很独特的人。他从1994年进入网景公司担任集成应用部门的副总裁和总经理，到1996年成立网景分公司 Actra担任总裁，再到1998年在新浪网出任执行长，又辗转到今天自己经营的创投公司Spring Creek Investments，既有带领"千军万马"开创网络市场的的难忘经历，也有全情投入自编、自导，和自演一手包办投资事业的专业杰作。不过，有一点始终未变的是，沙正治并没有离开"网"――世界各地巡回的商谈和慕名而来找他投资的新创公司令他的每一天依然是那么忙碌。
用"过来人"形容沙正治先生不会不贴切。在一系列大公司担任过要职的他，口袋里装的是沉甸甸的实干经验。到网景之前，即早在1990~1994年，沙先生是赫赫有名的Oracle公司UNIX 产品部门的副总裁，在任期间，他出色的领航使UNIX的业务在该公司总收入比例中从29%跃升超过70%。在担任Actra总裁和CEO的日子里，大力发展B-to-B高阶应用，将一家原本不怎么样的公司扶上正轨，使壮大和理顺后的Actra在 1997年12月被Netscape收购时划上了一个成功的句号。
认为投资网络和投资技术不一样的沙正治觉得Internet作为经济总体面是一个非常好的了解经济体系的渠道。目前已没有哪一家公司没有Internet策略，互联网划分了各行各业，不同的行业，有不同的商业模式。从客户、金融服务、银行系统都有参与，案例的多彩，令他对Internet的投资情有独钟。
抄袭："此路不通"！
所谓创意，沙正治认为是要有长远的，让公司持续性成长和经营的眼光，并不是把已经看到的成功商业模式做一个简单的"抄（Copy）" 和"贴（Paste）"。如果把美国的eBay搬到中国去，不仅"一点意思都没有", 而且还会"此路不通"。
有十万、百万的人都会想过把eBay的模式 拿到中国去做，希望也能像它一样成功地走上上市之路， 而且成为行业的"龙头"之一。可是，这并不是一个"搬"字所能够概括的，至少有若干个问号是要打的。沙正治的解释有三点： 其一，你想到的，其他人都会想到，因为这个概念每个人都可以从没有被垄断的市场上分享到，难道你能阻止别人的做法不成？如果每个想到这个点子的人都将eBay的模式一五一十地照搬不误，那市场岂不是"滥"了？其二， 在众人都在做同一件事情的时候， 你有没有问过自己，"我有什么与众不同的地方"？"我的Entry Barrier（进入障碍）在哪里"？"我的竞争优势在哪里"？其三， 你可以做同一样的东西，要将eBay在大陆本地化，结合中国的国情，市场有它特有的物流和付款流程，在着手做的时候， 必须得讲得出来， 自己的附加价值在哪里？
建议切勿抄袭美国网络公司做法的这位投资人还指出一个关键的一环，就是两地的商业环境不一样。很明显，美国的网络发展，经历过一段不短的时间，每个发展时期造就某些全盛行业，像B-to-C, 就曾一度发出亮丽的光环。可惜，市场动态一直在变，今天我们看到B-to-C的局面已是从盛而衰了，像不少曾一度吸引投资人羡慕眼光的网络零售商都在走下坡路， CD Now最近要宣布破产就是一个活生生的例子。在这种每况愈下的环境里，若想在中国进军B-to-C的商业模式，就有经验可以借鉴了，有的弯路是中国电子商务创业者所不必重复走的，时间不同，效应不同，作法也应该不同！
有Purchase Power, 就有强势
B-to-C已经呈现出来的没落现象如同一道开口往下的抛物线，在电子商务大势中表露无遗。而至于B-to-B也开始步入"夕阳无限好，只是近黄昏"的阶段，笑言自己因股价太高不敢炒股的沙正治认为要透过表像看本质。用他的话来讲，投资的东西不应该只看Transient，即短暂和虚幻。一些B-to-B的股票被投资人一窝风地追捧，只是人们多看到他们是行业的先驱者，改造旧的模式并且作为先动者持有着一份特定优势，自然赢得投资人的认同。在股民眼里，先行者即为英雄，英雄即为赢家。不少事实折射出一种现象： 许多人没有看到基本面就跟着大势往上追，以为搭得上"大头"的渡轮，就定会达到胜利的彼岸。
B-to-B 发展到今天的局面， 还与受到拥有强大购买力的传统行业威逼的现象有很大的关系。此话怎讲？市场明摆着块"肥猪肉"， 大家都盯着。可是既有的产业巨人认为自己才是入主市场的合适人选，因为手上有的是仓库、配送系统、和购买力等多张王牌，为什么要把"肥猪肉"拱手相让给那些只有技术的"无形"网络公司 ？也正如大牌化学公司杜邦公司（Dupont）可以自信并且大声地说：搞化学，谁比我更懂？因此，现在B-to-B变得相当难玩，技术公司加本地市场的专家份量依然不够。要成功，一定还要有策略联盟（Strategic Partner）。
话说到底，传统的拥有强大购买力的大型公司还是有相当的杀伤力，B-to-B日趋难做就是因为会被Marginalize (利润缩减)，其最大的拦路虎就是怕被市场和购买力一样强盛的传统企业介入，他们的钱放到哪里， 哪里就"立竿见影"。Sears、WalMart、HomeDepot 这些"万吨油轮"依然以其庞大的身躯在若大的市场上稳占半壁江山。
透明度=公开+规范+实话实说
