优酷网和土豆网数据比较编辑本段回目录
新浪科技讯 11月16日晚间消息，继酷六传媒借壳华友世纪登陆纳斯达克之后，国内两大视频网站优酷网和土豆网也开启了美国上市进程。土豆网于美国时间11月9日向美国证券交易委员会(SEC)递交了纳斯达克上市申请，计划筹集最多1.2亿美元资金。随后优酷网于美国时间11月15日向SEC提交美国纽约交易所上市申请，计划筹集最多1.5亿美元资金。
优酷网表示，目前正在投入更多资金来在其网站上加入商业化制作的视频，这是为拓宽受众范围而采取的措施之一。此外，优酷网还正在拓展网络带宽和进行技术升级，原因是该网站正在与土豆网争夺在中国网络视频市场上的主导地位。同时土豆网也表示将把IPO收入用于拓展网络带宽和升级自身技术，以便与其主要竞争对手优酷网展开竞争。
优酷网和土豆网截至目前并未透露IPO价格区间或具体日期。
以下为优酷和土豆主要数据对比：
净收入和收入成本
文件显示，从2007年到2009年，优酷网的年度净收入分别为180万元、3300万元和1.536亿元；从2007年到2009年，土豆网的年度净收入分别为人民币662万元、3094万元和1.132亿元。
数据显示，优酷网2010年前三季度的收入成本分别为6693万元、8274万元和9905万元，而同期土豆网今年前三季度的收入成本仅为4863万元、7523万元和6590万元，土豆网在收入成本控制方面具有优势。
营业利润和营业费用
文件显示，优酷网截至2010年第三季度一直都处于营业亏损状态，但营业亏损数额总体呈现减少趋势，2010年前三季度营业利润分别为亏损4935万元、亏损8740万元和亏损3885万元。土豆网在2010年第三季度营业利润中止亏损，前三个季度的营业利润分别为亏损3709万元、亏损4131万元和盈利7350万元。
毛利润
文件显示，优酷网2007至2009年，年度毛利润分别为亏损4437万元、亏损1.38亿元和亏损6308万元，同期土豆网的毛利润分别为亏损6578万元、亏损1.17亿元和3803万元。
净利润
文件显示，优酷网2007至2009年，年度净亏损分别为8968万元、2.04亿元和1.82亿元。今年前9个月，净亏损从去年同期的2495万元增加至1.67亿元，主要原因是销售和营销支出的增加、内容支出和宽带支出的增加。
文件显示，土豆网2007至2009年，年度净亏损分别为9590万元、2.13亿元和1.45亿元。今年前9个月，净亏损从去年同期的1.00亿元减少至8370万元，降幅达16.6%。土豆网今年前九个月净亏损8370万元(1250万美元)，不过土豆网第三季度净亏损仅为51.6万元，已经接近盈亏平衡点。
客户数据
文件显示，优酷几乎所有收入均来自于在线广告服务。优酷的的品牌广告客户从2007年的7个增长到2008年的141个和2009年的303个。从2009年9月30日到2010年9月30日，品牌广告客户数量从230个增长到343个。
文件显示，2007年土豆网广告客户数量为63家，到2010年9月底已经增长至420家。土豆网的五大广告主为联合利华、可口可乐、百事、大众汽车和宝洁。今年前9个月，来自上述五家公司的广告收入占净营收的13.5%。而来自国内最大的两家广告主康师傅和中国移动的收入比重约为4.7%。(均为)
优酷PK土豆：年度经营数据比较分析编辑本段回目录
（i美股讯）北京时间11月16日消息 无独有偶，在土豆网（
根据最新的F-1文件，现将优酷网2007年至2010年前9个月的主要财务数据整理如下：
优酷网和土豆网是中国在线视频网站的两大巨头，它们业务属性大体一致、可比性较强，又在同一时期选择了赴美IPO，且招股书中相关数据的财务周期相同。为此，我们将二者的部分年度财务指标做一个简要的对比分析。（土豆网的部分年度数据可参见imeigu.com）
