联想控股IPO编辑本段回目录
2011年1月24日午间消息，联想控股董事长兼总裁、联想集团董事局主席柳传志上周末透露，联想控股上市计划有所提前，最早为2014年，比原计划提前一年。
柳传志在上周五联想控股及子公司内部新年联欢会上称，在最近香港召开的联想控股董事会上，公司决定将上市计划提前到2014年~2016年。此前，柳传志在接受新浪科技专访时曾表示，计划在2015年~2017年将联想控股整体上市。
柳传志上周五还表示，联想控股上市后还要保证连续3年30%以上盈利增长的能力。
2010年联想控股及各子公司不错的业绩无疑给了柳传志巨大的信心。据悉，联想控股旗下联想集团、联想投资、弘毅投资、融科智地等子公司去年业绩均获大幅提升。
联想集团在2009年遭遇挫折之后，去年不管在成熟市场还是在新兴市场增长速度均大幅领先于市场平均水平，并在全球市场首次突破了10%的份额。
柳传志在内部联欢会上还特意推介了刘军。刘军刚刚在1月18日就任新成立的移动互联和数字家庭业务集团总裁，将成为联想集团在目前快速发展的移动互联网市场上的领军人物。柳传志还笑称，要求刘军每年联欢会时汇报同苹果对战的战况。
联想控股IPO三年倒计时编辑本段回目录
夏欣
美国旧金山当地时间2月19日，地处硅谷的英特尔总部礼堂座无虚席。面对来自硅谷二十家华人科技协会的代表，以及硅谷工商界近千人，联想控股董事长兼总裁、联想集团(00992.HK)董事局主席柳传志畅谈并购IBMPC之后，联想集团在国际化道路上所取得的成功。
这是柳传志参加联想集团在美国旧金山召开的董事会会议之余的“额外工作”——推介联想。此前一天，柳传志还应邀到全美最顶尖的公立大学加州伯克利大学演讲。
柳传志坦承，在海外市场，联想除了Think，包括Lenovo在内的企业品牌知名度相对较低。无形之中，产品的毛利率也相应较低，进而拉低对公司的盈利贡献。与此同时，在移动互联网产品、如智能手机、平板电脑等方面，与国际巨头相比，联想集团无论在资金实力、人才培养，还是技术积累方面还有一定差距。在这种情况下，联想的策略是“努力跟住主流，积累到一定时候再进行局部超越”。
如果以市场份额计算，联想集团目前为全球第四大个人电脑厂商。上个季度，联想集团在美国PC市场的增长率甚至是美国市场平均增长率的七倍。不过，柳传志想要的更多。“今天我们靠着‘吨位大’被承认。”柳传志希望，“未来联想不仅做到“体量”更大，而且要成为一个受人尊敬的国际性公司，技术更先进，产品更好用。”
而将以并购方式构建核心运营资产，打造盈利梯队的母公司联想控股期望有更多的资金投入实现企业跨越发展。柳传志说，“我有能力使用的钱比我现在能用的钱多。”
或许，改变这一切都有赖于联想控股2014年在香港整体上市计划。
核心资产整体打包上市
尽管联想控股的核心业务主要集中于中国内地，但由于A股市场有禁止母子公司同时上市的管制要求，因此，联想控股的上市地计划落子香港。按照规划，联想控股的核心资产将整体打包上市，总盘子有望超过千亿元。
在联想控股拟打包上市的核心运营资产中，共分为五大行业，除了原有的联想集团和融科智地外，还开拓了现代服务业、煤化工产业和现代农业三大行业。
其中，联想控股旗下的房地产公司融科智地将成为联想控股利润的重要保障，被柳传志归为上市的先期发力阵营。截至2009年年末，融科智地总资产127亿元，销售回款65亿元。
2001年成立的融科智地，经过十年的发展非常稳健。在其成立之初，就避开了北京、上海、广州等一线城市，进驻到发展空间更大的二三线城市。
对此，投行人士分析：这样上市顺序安排的好处是，不会影响联想控股的估值。
上述投行人士表示：虽然联想集团近两年利润增长很快，但由于联想集团此前已经在香港上市，因此，对母公司市盈率贡献肯定要打折扣。此外，联想投资、弘毅投资等投资业务，回报虽然丰厚，但鉴于其财务投资属性，对市盈率的贡献也不会太大。因此，对联想控股市盈率起决定作用的还是联想控股里未上市的业务。
在柳传志看来，以对联想控股的市盈率贡献先后排名顺序，房地产业排在第一，现代服务业有把握最快拿到回报，煤化工产业是在一定时期可以拿到回报，现代农业则希望最大，可持续产出利润。
在联想控股的布局中，现代服务业眉目日渐清晰。“以后联想控股会继续扩大现代服务业的规模和投资。”目前，在此领域，联想控股已经投资的企业包括神州租车等。
由于看好煤化工产业的前景，联想控股还收购了一系列煤化工产业的专利技术。
此外，联想控股的现代农业战略也在紧锣密鼓筹备之中，柳传志表示：“现代农业是正在策划中的项目。规划明确后将全力推进。”
全产业链模式，年利润持续增长
构建核心资产只是联想控股上市迈出的第一步，要想成为资本市场长期的宠儿还在于，必须有支撑联想控股上市后的持续性增长的盈利梯队。为此，柳传志花了整整一年的时间来确定三大战略投资领域。