继China.com和Sina 陆续在Nasdaq上市后，不少中国的网络公司也在探讨上市的可行性。其实许多搞Internet的中国公司目光很早之前就都投向了美国华尔街，可是周旋在管理、创新、集资与政府部门的橡皮图章之间，他们迈向Nasdaq的路途布满荆棘，作为大陆的网络先锋，这类公司是所有人的典范和靶子。不错， 他们有宏大的理想要将声势造到美国， 在编织美国上市梦想的同时， 中国公司也在接受美国投资人的考验。曾担任过多家上市公司要职的沙正治一针见血地指出， 中美文化有着极大的差异，想到美国上市，必须具备"透明度"。
沙正治眼里的"透明度"是指从财务到营运状况的公开、规范和实话实说。对这个提法的解释可以一直追溯到亚洲人的一些很特别的文化背景。很多人都说亚洲人很聪明，经营的手法具有多变性，某些账务"内外有别"，而关于公司的利好消息也贯于"肥水不流外人田"等等。这种看似高明但却被国外严谨的金融体制所排斥的手段好像都并未完全杜绝，用沙正治的话来讲：那一定会完蛋了！
透明度的建立是一个"信誉"的概念。沙正治说，在美国，非常讲究"Material Information"的严肃性。要公布的消息，要知道大家一起知道，没有谁先谁后的现象。里外是一视同仁，若有内线交易， 触犯了的话就一定要承担法律责任。这样一来，对该公司股票的惩罚会是相当大，皆因美国可投资的公司多如牛毛，一旦被投资人识破公司的经营欠缺透明度，便立刻失去信誉。美国股票分析师的影响力非常大，他们的评述具有权威性、前瞻性和顾问性。
概括说来， 美国股票市场与东南亚的股市有很大差别， 股票的基本面还是很重要的。过去一段时间， 大家都跟着大市的升跌而起伏， 并没有考虑到投资对象到底是否具备营运和盈利的能力， 一有风吹草动，吹涨的泡沫破灭了， 站得住脚的还是那些业绩好的股票。而股票的好坏是由分析师来分析的， 如果没有高度透明的资料， 专家们又如何能以事论事， 将公司各个方面的状况如实地分析呢？
从另外一个角度，投资人最忌讳的是公司没有如实提交财务和运营的成绩单。假账、两本账和做账都是投资人深恶痛绝的事情， 那种被蒙在鼓里的感受确实不好受。加之美国的财务分析能力相当强， 若你在账上玩数字搬运游戏， 被抓到一次就永远也翻不了身。沙先生若有所思地点着头说。
在美国公司呆久了的沙正治非常推崇美国上市公司运营的规范机制。比如，任何涉及到公司经营的Material Information必须在24小时内做新闻发布。大到与哪家龙头公司签定合约， 小到什么客户离开了公司都必须对外界交代。原因在于投资大众只有靠这些消息来判断公司。这里的基本原则是大家得到的是同样的东西， No More No Less（不多也不少）!
放手新行业， 让业界自律
长期以来在美国管理部门一贯主张放手新行业，让业界自我管理的做法。颁布的《网络白皮书》就是一个很好的大力扶持新行业的例子。政府的态度是由业界自己规范、自律。让从业者吃自助大餐，为孕育出成功的新创企业提供了一个的温床。这并不意味着政府什么事情都不管，袖手旁观就了事。事实上，除了让业界享受税率优惠、运营发展的自由度外，对于涉及国防机密的东西还是会加以管制。今天美国的网络事业如此发达， 电子商务如此普及， 与管理部门的大力放手和推动功不无关系。
在此大家可以看到， 没有稳定收入和赢利的公司照样可以圆他们的上市之梦。在其它国家的证券市场标榜着要保护投资人利益的前提下，新创企业离上市之路还会有相当的距离。实际上， 也并没有哪一家公司的失败引发要政府插手强势管理的混乱状况。就拿CD Now来说， 即使它面临破产的窘境，但好歹也算轰轰烈烈走过一场，并没有触犯任何法规，要与别人对簿公堂。股票上市宛如一场春梦，投资的东西有赔有赚，有成功者的诞生，自然也会有失败者的消亡。这是自然规律，不然的话，投资市场岂不"短斤少两"？
Internet行业是一种特别需要放手的"无阻力经济"（Frictionless Economy）――沙先生重新引述比尔·盖茨的电子商务哲学向我们强调去除关卡在新经济中的重要性。
啤酒里的泡沫没变质
阿里巴巴的马云说过这样一段话， 互联网如同一杯啤酒， 上层是泡沫， 下层才是啤酒，没有泡沫的啤酒是不好喝的。喜欢喝啤酒的朋友一定认同这个说法，相信不管哪个牌子的啤酒都会有泡沫， 只是这个被广东人称为"鬼佬凉茶"的啤酒，万一它的泡沫变了质的话， 味道会比没有泡沫时更难喝。以高科技网络股为代表的新贵，终于在受投资人过度追捧的颠峰状态后也尝到了阴沟翻船的痛苦滋味。股市的剧烈地震之余， 不少人在怀疑这个泡沫是否变质了？沙先生肯定地告诉我们：泡沫没有坏，泡沫仍属健康。
用"百花齐放"来形容电子网络股市场的沙正治认为，在高度自由竞争的机制下，网络股被炒得接近"天价"的现象已不是哪个人可以控制的，换句话说，把一只价值顶多值几十块的普通科技股硬是抬到三百多块也没有办法，市场里的交易是你情我愿，投资人合演一台"周瑜打黄盖 一个愿打，一个愿挨"！无可置疑的是，已被归纳为"新经济"的科技网络作为人类的明天，在信息爆炸的年代里，拥有众多的追随者是一个不能抗衡的潮流。股市的动荡是正常表现，经过这次调整，"百花"中会凋谢部分花朵，在自然淘汰赛中， 剩下的固然就是"优良品种"了。
看来这场泡沫从另外一个角度却带来了优生的循环： 适者生存，强者越强。
