全球货币战争编辑本段回目录
巴西财政部长吉多·曼特加用“国际货币战争”这个字眼，形容各国中央银行干预市场的行为。日本、瑞士等国已经在抛售本国货币，以求降低本国产品在海外市场上的价格，从而为摇摇晃晃的国内经济提供支撑。
在那些大玩货币干预游戏的国家当中，巴西是其中之一。由于该国的高利率和乐观的成长前景，大量资金涌入巴西。巴西政府干预货币正是为了应对这一问题，虽说其努力收效不大，不过这也不足为奇。
2009年初，全球经济大萧条似乎是板上钉钉的事儿，当时，大量“安全投资转移”的交易推高美元汇价，然而，在此之后，巴西货币雷亚尔（real）已大幅升值。
从那以后，美联储也开始实施各种干预手段，包括购买大量美元债券、压低美元价格、推高金价和其他商品价格。美联储认为美国通货膨胀率还不算高，这致使人们预期其还将采取更多行动。这样一来，其他国家便很难继续推行压低本国汇价的计划了。
除此之外，美国及其最大债权国——中国，正在为从鸡肉到信用卡的各种贸易争吵不休。由于美国中期选举即将于11月举行，美国立法者们希望表现出强硬的对华态度，于是更加卖力地指责中国操纵汇率，但实际上他们可能根本没能吓唬住中国。
不过，无论如何，看来一场好戏即将上演。
货币战争的“路线图”编辑本段回目录
在中外贸易摩擦加剧背后，一场混乱的汇率大战正在上演。
当前，全球外汇市场正处于群雄逐鹿时期，“货币贬值”被迫成为各国货币当局干预汇率的非常手段。先是日本政府进场干预日元汇率，然后泰国、哥伦比亚、巴西、韩国、越南先后投入到这场汇率大战中。
而造成这次全球利率和经济面临混乱局面的，正是美国。
近期以来，以撇债和刺激出口为目的的美元贬值意愿突出，跌跌不休的美元贬值加剧了其他货币的升值压力。分析认识指出，美元贬值以保全国内经济的如意算盘牺牲的是他国利益，爆发汇率战以至贸易战的可能性在不断增加。
显然，美国便是点燃这场货币战争的祸首。由于现行国际货币体系中美元独大，美国已经把世界贸易变成了美国生产美元，其他国家生产美元购买的商品的游戏。今年以来，美元发动全球货币战争的意图十分明显，先是欧债危机风声未过，欧元却对美元升值，随后是日元对美元创15年新高，近期美元的矛头又对准人民币和其他亚洲货币。
中国社科院金融所金融重点实验室主任刘煜辉称，美国的负债率越高和美国国债海外持有者持有越多的话，美国撇债的动机越强。
而通过预设某国货币升值，加速热钱涌入炒作这种货币快速升值，其后再在热钱撤退过程中造成这种货币极度过剩，最终迫使这种货币严重贬值、丧失信誉，则是美国发动货币战争的路线图。
国际金融服务集团（UFS）董事局主席何世红表示，在美元主导的国际货币体系中，货币战争从来就不是一场公平游戏。当美元与日元发生冲突时，就会有《广场协议》，当美元与欧元发生矛盾时，就会有欧债危机。而今，主角换成了人民币。
货币战争全面打响 各国竞相贬值编辑本段回目录
摘要：随着经济成长放缓，越来越多人担心全球演变成所谓的“竞争性贬值”，甚至助长各国间的贸易保护主义。若各国央行印钞来防止货币升值，而不冲销流动性，则货币供给将进一步增加。
汇通网9月28日讯——美联储日前对“通胀偏低”的状况发布预警，并表示必要时将采取措施扶持经济。在货币政策宽松的预期下，美元指数大幅下挫，跌至3月来新低79.19。
25年前的“广场协议”(Plaza Accord)，欧、美、日等国达成打压美元的共识，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。实际上，从日本投资者拥有庞大数量的美元资产来看，“广场协议”是为了重创美国的最大债权国——日本。
对于许多国家而言，目前的美元贬值不亚于当年对日本经济的打击。各国政府纷纷被迫出手阻止本币升值，日本逾6年多首度干预；过去10多个月，瑞士也将外汇存底扩大至2,190亿美元，用意也是为了阻止瑞郎过分升值。
