Yuri Milner另类投资风格 编辑本段回目录
左边的图大家是否很熟悉？如果你看过DST投资公司的官方网站，应该就明白了。没错，这就是名声响彻硅谷的DST全部官网内容，仅一个logo和一个邮箱，这也反应了DST的投资风格。这家由70%高盛人组成的公司动作快，开价高，眼光准，速战速决。据说目前能让DST看上的公司全球不超过30家，其投资风格充满了神秘色彩，所以知乎上有人好奇：俄罗斯 Digital Sky Technologies（DST）是怎样的一家投资公司？其创始人Yuri Milner的投资风格是怎样的？
郭蓓的回答是这样的：
一批从高盛出来的ex-bankers设立的专注互联网企业的基金。目前已投资的企业有包括Facebook, Zynga, Groupon, 京东商城等7家企业。投资团队只有7-8人左右，负责对欧美和中国的投资。对互联网的一级和二级市场有很深的理解和研究（编者注：Milner曾表示自己80%的投资活动是通过二级市场进行交易的）。与其说VC，投资金额更像PE，但投资手法不同于前二者，很具颠覆性，：
1. 只投Market Leader，或者有潜力成为Market Leader的公司。据称，可成为投资对象的公司全球也不过30-40多家。
2. 不会投早期，一般争取在公司上市前1-2年投资，并且上市后会持股很长一段时间。源于他们认为大多数公司上市时并未完全实现应有价值。
3. 不对公司做过多控制：投后不入公司董事会；一般是普通股入股（FB例外），所以也没有反稀释条款；没有一票否决权。意在给公司足够的公司管理主控权，同时对基金本身来说，投资其他公司时也不会造成利害关系。
很多国内的基金也开始在参考DST的部分做法。但市场不会容纳太多像这样的基金。
李开复老师又补充了几点：
- 他们能够带给CEO的最大帮助就是推迟上市1-2年，不要浪费时间找投行，处理SOX等，而在这段时间专注地把公司做好（或用这笔巨额把竞争对手消灭）。另外，有些关键员工上市后就会失去斗志，离职退休，离职创业等。能推迟1-2年等于得到这些员工多两年的服务，也可以做更妥当的交接工作。
- 他们愿意收购部分员工股份，让CEO用合适的方法决定哪些人可以卖，可以卖多少。这么做的理由是推迟上市但是让部分员工可以少数套现，只要不损失个人动力（比如说每人最多套现25%，最多套现100万美金）。
- 只投资他们认为会爆发性成长的方向（例如e-commerce、social、O2O）。细节可以看Yuri在Techcrunch一年前的采访。
- 只投资10亿美金以上估值的公司。
- 只投资下列两种公司之一：（1）已经盈利而且利润即将爆发成长的公司，（2）拥有较高门槛+巨大用户群，盈利可以推迟的公司。
- 非常在意创业者和CEO，是否有能力塑造、经营下一个巨大的公司。
- 因为这样的公司不多，他们每个billion dollar 公司都希望看，因此也来过中国几趟。
- 他们希望成为CEO的伙伴，所以股份交给CEO投。这样甚至有和VC对立的可能。
- 他们在每个国家都有若干信任的朋友，可以做reference check，筛选项目。
- 一旦锁定一个公司，他们的决策非常快速，并且不吝啬，愿意出比别的VC/PE更高的价钱。
对于DST投资创新工场的传言，开复老师也澄清了一下，是Yuri个人的投资，而不是DST的投资。而且表示，如果你的公司符合上述要求，他会帮你介绍，你是吗？
另外，DST与腾讯也有合作，2010年4月，腾讯以3亿美元入股DST并结成战略伙伴关系。DST分化为上市公司Mail.ru和保留原名 称的全球性投资公司DST Global后，腾讯持有Mail.ru 8.3%股份。
Yuri Milner：改变硅谷投资中心的俄罗斯亿万富翁编辑本段回目录
他是俄罗斯人，也是犹太人；是Facebook早期大股东，也是改变硅谷投资中心的人，更是想改变俄罗斯政治方向的人；他拥有DST和Mail.ru两大公司，在Facebook股价狂跌到20.04美元之前抛售股票4570万股，套现24.45亿美元，成为这次抛售股票最大的赢家。Yuri Milner，这位靠投资互联网公司发家的俄罗斯籍犹太人，改变了硅谷投资的中心，现在的每一个决定都可能对未来3到5年产生重要影响。 他有怎样的背景？