投资是一门学问
沙先生做创业投资已有一段时间，目前共投资了十多家新创企业。对于这类私营公司，沙正治认为要上市的话一定赚钱，不然就是血本无归， 大有"不成功则成仁"的味道。他说他自己不进场玩股票是担心现在网络股的升降幅度过大，每天盯着行情心跳，还对股票的暴涨暴跌颇有"丈二金刚――摸不着头脑"的感受。
不过，就长远规划来看，研究投资对象的价值，投资一些有发展潜力的公司还是很值得的。Cisco就是一个很好的例子，你在任何时候买它都可能是好股票，因为它有非常成功的购并策略，即使它出了大手笔，还是会有赚头，取胜之处在于它的购并，并非是简单地买下一家公司，而是买下一个市场，为企业的增值埋下伏笔，故此投资人对它的期望非常高。
说到购并战略，沙正治并不认为这是旧时期所理解的"大鱼吃小鱼"使中小型企业生存空间越来越小的讲法。相反，他表示这是一个让企业重新注入生命的好事，对于中小型企业来说，连同所有预期（Future）、现金流量（Cash flow）都被买主算进去的收购是求之不得的事。很简单的道理，要是公司每年以赢利100万来计算，创1000万利润需要10年时间，而现在就有人出1000万的价来收购，何乐而不为？沙先生对很多人说过，企业不一定要上市，因为上市之路既困难又复杂，最好还是被大公司买下，价钱出得好的话，将会成为丑小鸭变白天鹅的翻版故事。不过话说回来，购并是一门很大的学问，如何策划战略、如何安顿员工、如何让股东满意、如何协调管理层等等都是要仔细考虑的关键问题，这可不是简单的"一加一等于二"的投资。
Netscape的教训
Internet作为一种全新的概念，推翻了传统经营管理手法。正因为它这么新，所以容易走进一个误区――只将目光聚焦在"维持"，而遗漏了捕捉其它题材的机遇。在Netscape整整呆了四年多的沙先生指出，该公司的教训正是很好的素材。拥有速度和接口双优势的Netscape，曾被广泛认为是最好和最流行的网络浏览器，这家一度被视做Microsoft劲敌的公司曾经写下战绩辉煌的一页。可遗憾的是，Netscape没有跟上发展大势，错过了三个可贵的时机，成为世界超级盟主的机会失之交臂。沙先生进一步解释道，其一，网景错失深入发展其入门站Netcenter的机会﹔其二，错失以其资本与经验培植网络新力军，朝着如日本的软件银行（Softbank）的育成者（incubator）角色转型的机会；第三，错失在其浏览器平台上发展B-to-C和B-to-B电子商务的机会。
太过执着现成的业务使开发新项目的创意付诸东流。正如Netscape觉得自己是做网络浏览器，因此要集中精力抢占Desktop，要比"敌人"微软更强！明明看到自己当时（95~96年）已是全世界最大的入门站，极有潜力发展和稳座Portal"大哥"的宝座，却没有好好地全方位开发。以为自己是做软件研制而不愿和客户打交道的网景，适得其反地成全了另一个Portal大哥大-Yahoo!所谓连锁反应，如果网景转移与微软较劲儿的精力，一心一意拓荒暂无他人涉足的处女地，那么它还将有机会成为网络创投的明星。可以想象，如果Netscape是所有想做Internet公司的必经之地，那么结盟、分享股份将使旗下的每家公司彼此之间创造综效，这跟成为超级"钞票复印机"没什么两样。
出手40亿的"好"价吞掉Netscape的美国在线（AOL）用买俄国碎钻的价钱买到了南非原颗钻石。划不划算，AOL心里有数，只是网景就这样匆匆将企业生命划上了休止符。坚守传统经营的理念不是不好，不过在环境剧烈变化的情况下，不能没有"跳离继有模式的思考"。Netscape倘若能把握机遇，在每个转折点重新定位，今天可能是一个非常出色的公司，可惜我们无缘看到。一手创办电子商务构思却没有被采纳的沙先生显得一脸惋惜。
在谈到中国互联网发展趋势的话题时，沙先生坦率地告诉我们对国内市场深度了解的积累还不够，所以仍未有一个很清晰的预测。不过，他用肯定的口吻说，中国在开放网络市场的同时，若能大量吸引外资和引进外国先进科技将会对前景大有裨益。沙先生称赞中国有很多出色的人才，他认为改革步伐的加快和新一代人才的崛起将为中国网络事业的蓬勃发展添加不少瑰丽的色彩。
在与沙先生交谈的过程中，发现他很爱笑。朗朗的笑声似乎告诉我们他在目前自己单打独斗、自负盈亏的处境中，很是投入。正想问他所投资的网络公司有哪些准备上市的时候，手机又响了，被太太笑他连秘书都不设的沙先生果然大小事情均亲力亲为，有约在身的他转身就离开了我们会晤的地方 一家位于每隔20尺就有一个dom.com广告的大街并且人流络绎不绝的咖啡店。
快人快语，幽默健谈。这是沙正治在接受ebTimes采访过程中留给我们的印象。
☆柏克莱加大电机硕士
☆曾任职于南加州 Burroughs 公司、北加州 CDC、Intel、Sydis、Wyse、 Oracle 等公司担任重要主管。
☆一九九四年参加 Netscape 公司，并于一九九六年受聘担任 Netscape的分公司 Actra Business Sys-tems 公司的总裁。 Actra Business Systems，LLC Address：610CaribbeanDr. Sunnyvale，CATel：（408）542-3200
