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| 货币回笼的形势严峻 |
概述编辑本段回目录
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| 货币回笼 |
方法编辑本段回目录
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| 货币回笼 |
主要手段编辑本段回目录
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| 货币回笼 |
公开市场回笼力度加码
2008年7月初以来，公开市场到期资金量明显减弱。数据显示，2008年7月份到期资金量仅为2671亿元，2008年8月份到期资金量小幅回升至3610亿元，不过仍保持在低量水平。与此同时，统计局公布的2008年7月份CPI数据大幅回落至6.3%的水平，好于预期，对于通胀的担忧趋于平缓。基于这两大背景，央行暂时放弃了之前对存款准备金率一月一调的节奏，连续两个月按兵不动。
值得注意的是，央行在放弃上调存款准备金率的同时，适时加大了公开市场操作力度。除了8月第一周净投放390亿元之外，接下来的两周，央行通过公开市场分别净回笼890亿元和285亿元；第一个公开市场交易日，央行即大幅回笼760亿元，而到期的资金量仅仅为780亿元，周内再度净回笼已是板上钉钉。
广发证券交易员在接受记者采访时表示，当前央行加码公开市场回笼力度，反映央行认为市场上资金仍然比较富余，最近债券市场回暖以及银行间回购利率缓慢回落是有力佐证。不过，由于七、八月份公开市场上到期资金量较少，通过反操作，央行完全可以实现对冲；此外，考虑到资金分配的不均衡，以及一些中小企业经营资金紧张局面的出现，央行暂时放弃上调存款准备金率也在情理之中。
从紧基调短期难变
2008年以来，央行连续上调存款准备金率至历史高位17.5%，持续的紧缩政策对控制物价、吸收流动性的功效明显，但也引发了人们对宏观经济增长的担忧。近来有报道称存款准备金率面临下调，对此多数专家表示，虽然国内外经济形势出现了新的变化，但是短期来看，中央的从紧基调难以发生改变。
经济发展环境发生的新变化主要体现在三方面。首先，美国次贷危机引发的金融危机仍在持续恶化，全球经济衰退局面出现，欧洲进入减息周期；其次，国内中小企业受到成本上升和资金紧张两方面挤压，生存和转型发生困难；第三，物价回落趋势短期得以确定，目前机构普遍预测2008年8月份CPI将降低至5.5%左右。
基于这些变化，有分析人士认为货币政策可能放松。2008年7月底，央行会议允许中资行增加5%~10%的信贷额度，用于投放给中小企业，这也被市场解读为放松的迹象。
不过，国泰君安一位宏观研究员指出：其一，当前宏观经济增速还远未到底，此轮经济放缓周期可能才刚刚开始，此时放松货币政策是不适宜的；其二，当前流动性充裕局面并没有发生改变，虽然人民币升值预期大为减弱，但是外汇储备仍在持续增长，热钱并未出现大规模流出迹象；其三，中国资源价格改革和农产品（000061行情,爱股,资讯）价格修正过程才刚刚起步，通胀压力依然很大，放松货币政策无疑将不利于控制通胀。由此看来，虽然经济形势发生了新的变化，但是货币政策短期内难以放松。
与货币投放编辑本段回目录
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| 货币供应量 |
在实际生活中，人们把银行一年的现金收入与现金支出相抵，收大于支时称为“货币回笼”，支大于收时称为“货币投放”(也叫做货币发行)。而对于一年之内某一时期的收支差额，则称之为“货币净回笼”或“货币净投放”。
货币的投放和回笼是中央通过实施货币政策，有计划地控制、调节市场上货币的流通数量，适时掌握调控力度，进行宏观调控的重要措施。
简单的说，货币的投放即货币从中央银行流向市场，而货币的回笼则是货币从市场流回中央银行。
货币的投放主要表现为：①企事业单位、国家机关、社会团体对职工支付工资以及政府采购支付货币；②国家 收购各种农副产品而支付货币；③发放贷款
货币的回笼主要表现为：①商品回笼，出售商品而收回货币；②财政回笼，征收税款而收回货币；③服务回笼，提供有偿服务而收回货币；④信用回笼，通过储蓄，发放债券和收回贷款而收回货币。
相关词条编辑本段回目录
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