他投资其中一个显著特点就是，不要董事会席位，不求优先股。 Michael Wolff在对他深入访问之后，关于Yuri的更多故事浮出水面。Yuri出生在一个俄罗斯籍犹太人家庭，父亲是Boris曾经是一个教授，现在82岁高龄，当Michael去Yuri的俄罗斯家中采访的时候，这位老人恨不得把自己编辑或者撰写过的50本书统统推荐给客人，他寡言少语的母亲则是一位在莫斯科疾病预防部门工作了40年的物理研究员。他自己早期也毕业于莫斯科国立大学（Moscow State University）物理学系。
所以也不难想象他本人对物理的特殊感情，几天前设计基础物理基金，奖励那些对物理学做出贡献的人，给予获奖者高出诺贝尔奖金180万美金的奖励。 Yuri严肃拘谨，有时有点像普金，话不多，很少游走于科技圈以外的领域，平时旅行要么一个人，要么和家人，很少在一个陆地上连续呆上一个星期，除了南极洲，几乎每周都会游走于几大洲之间，和大多数成功人士一样，或多或少都想夸自己，展示自己的实力，但Yuri通常是以一种旁观者的角度去描述自己的普通方面以及独特之处。妻子Julia（比Yuri要高）是个画家，所以当你进入Yuri的任何豪的时候，都会看见她妻子的画。
苏联解体之后，在私有化过程中，一些寡头统治集团成员通常掌握了俄罗斯大量财富，控制石油，矿，木材等等，其中就有一部分犹太人，这部分人通常都不去从政，而是在俄罗斯一些灰色或者黑色领域展现天赋，所以在俄罗斯资本主义兴起的时候，成了唯一一批资本家，Yuri也就是比这批资本家年轻一半的犹太人，苏联解体后期也经营自己的灰色业务，当时从美国倒卖走私DOS电脑。
他父亲，也展现了犹太人天性聪明谨慎敏锐的一面，如果他儿子继续这么下去，迟早有一天会受到政府的调查，所以1990年干脆把儿子送到了美国，正好Boris在宾夕法尼亚大学沃顿商学院有一位好友是大学教授，所以Yuri就去了沃顿商学院进修MBA，实际上，Yuri的MBA学分并没修够，这是他亲口告诉 Michael的。 Yuri真正涉足互联网是从低价买下俄罗斯最大互联网公司Mail.ru开始的，投资Facebook一举成名。
从 2009年投资 Facebook 开始，Milner 只用了2年时间就奠定了如今的地位，被认为是全球最成功的社交媒体投资人，投资了Twitter，Zynga，Spotify。Groupon，还为十几家中国公司注资超过10亿美金。 DST有俄罗斯首富、石油寡头米哈伊尔·霍多尔科夫斯基的支持，另外其早期投资人也有俄罗斯最富有的人之一Alisher Usmanov，也是所谓的克林姆宫协会成员，在矿山，钢铁，电信方面将近有180亿美元资产，在英国足球队也有强制股权。 
通过Mail.ru，也结识了不少高盛俄罗斯的人，并且受到高盛金砖四国理论的影响，认为巴西，俄罗斯，印度，中国的资本的快速积累以及高速发展将会改变世界权力格局。实际上，Yuri非常关注俄罗斯的政界，经常会与俄罗斯高层，包括前总统梅德韦杰夫一同参加某些会议，或者参加巴黎某个各国首脑举行的会议，准确一点说是，他是想控制俄罗斯政治的方向，但又刻意保持距离，他知道自己处在什么位置。
在Yuri的每个公寓或者豪宅里，都有他妻子的许多绘画作品，而Yuri为自己准备的则是大屏幕，展示全球新闻或者实时社交媒体应用。据说今年Yuri会在苏格兰举办一次价值10亿美金的互联网公司聚会，在某种程度上说，硅谷的精英们都有一个好的借口去怀疑Yuri，他偷走了，至少是转移了曾经属于他们的世界。
下面是Yuri Milner个人的奢华豪宅，看到这些，是不是想马上去好好工作了：
平时他与妻子以及两个女儿就在这个宫殿般的顶层阁楼中，可以鸟瞰整个旧金山城，走廊都被他的画家妻子喷上了大紫大绿大橙的绘画。在Yuri自己的房间，有9个宽大屏幕分布其中，可以收看一些商业频道，比如CNN，CNBS，在桌椅区还有三个屏幕，其中一个显示关于提到Milner及其DST的消息。 
除了上面宫殿式的阁楼，Milner还开天价从ESS创始人Fred Chan手中买下位于硅谷的法国城堡式豪宅，价值1亿美金，堪称美国最奢侈的家庭住房，位于加州 Los Altos Hills的 Paloma Road，共11英亩。 