Fax：（408）542-3210
沙正治出任 Actra 公司总裁
沙正治于九四年看到 Internet 将会为全世界带来巨大变化，毅然离 开位高权重、发展有成的 Ora-cle 公司，加入新开始的 Netscape 公司。 九五年 Netscape 上市，以没有 profit 而股票每股高达一百四十元的奇 迹震惊世界，在该公司最高职位的中国人沙正治成为华人社区瞩目的中 心，咸认他最具眼光，跑对了公司。沙正治于九六年四月受 Netscape 公 司创办人 Jim Clark 重托，成立分公司 Actra，专门发展电子商业软体， 将又是一番新的景观。
Actra Business Systems，LLC 是著名的网路软体公司“网景”（Netscape Communications Corp.）的分公司，刚于一九九六年四月成立，目前设址在 Sun-nyvale。员工有九十人，由华裔沙正治（Jim Sha）担任总裁及 CEO。
Actra 的成立是 Netscape 的策略之一，欲采取策略联盟的方式来巩固自己在 Internet 市场上的地 位。因此 Netscape 与 General Electric Information Ser-vices（GEIS）各出资一半，成立 Actra。GEIS 公司是全球 著名通用电气公司（General Electric Compa-ny）十二个主要企业中的一个， 也是全球商业资讯服务的主要供应商。
Actra 主要从事电子商业软体（Electronic Com-merce）的发展与推广，希望公司与公司之间的商业交易活动可以透过 Internet 来进行。据估计，今 日全球约有十万个公司在使用 EDI（Electronic Doc-ument Interchange） 电子文件，电子商业将会有 66Billion 的市场，潜力很大，内含不同的研究。 Actra 目前分四个部门来从事不同软体的研发：
（一）电子数据交换，从事电子文件（EDI）在 Internet 上的应用。
（二）采购方面的应用软体。
（三）电子商业市场的应用，可在网路上买卖产品的消费者型电于商业 软体。
（四）商业文件的分销（Document Publicity），为媒体做线上的发行。 前二种产品部门是新设立，后面二种是沙正治原在 Netscape 时所发展 者，但目前在 Actra 公司已是原产品的下一代了。这些电子应用软体将可以 促进公司与商业伙伴之间的讯息的交流，并可以协助公司寻找资源、下订单、购买、付款，可以减少公司的成本、作业时间、改进商业交易的品质。
沙正治于一九九四年进入 Netscape，担任 Inte-grated Application 部 门副总裁，一直负责电子商业软体。日前奉命筹办新公司 Actra，立即面临 时间不够用、雇人与策略联盟的事情。由于市场大、竞争对手多，产品新陈 代谢得相当快，必须抓紧时间，使产品发挥最大市场价值，并且必须推陈出 新，推出新产品。沙正治从 Netscape 过来时，带了近六十位原班人马，Actra 成立后，短短几个月就又雇用了三十多人。他感叹硅谷寻职市场很热络，创 业公司多，很会抢人，尤其有经验、有技术、懂 Java、Database 的工程师被 抢得很凶。至于商业联盟方面正在进行，希与有关的软、硬体公司、分销公 司等联合一起。
沙正治表示，目前在电子商业市场上有许多公司，但真正走 Internet 路线的不出十家，仍算是新市场，不过许多曾从事电子商业的公司也很可能 随时移转策略，加入这个市场。沙正治有信心，Actra 将会成长很快，希望 成为全球第一是他不停追求的目标。
沙正治是台大电机系一九七四年毕业，获柏克莱加大电机硕士学位。他 先在南加州全球第二、三大的电脑公司 Burroughs 担任了一年工程师。因太 太在柏克莱工作，他又搬回北加州，在 Sunnyvale 的 CDC 公司做了一年工程 师。接著他赴 Santa Clara 的英特尔公司工作了四年，从工程师做到经理， 因为整个部门搬到亚历桑那州凤凰城（Phoenix），他也离开了 Intel，从此 开始参加一连串的创业公司。
他第一家所参加的创业公司是 Sydis，这是一家研发办公室自动化（Office Automation）的公司，生产电话、VoiceMail 以及各种整合产品的 公司。沙正治负责 System 和 Architecture，研究 Loosely Couple Multi- processor，顺利发展尖端技术，并将此技术卖给英国电讯公司。可惜这公司 不赚钱，未几即结束了。
接著他于一九八六年参加慧智（Wyse）公司的一个合资公司，负责工程部，并升为总经理，负责 Advanced Systems 以及所有市场发展与销售。他所 研发的对称多重处理机（Symmetric Multi-proces-sor）曾为慧智公司获得 一九九○年“UNIX World”杂志的年度奖。