1 净营收快速增长 增速均持续放缓
总体来讲，优酷网和土豆网近年来的营收都有非常迅猛的增长，但年均增速随着营收基数的扩大都出现持续放缓的趋势：今年前三季度的净营收较去年同期的同比增速明显低于2007至2009的复合年均增长率（CAGR）。
就招股书公布的数据来看，2010年前9月优酷网和土豆网的净营收规模大致相当。但是需要我们特别注意的是，优酷网和土豆网“净营收”的定义并不相同，没有直接可比性。土豆网把支付给第三方广告代理商的佣金一并计入了净营收，然后再在营收成本中扣除，而优酷网的净营收并不包含支付给第三方广告代理的佣金。若要直接比较近年来两家公司的营收增长情况，需要把支付给代理的佣金加回到优酷网的净营收上（优酷网在招股书中称之为调整营收，Adjusted Revenues）。
2 较之土豆网 优酷网营收增长的“前快后慢”更为明显
具体来看，2007年时土豆网的净营收要远高于优酷网（尽管二者的绝对量都很低），2008年优酷网实现反超但数据差异不大，2009年优酷网继续保持领先且拉大彼此差距，2010年前9月数据则显示土豆正迎头赶上，二者差距缩小。
以2007年的数据为基准，无论是净营收增长率还是调整营收增长率，都可以看出优酷网前期的同比增速更高，后期（2010年）的增速回落也更加明显；土豆网净营收的绝对量变化和增速变化都相对更加平稳。
3 在线广告是收入的绝对主力
从营收构成来看，两家视频网站略有不同。优酷网主要由在线广告收入、广告联盟收入（由百度（
尽管营收的构成略有差别，但两家视频网站都是以在线广告收入作为营收的主要构成。以2010年前9月的数据为例，优酷网高达94.9%的净营收是来自于在线广告，土豆网的这个数值大约是94.1%。
另外，从优酷网在招股书披露的数据来看，在线广告收入的净营收占比仍变现出持续升高的趋势。
4 单一客户广告收入优酷网长期高于土豆网
5 单位营收成本逐年下降 视频采购成本占比上升
作为在线视频网站，优酷网和土豆网的收入成本（Cost of Revenues）主要由带宽成本、视频内容采购成本、服务器及设备折旧成本三大部分组成。其中，带宽成本是收入成本的主要构成。随着净营收的不断增长，收入成本的支出也在不断上升。为了解公司盈利能力的变化趋势，我们考察每产生一单位营收需要支付多少成本：
招股书披露的数据显示，优酷网的视频内容采购成本是收入成本中增长最快的一部分。除2008年受带宽成本突增影响外，视频采购成本在收入成本中的占比逐步扩大，从今年开始已经超过设备折旧成本，排名第二。
6 亏损额不断减少 盈利能力持续改善
优酷网的运营费用主要由营销费用、产品开发费用和一般管理费用三部分构成，根据招股书提供的数据显示，单位净营收的各项运营费用都在逐年下降。
随着单位营收中收入成本（主要是带宽成本）和运营费用的持续降低，优酷网和土豆网的净亏损额正在不断减少，而各项盈利指标也在改善。土豆网在招股书中披露的数据显示，2010年前9月的毛利率成功转负为正，达到16%；2010年第三季度当季，其运营利润也成功扭亏。
较之土豆网发展的持续平稳，优酷网的波动性比较明显。以持续经营指标——运营利润率为例，2007年优酷网大幅低于土豆网，2008年、2009年实现反超，2010年前9月数据再度明显落后于土豆网。
（i美股 王毓明）
北京时间11月16日，继土豆向美国SEC提交上市申请以后，另一只视频网站巨头优酷于周一提交了上市申请，计划在纽交所上市，代码YOKU，计划融资1.5亿美元；而土豆则在纳斯达克上市，代码TUDO，计划融资1.2亿美元，国内两大视频巨头在美国资本市场上展开上市时间的较量，由于两家公司均未披露具体上市时间，所以中国第一家赴美IPO视频网站概念仍有悬念。