在接受《中国经营报》记者采访时，柳传志称：联想控股上市(2014年～2016年)后的第二年，其利润增长将达到30%。这是一个相当高且近乎苛刻的标准，一向做十说九的联想能“说到做到”吗？
按照上市计划，资产管理板块(联想投资、弘毅投资)持续创造现金流，以支撑核心资产((联想集团、融科智地、现代服务业、化工产业和现代农业)的投资，而后者创造出的业绩再支撑联想控股整体上市；同时，资产管理和孵化器业务还扮演了核心运营资产项目储备库的角色。
一方面，“三军联动”可以保障联想实现内部协调效应最大化，另一方面，采用全产业链的模式则构成了联想控股未来明确的利润梯队安排。
柳传志很早就意识到，投资不能仅仅局限于单个项目，而是要把整个产业链打通，按产业的上下游方向，把整个产业纵向铺开去做。最终目的就是在行业里找到领先企业。“这样做的结果可以形成自己的产业群，投资之后作为控股的核心资产来运营，不再出售。未来三四年这些资产开始逐步贡献利润时，再分期、分批地注入上市公司，这些都是可控的。只不过，要注意调整、平衡各个周期投资等。”
以化工行业为例，由于精细化工行业里有多个类型，“每增加一个类型，利润就增加一块。这就意味着，联想控股上市以后，能够实现不断向上叠加利润的动作，因此，我们有把握说，上市后每年有持续的增长。”柳传志强调。
现代农业亦是如此。据悉，联想现代农业的业务将可能覆盖水果、水产等领域，并逐步树立联想自己的农业专属品牌。“如果多做一些种类，就会使品牌价值最大化，并且产生巨大的叠加效应，变成一个正向的循环。”
柳传志首度详解联想控股整体上市路线图编辑本段回目录
柳传志（新浪科技配图）作为中国内地最大电脑制造商联想集团的母公司——联想控股，其香港上市的雏形终于浮出水面。 在美国加州大学伯克利分校和硅谷做完两场演讲之后，联想控股董事长兼总裁、联想集团董事局主席柳传志于昨天（当地时间2月19日）首次对《第一财经日报》 等几家中文媒体详细讲解了联想控股赴港整体上市的路线图，时间预计为2014年。
柳传志决心将联想控股打造成一个年综合营业额超过千亿元的大型上市企业。
尽管联想控股的核心业务主要存在于中国内地，但是由于A股有不允许子母公司同时上市的管制要求，所以联想控股将选择在香港上市。
柳传志告诉记者，预计联想控股将于2014年整体打包核心资产上市，上市后第二年利润增长要达到30%，在上市部分的核心运营资产中，将包括IT制造、房地 产、现代服务业、煤化工、现代农业五大部分，联想投资、弘毅投资和联想控股直投业务等资产管理即投资业务，也将一并纳入上市公司。不过为了保证效率，联想 控股的公益基金将不在上市公司部分。
按照上市计划，联想投资和弘毅投资两家投资公司 将继续为联想控股带来良好的现金流，联想控股占股份不多且已经在香港上市的神州数码将不在联想控股上市核心业务中，至于已经在香港上市的联想集团，仍将作 为联想控股的招牌和旗帜企业。不过柳传志认为，旗下房地产公司融科智地会成为联想控股利润的最大保障，因为融科智地避开了北京、上海、广州等一线城市，进 驻的二三线城市还没有限购二套房以及三套房的政策出台，所以此轮政府宏观调控政策对其影响也较小。“在联想控股上市之后，融科智地可能会考虑剥离出来在A 股独立上市。”
在联想控股上市后的第二大支柱行业将是包括神州租车和拉卡拉在内的现代服务业，柳传志认为现代服务业的规模和回报会变得非常大，“而且回报非常快，以后联想控股会继续扩大现代服务业的规模和投资。”
排名第三、位于山东枣庄的联想控股煤化工基地，则被柳传志寄予厚望。
联想控股早先收购了一系列煤化工产业的专利技术，以避免受制于中国日渐紧张的石油供给。当地政府与联想控股签署的合作协议显示，联想控股将在枣庄建设新型煤 化工产业链基地，主要包括合作建设或扩建煤制甲醇装置，达到100万吨/年甲醇产能，并投资建设100万吨/年甲醇制烯烃装置和下游精细化工衍生品等项 目。
煤化工产品将广泛应用于各种材料制品、房屋制造等方面。据悉，联想控股为此项目的两期投资将达到180亿元。柳传志说：“在联想控股上市后，煤化工产业链上的各类产品也将逐渐投产，以保障上市公司的持续增长和利润。”
位列第四的现代农业还处在规划当中。在“三聚氰胺”事件之后，柳传志也对中国食品安全充满担忧，不过与网易创始人丁磊做养猪项目不同，柳传志的现代农业产业范围将更加宽广，包括水果、水产等项目，也包括了大米以及肉类养殖，柳传志表示，会向中粮集团的全产业链和国际现代化农业学习先进经验，并逐步树立联想自己的农业专业品牌。
柳传志告诉记者：“单做一项农业品牌宣传，会很容易赔钱，但是如果多做一些种类品牌，就能够使得品牌价值最大化。和煤化工一样，都会产生巨大的叠加效应。先从小型的水果和海鲜做起，小袋米和肉类批量生产还需要一段时间。”
资料显示，截至2010年9月底，联想控股总资产为1121亿元，员工总数近4万人。柳传志表示，联想控股上市后员工持股问题还没有制定详细计划，但是会尽可能地保障员工之间的公平，“不要让贫富差距拉得太大。”