当台湾的大笔投资于一九八九年开始计划买慧智时，沙正治曾向台湾投资人做过许多的 presenta-tion，介绍慧智。但当台湾投资界于一九九○年 买下慧智没多久，沙正治却到 Oracle 公司去了。离开的原因是台湾投资界买 了慧智后，公司方向改变，多在 Low End 的产品如终端机方面发展，投资人 对投资大的 High End 市场不了解。但沙正治在离开慧智前仍是协助 Wyse 与 西门子公司签了一个几千万的合约。
沙正治于一九九○年到了世界第二大软体公司“甲骨文公司”（Oracle）， 负责 UNIX 部门的 Busi-ness，他去时 UNIX Business 占 Oracle 的 29％，在 四年时间之内，这个 Business 成长了百分之七十多。沙正治在 Oracle 继续 从事 High End 产品的研发，他有二个很大的贡献：
一个是 UNIX 的 Cluster 在他手下大力推动起来。他与 Compaq、HP、 SEQUENT、Pyramid 等公司一起来研究“并行处理机”（Parrell Processor）， 目前这产品变得很普遍。
另一个是九三、九四年所发展出来的最 High End 的海量并行器（Massive Parrell Processing，简称 MPP）。目前工业界 UNIX 公司均采用 Cluster， Cluster 已变成主流，这都是当初沙正治所推动所播的种。
一九九四年八月沙正治到行情看好的网路软体公司 Netscape，Netscape 于一九九五年上市，身价一夕暴涨。许多人羡慕沙正治押宝押对了。但沙正 治说他当初赴 Netscape，乃因看到 Internet 会起革命性变化。八○年代他 一直没参与到 PC 的领域，乃因觉得 PC 是 LowEnd 产品，但九○年代他看到In-ternet，认为这是一个真正会有革命变化的产业，他希望他能从产业的萌 芽时即开始参与，他也深觉 Netscape 将是一个有作为的公司，他本不认识 Netscape 的创办人 Jim Clark，但经由介绍，两人相谈时，深觉两人投合， Jim Clark 当场就创造一个新部门“Integrated Applications”，请沙正治 去负责，担任副总裁及总经理。其实当时 Netscape 的 Busi-ness Model 并不 清楚，也不知市场竞争性如柯？不过是创造一个 High End 的 Entry。
在 Netscape 短短一年多时间里，沙正治率领该部门一百多员工发展出三 个应用软体，卖给了二百多个大客户，包括电话公司、线上服务公司、五百 Fortune 公司等。这三个软体均是 Consumer Oriented，目前已有二个来到了 Actra 公司，一个是在网路上可以买卖产品的消费者型电子商业软体。另一 个是给媒体做线上的发行（Publishing）、如纽约时报、华尔街时报??等， 均使用 Netscape 该部门所发展的产品。
这二十多年来在硅谷，沙正治能步步高升，他分析自己： 一、走的路不纯技术性。他对商业一直有兴趣，对产品的发展市场、应用均很注意，相当 Business Oriented。他认为技术固然很重要，但也要有管理及市场的眼光。 二、保持自己高度的接触市场情报、技术消息，这样才能掌握整个产业界的大趋势，预测到环境将会如何改变，而自己该采取怎样的步骤与做法。
三、一般硅谷人很 Aggressive，很有竞争性，如 Oracle 的 Larry Ellison、微软的 Bill Gates、苹果的 Scullcy，均是 High Profile 的人。 但沙正治认为自己是中国人，应采行中庸之道，所以在人际关系上相当能把 握平衡，凡与他同事过的人、其他做生意的客户均对他有好的口碑，路就能 顺著走，走到今天。他说如果一个人太过于急进，说不定别人相处日久，心 中害怕，凡事就防著点了。不过沙正治仍是强调虽然做人要中庸之道，但在 硅谷要出人头地，还是得外向些。
沙正治表示，中国人很多去创业、开公司，这是一条很好的路。但他也指出一条路，即是在“企业内创业”，不一定自己做老板，“与人合作”’ 也可以创出一番天地。像他碰到 Clark 这样的老板，信任他，放手让他发挥， 有机会合作，创造新事业，也是一种成就感。在“企业内创业”在资金、人 才、策略联盟各方面较容易。
从一九九四年参加 Netscape，一九九六年开创 Actra，二年内从无中生 有、荜路蓝缕做二个创业公司，相当辛苦。很多人看见沙正治在大公司中位 高权重，认为他很成功、很顺利，其实沙正治认为在大公司中有很多烦恼， 烦心的事是外人看不见的。在小公司中，像他当年在 Sydis，以一个小的团 队而能做出很尖端的东西，事情顺利，真正感到有成就感。因此他认为一个 人的顺利、不顺利要从自己个人的感受来看，不应从外表而定。
沙正治认为自己受中国文化传统的儒家影响很深，受母亲教导：“对人 要厚道”影响很大。他的价值体系与硅谷人不一样。他并不喜欢计较薪水、 股票，他认为人生的顺利与不顺利均是必经之途，顺利时不要太高兴，不顺 利时也不必太计较。事业成功与否没关系，但同事的尊敬、同仁们相处的融洽更重要。 沙正治的夫人叶文心女士是著名中国现代史专家，台大历史系毕业，目前担任柏克莱大学历史系教授兼柏克莱中国研究中心主任，亦曾获选担任史 丹福大学胡佛研究所访问学者一年。沙正治与夫人二位均是大忙人，互相携 手，孜孜努力，在学术界与工业界各有一片天。