土豆和优酷的SEC上市申请文件中，详细的披露了两家公司近年以来的财务数据的运营状况，视频网站自在国内开始运营以来，吸引了很多的用户和流量，但是均连年亏损，土豆和优酷在国内网络视频市场是份额最高的两个独立网站，故对其基本运营数据进行对比对了解视频行业的基本情况，以及这两家公司本身有一定意义，以下将从营收、营收成本和费用、盈利情况等方面把土豆和优酷进行一个梳理和对比。 (以下分析排斥两家公司报表审计方式的差异)
一、土豆VS优酷营收状况对比
土豆和优酷的招股说明书中均披露了2008年Q3到2010年Q3共九个季度的营收数据，土豆的净营收自从2008年Q3的734万元(RMB)到 2010年Q3的1.147亿元，季度的复合增长率为41%；而优酷从2008年Q3的1191.9万元(RMB)到2010年Q3的1.148亿元，季度的复合增长率为32.73%。
2010年Q3，优酷的营收略高于土豆，但是优势很不明显，2010年前三个季度，优酷的净营收为2.346亿人民币，土豆为2.248亿人民币，从营收来看，两家视频网站旗鼓相当，优酷以微弱的优势领先；此外，两个公司的营收均呈现向右上方倾斜的走势，增长情况较好。但是，土豆的营收增长速度要高于优酷，近9个季度的符合增长率为41%，而优酷为32.73%。
两家公司的季度营收均呈现一定的季节性，即第一季度的营收环比均下降，据两家公司招股书称，主要受到中国春节放假的影响。
两个公司在2010年Q2营收环比增长速度明显快于此前增长速度，2010年世界杯带来的机会是重要原因。
二 土豆VS优酷营收成本和运营支出
总营收减去营收成本为毛利润，毛利润再减去营收支出为运营利润，所以这两项成本支出直接关系到公司的盈利能力，视频行业是烧钱行业，前期需要大量的投入，所以考察这两家公司的运营成本显得很有意义。土豆和优酷的营收成本构成基本相似，均由主要为带宽成本、内容采购费用等构成，两家的对比具体如下：
从图中我们可以看到，两家视频网站的成本增长相对于营收增长速度而言，比较稳定，9个季度的复合增长速度均在10%以下。而且营收成本和运营支出这两项与营收的比例均在呈现出向右下方倾斜的走势，暗示两家公司的运营情况均有所改观。但看营收成本/净营收，土豆由2008年Q3的687.90%下降至 57.45%，优酷同期则由423.87%降低到86.28%。
从从营收成本/净营收来看，土豆2008年Q3其远高于优酷，但是此后成本降低速度较快，2010年Q1前一直高于优酷，但是在2010年Q2起开始低于优酷，土豆2010年Q3营收成本大幅降低，主要原因是购买授权内容费用下降79.8%。
三、土豆VS优酷盈利(亏损)状况对比
视频行业此前盈利模式并不清晰，而土豆和优酷为UGC模式代表，截止2010年Q3，这两家公司一直仍处于亏损状态，但是两家亏损程度均在减少。
1毛利状况
毛利状况，两家公司均由巨亏开始逐步改善，2010年Q3，两家公司毛利均扭亏，土豆该季度毛利率42.55%，毛利4880万人民币；优酷该季度毛利率13.72%，毛利1575万人民币。
2、运营利润
土豆2010年Q3由于购买授权内容费用环比大幅下降，该季度运营利润率首度为正；而优酷则继续为负数。但是2008、2009的大多数季度，优酷的运营利润率要好于土豆。
净利润，两家公司亏损程度均有所减小，主要体现在净亏损率逐季降低，土豆近几年的亏损减少程度较优酷有略微优势。
综上所述，即将赴美上市的中国视频网站两大巨头——土豆和优酷，在上市前，其营收一直保持较快速的增长，虽然处于亏损状态，但是由于支出增速相对于营收增速较慢，亏损正在逐步减小，两家公司在上市前夕，毛利润均开始转正，但是尚未形成较强的盈利能力，净利润均为负数。
(i美股 Ricky)
参考文献编辑本段回目录
http://news.imeigu.com/a/1289900342248.html
http://www.donews.com/net/201011/274474.shtm