除了工作外，在其他方面如社团、社区的参与及服务方面，沙正治认为 自己是交了白卷，他说他实在很忙，忙得身不由己。他希望把 Actra 做起来 以后，能换换人生跑道，做些以前没做过的事。
新浪前总裁沙正治
访Spring Creek投资公司总裁沙正治从在网前冲锋陷阵到成为网后投资新创企业的幕后推手，沙正治确是一个很独特的人。他从1994年进入网景公司担任集成应用部门的副总裁和总经理，到1996年成立网景分公司 Actra担任总裁，再到1998年在新浪网出任执行长，又辗转到今天自己经营的创投公司Spring Creek Investments，既有带领"千军万马"开创网络市场的的难忘经历，也有全情投入自编、自导，和自演一手包办投资事业的专业杰作。不过，有一点始终未变的是，沙正治并没有离开"网"――世界各地巡回的商谈和慕名而来找他投资的新创公司令他的每一天依然是那么忙碌。
用"过来人"形容沙正治先生不会不贴切。在一系列大公司担任过要职的他，口袋里装的是沉甸甸的实干经验。到网景之前，即早在1990~1994年，沙先生是赫赫有名的Oracle公司UNIX 产品部门的副总裁，在任期间，他出色的领航使UNIX的业务在该公司总收入比例中从29%跃升超过70%。在担任Actra总裁和CEO的日子里，大力发展B-to-B高阶应用，将一家原本不怎么样的公司扶上正轨，使壮大和理顺后的Actra在 1997年12月被Netscape收购时划上了一个成功的句号。
认为投资网络和投资技术不一样的沙正治觉得Internet作为经济总体面是一个非常好的了解经济体系的渠道。目前已没有哪一家公司没有Internet策略，互联网划分了各行各业，不同的行业，有不同的商业模式。从客户、金融服务、银行系统都有参与，案例的多彩，令他对Internet的投资情有独钟。
抄袭："此路不通"！
所谓创意，沙正治认为是要有长远的，让公司持续性成长和经营的眼光，并不是把已经看到的成功商业模式做一个简单的"抄（Copy）" 和"贴（Paste）"。如果把美国的eBay搬到中国去，不仅"一点意思都没有", 而且还会"此路不通"。
有十万、百万的人都会想过把eBay的模式 拿到中国去做，希望也能像它一样成功地走上上市之路， 而且成为行业的"龙头"之一。可是，这并不是一个"搬"字所能够概括的，至少有若干个问号是要打的。沙正治的解释有三点： 其一，你想到的，其他人都会想到，因为这个概念每个人都可以从没有被垄断的市场上分享到，难道你能阻止别人的做法不成？如果每个想到这个点子的人都将eBay的模式一五一十地照搬不误，那市场岂不是"滥"了？其二， 在众人都在做同一件事情的时候， 你有没有问过自己，"我有什么与众不同的地方"？"我的Entry Barrier（进入障碍）在哪里"？"我的竞争优势在哪里"？其三， 你可以做同一样的东西，要将eBay在大陆本地化，结合中国的国情，市场有它特有的物流和付款流程，在着手做的时候， 必须得讲得出来， 自己的附加价值在哪里？
建议切勿抄袭美国网络公司做法的这位投资人还指出一个关键的一环，就是两地的商业环境不一样。很明显，美国的网络发展，经历过一段不短的时间，每个发展时期造就某些全盛行业，像B-to-C, 就曾一度发出亮丽的光环。可惜，市场动态一直在变，今天我们看到B-to-C的局面已是从盛而衰了，像不少曾一度吸引投资人羡慕眼光的网络零售商都在走下坡路， CD Now最近要宣布破产就是一个活生生的例子。在这种每况愈下的环境里，若想在中国进军B-to-C的商业模式，就有经验可以借鉴了，有的弯路是中国电子商务创业者所不必重复走的，时间不同，效应不同，作法也应该不同！
有Purchase Power, 就有强势
B-to-C已经呈现出来的没落现象如同一道开口往下的抛物线，在电子商务大势中表露无遗。而至于B-to-B也开始步入"夕阳无限好，只是近黄昏"的阶段，笑言自己因股价太高不敢炒股的沙正治认为要透过表像看本质。用他的话来讲，投资的东西不应该只看Transient，即短暂和虚幻。一些B-to-B的股票被投资人一窝风地追捧，只是人们多看到他们是行业的先驱者，改造旧的模式并且作为先动者持有着一份特定优势，自然赢得投资人的认同。在股民眼里，先行者即为英雄，英雄即为赢家。不少事实折射出一种现象： 许多人没有看到基本面就跟着大势往上追，以为搭得上"大头"的渡轮，就定会达到胜利的彼岸。
B-to-B 发展到今天的局面， 还与受到拥有强大购买力的传统行业威逼的现象有很大的关系。此话怎讲？市场明摆着块"肥猪肉"， 大家都盯着。可是既有的产业巨人认为自己才是入主市场的合适人选，因为手上有的是仓库、配送系统、和购买力等多张王牌，为什么要把"肥猪肉"拱手相让给那些只有技术的"无形"网络公司 ？也正如大牌化学公司杜邦公司（Dupont）可以自信并且大声地说：搞化学，谁比我更懂？因此，现在B-to-B变得相当难玩，技术公司加本地市场的专家份量依然不够。要成功，一定还要有策略联盟（Strategic Partner）。
话说到底，传统的拥有强大购买力的大型公司还是有相当的杀伤力，B-to-B日趋难做就是因为会被Marginalize (利润缩减)，其最大的拦路虎就是怕被市场和购买力一样强盛的传统企业介入，他们的钱放到哪里， 哪里就"立竿见影"。Sears、WalMart、HomeDepot 这些"万吨油轮"依然以其庞大的身躯在若大的市场上稳占半壁江山。
透明度=公开+规范+实话实说
继China.com和Sina 陆续在Nasdaq上市后，不少中国的网络公司也在探讨上市的可行性。其实许多搞Internet的中国公司目光很早之前就都投向了美国华尔街，可是周旋在管理、创新、集资与政府部门的橡皮图章之间，他们迈向Nasdaq的路途布满荆棘，作为大陆的网络先锋，这类公司是所有人的典范和靶子。不错， 他们有宏大的理想要将声势造到美国， 在编织美国上市梦想的同时， 中国公司也在接受美国投资人的考验。曾担任过多家上市公司要职的沙正治一针见血地指出， 中美文化有着极大的差异，想到美国上市，必须具备"透明度"。
沙正治眼里的"透明度"是指从财务到营运状况的公开、规范和实话实说。对这个提法的解释可以一直追溯到亚洲人的一些很特别的文化背景。很多人都说亚洲人很聪明，经营的手法具有多变性，某些账务"内外有别"，而关于公司的利好消息也贯于"肥水不流外人田"等等。这种看似高明但却被国外严谨的金融体制所排斥的手段好像都并未完全杜绝，用沙正治的话来讲：那一定会完蛋了！
透明度的建立是一个"信誉"的概念。沙正治说，在美国，非常讲究"Material Information"的严肃性。要公布的消息，要知道大家一起知道，没有谁先谁后的现象。里外是一视同仁，若有内线交易， 触犯了的话就一定要承担法律责任。这样一来，对该公司股票的惩罚会是相当大，皆因美国可投资的公司多如牛毛，一旦被投资人识破公司的经营欠缺透明度，便立刻失去信誉。美国股票分析师的影响力非常大，他们的评述具有权威性、前瞻性和顾问性。
概括说来， 美国股票市场与东南亚的股市有很大差别， 股票的基本面还是很重要的。过去一段时间， 大家都跟着大市的升跌而起伏， 并没有考虑到投资对象到底是否具备营运和盈利的能力， 一有风吹草动，吹涨的泡沫破灭了， 站得住脚的还是那些业绩好的股票。而股票的好坏是由分析师来分析的， 如果没有高度透明的资料， 专家们又如何能以事论事， 将公司各个方面的状况如实地分析呢？
从另外一个角度，投资人最忌讳的是公司没有如实提交财务和运营的成绩单。假账、两本账和做账都是投资人深恶痛绝的事情， 那种被蒙在鼓里的感受确实不好受。加之美国的财务分析能力相当强， 若你在账上玩数字搬运游戏， 被抓到一次就永远也翻不了身。沙先生若有所思地点着头说。
在美国公司呆久了的沙正治非常推崇美国上市公司运营的规范机制。比如，任何涉及到公司经营的Material Information必须在24小时内做新闻发布。大到与哪家龙头公司签定合约， 小到什么客户离开了公司都必须对外界交代。原因在于投资大众只有靠这些消息来判断公司。这里的基本原则是大家得到的是同样的东西， No More No Less（不多也不少）!
放手新行业， 让业界自律
长期以来在美国管理部门一贯主张放手新行业，让业界自我管理的做法。颁布的《网络白皮书》就是一个很好的大力扶持新行业的例子。政府的态度是由业界自己规范、自律。让从业者吃自助大餐，为孕育出成功的新创企业提供了一个的温床。这并不意味着政府什么事情都不管，袖手旁观就了事。事实上，除了让业界享受税率优惠、运营发展的自由度外，对于涉及国防机密的东西还是会加以管制。今天美国的网络事业如此发达， 电子商务如此普及， 与管理部门的大力放手和推动功不无关系。
在此大家可以看到， 没有稳定收入和赢利的公司照样可以圆他们的上市之梦。在其它国家的证券市场标榜着要保护投资人利益的前提下，新创企业离上市之路还会有相当的距离。实际上， 也并没有哪一家公司的失败引发要政府插手强势管理的混乱状况。就拿CD Now来说， 即使它面临破产的窘境，但好歹也算轰轰烈烈走过一场，并没有触犯任何法规，要与别人对簿公堂。股票上市宛如一场春梦，投资的东西有赔有赚，有成功者的诞生，自然也会有失败者的消亡。这是自然规律，不然的话，投资市场岂不"短斤少两"？
Internet行业是一种特别需要放手的"无阻力经济"（Frictionless Economy）――沙先生重新引述比尔·盖茨的电子商务哲学向我们强调去除关卡在新经济中的重要性。
啤酒里的泡沫没变质
阿里巴巴的马云说过这样一段话， 互联网如同一杯啤酒， 上层是泡沫， 下层才是啤酒，没有泡沫的啤酒是不好喝的。喜欢喝啤酒的朋友一定认同这个说法，相信不管哪个牌子的啤酒都会有泡沫， 只是这个被广东人称为"鬼佬凉茶"的啤酒，万一它的泡沫变了质的话， 味道会比没有泡沫时更难喝。以高科技网络股为代表的新贵，终于在受投资人过度追捧的颠峰状态后也尝到了阴沟翻船的痛苦滋味。股市的剧烈地震之余， 不少人在怀疑这个泡沫是否变质了？沙先生肯定地告诉我们：泡沫没有坏，泡沫仍属健康。
用"百花齐放"来形容电子网络股市场的沙正治认为，在高度自由竞争的机制下，网络股被炒得接近"天价"的现象已不是哪个人可以控制的，换句话说，把一只价值顶多值几十块的普通科技股硬是抬到三百多块也没有办法，市场里的交易是你情我愿，投资人合演一台"周瑜打黄盖 一个愿打，一个愿挨"！无可置疑的是，已被归纳为"新经济"的科技网络作为人类的明天，在信息爆炸的年代里，拥有众多的追随者是一个不能抗衡的潮流。股市的动荡是正常表现，经过这次调整，"百花"中会凋谢部分花朵，在自然淘汰赛中， 剩下的固然就是"优良品种"了。
看来这场泡沫从另外一个角度却带来了优生的循环： 适者生存，强者越强。
投资是一门学问
沙先生做创业投资已有一段时间，目前共投资了十多家新创企业。对于这类私营公司，沙正治认为要上市的话一定赚钱，不然就是血本无归， 大有"不成功则成仁"的味道。他说他自己不进场玩股票是担心现在网络股的升降幅度过大，每天盯着行情心跳，还对股票的暴涨暴跌颇有"丈二金刚――摸不着头脑"的感受。
不过，就长远规划来看，研究投资对象的价值，投资一些有发展潜力的公司还是很值得的。Cisco就是一个很好的例子，你在任何时候买它都可能是好股票，因为它有非常成功的购并策略，即使它出了大手笔，还是会有赚头，取胜之处在于它的购并，并非是简单地买下一家公司，而是买下一个市场，为企业的增值埋下伏笔，故此投资人对它的期望非常高。
说到购并战略，沙正治并不认为这是旧时期所理解的"大鱼吃小鱼"使中小型企业生存空间越来越小的讲法。相反，他表示这是一个让企业重新注入生命的好事，对于中小型企业来说，连同所有预期（Future）、现金流量（Cash flow）都被买主算进去的收购是求之不得的事。很简单的道理，要是公司每年以赢利100万来计算，创1000万利润需要10年时间，而现在就有人出1000万的价来收购，何乐而不为？沙先生对很多人说过，企业不一定要上市，因为上市之路既困难又复杂，最好还是被大公司买下，价钱出得好的话，将会成为丑小鸭变白天鹅的翻版故事。不过话说回来，购并是一门很大的学问，如何策划战略、如何安顿员工、如何让股东满意、如何协调管理层等等都是要仔细考虑的关键问题，这可不是简单的"一加一等于二"的投资。
Netscape的教训
Internet作为一种全新的概念，推翻了传统经营管理手法。正因为它这么新，所以容易走进一个误区――只将目光聚焦在"维持"，而遗漏了捕捉其它题材的机遇。在Netscape整整呆了四年多的沙先生指出，该公司的教训正是很好的素材。拥有速度和接口双优势的Netscape，曾被广泛认为是最好和最流行的网络浏览器，这家一度被视做Microsoft劲敌的公司曾经写下战绩辉煌的一页。可遗憾的是，Netscape没有跟上发展大势，错过了三个可贵的时机，成为世界超级盟主的机会失之交臂。沙先生进一步解释道，其一，网景错失深入发展其入门站Netcenter的机会﹔其二，错失以其资本与经验培植网络新力军，朝着如日本的软件银行（Softbank）的育成者（incubator）角色转型的机会；第三，错失在其浏览器平台上发展B-to-C和B-to-B电子商务的机会。
太过执着现成的业务使开发新项目的创意付诸东流。正如Netscape觉得自己是做网络浏览器，因此要集中精力抢占Desktop，要比"敌人"微软更强！明明看到自己当时（95~96年）已是全世界最大的入门站，极有潜力发展和稳座Portal"大哥"的宝座，却没有好好地全方位开发。以为自己是做软件研制而不愿和客户打交道的网景，适得其反地成全了另一个Portal大哥大-Yahoo!所谓连锁反应，如果网景转移与微软较劲儿的精力，一心一意拓荒暂无他人涉足的处女地，那么它还将有机会成为网络创投的明星。可以想象，如果Netscape是所有想做Internet公司的必经之地，那么结盟、分享股份将使旗下的每家公司彼此之间创造综效，这跟成为超级"钞票复印机"没什么两样。
出手40亿的"好"价吞掉Netscape的美国在线（AOL）用买俄国碎钻的价钱买到了南非原颗钻石。划不划算，AOL心里有数，只是网景就这样匆匆将企业生命划上了休止符。坚守传统经营的理念不是不好，不过在环境剧烈变化的情况下，不能没有"跳离继有模式的思考"。Netscape倘若能把握机遇，在每个转折点重新定位，今天可能是一个非常出色的公司，可惜我们无缘看到。一手创办电子商务构思却没有被采纳的沙先生显得一脸惋惜。
在谈到中国互联网发展趋势的话题时，沙先生坦率地告诉我们对国内市场深度了解的积累还不够，所以仍未有一个很清晰的预测。不过，他用肯定的口吻说，中国在开放网络市场的同时，若能大量吸引外资和引进外国先进科技将会对前景大有裨益。沙先生称赞中国有很多出色的人才，他认为改革步伐的加快和新一代人才的崛起将为中国网络事业的蓬勃发展添加不少瑰丽的色彩。
在与沙先生交谈的过程中，发现他很爱笑。朗朗的笑声似乎告诉我们他在目前自己单打独斗、自负盈亏的处境中，很是投入。正想问他所投资的网络公司有哪些准备上市的时候，手机又响了，被太太笑他连秘书都不设的沙先生果然大小事情均亲力亲为，有约在身的他转身就离开了我们会晤的地方 一家位于每隔20尺就有一个dom.com广告的大街并且人流络绎不绝的咖啡店。
快人快语，幽默健谈。这是沙正治在接受ebTimes采访过程中留给我们的印象。
参考文献
http://www.hroot.com/contents/81/158955.html