最积极的干预者仍然是新兴国家。菲律宾、马来西亚上周均传出入市干预的消息；中国为维持人民币稳定，外汇存底已累积至2.45万亿美元；而就连控制货币压力较小的巴西等国也开始介入。
巴西财政曼特加周一(27日)表示：“我们正处于一场国际性的货币战争中，各国货币普遍贬值，这对我们形成了威胁，因为它降低了我们的竞争力”。
近期曼特加关于巴西政府入市干预巴西雷亚尔汇率的言论已经愈发激进，他曾表示，几乎全世界政府都在试图削弱自己的货币促进竞争力。
自2009年开始，美元兑巴西雷亚尔贬值已达25%，使其成为全球表现最为强势的货币之一。
随着经济成长放缓，越来越多人担心会演全球演变成所谓的“竞争性贬值”，甚至助长各国间的贸易保护主义。若各国央行印钞来防止货币升值，而不冲销流动性，则货币供给将进一步增加。
《经济学人》认为，尽管干预汇市目的相同，但中国、新兴市场乃至发达国家之间的情势与动机，却差异甚大。
诸多政治风险，是抵制各国独自行动的最佳理由；因为这不仅有保护主义反扑的可能，且会引发中国更多干预的动机。
“欧元之父”蒙代尔接受访问时指出，人民币升值不会对美国带来帮助，也不会创造更多就业机会，只会带来灾难。
他指出，在全球经济史上，从未出现过透过任何立法体系，让一个国家被迫使其货币兑另一国家货币升值。
蒙代尔补充说，史上并无充分证据显示，中国让其货币升值，会令美国受惠，或是协助贸易平衡。“这并不会对于缩减美国贸易赤字，有多大帮助；美国自1980年代起，便背负庞大贸易赤字；并不会因为中国改变其汇率政策而有所变化”。
蒙代尔提醒，美国应该把焦点放在美元与欧元之间更庞大的“不稳定性”，而非专注于试图向中国当局施压、让人民币升值。
蒙代尔认为，欧元兑美元(1.3779,0.0144,1.06%)的汇率不稳定波动，相当不利于全球经济。“在长达3000年的货币史上，我们从未处于这样不稳定的位置。”
他表示，政策官员应该试图让货币的波动限于一定区间，以防止石油等原物料价格出现巨幅震荡。
日本六年来首次直接干预汇市编辑本段回目录
(今日亚洲)最近一段时间以来，全球几大主要货币你争我夺，一场汇率鏖战风生水起。只不过这场货币战争不是“争强”而是“示弱”。在亚洲，日本政府大量抛售日元干预汇市的举动引发多国竞相效仿。“货币战争”是否真的会在全球爆发？这场战争是否能够挽救复苏脆弱的全球经济？今天的亚洲焦点我们来共同关注。
本月15号，日元对美元汇率升至1美元兑82.87日元，创下自1995年5月底以来的新高。日本银行随即以抛售日元、买入美元的方式干预，希望遏制日元升值。这是日本央行从2004年3月16日以来首次直接干预汇市。
日本财务大臣野田佳彦在稍后举行的新闻发布会上表示：“日本的经济形势非常严峻，通货紧缩仍在继续，日元快速升值损害经济和金融稳定性，我们不能容忍。”美国道—琼斯新闻社当天援引交易员的话报道，日本财务省15号当天至少抛售了2000亿至3000亿日元，约合24亿美元至36亿美元。日本政府使出“看家本领”后，日元对美元汇率迅速回落，一度降至1美元兑85.03日元。
今年4月以来，日元对所有发达国家和主要新兴市场货币均大幅升值，日元大幅升值对日本出口的负面影响日益凸显。自今年2月以来，出口已经连续5个月收缩，日元不断走强也使得本田汽车、松下电器等出口企业在国际市场的竞争力和盈利空间受损，“出口依赖型”的日本经济雪上加霜。
日本政府大量抛售日元，引发各国竞相效仿。由于近期亚洲国家货币出现集体性大幅升值，除日元外，新加坡元、韩元、泰铢、马来西亚吉林特、印尼盾兑美元纷纷创出数年来新高，引起亚洲国家政府和货币当局的极大担忧。面对本币的持续飙升，除日本外，新加坡银行、泰国央行、韩国央行也开始酝酿或在必要时准备干预汇市。
为避免韩元升值太快，韩国通过买入美元干预汇市。据报道，韩国还计划上调2011年用于外汇市场操作的以韩元计价债券的发行限额，此举更加彰显韩国政府维持韩元稳定的意图；泰国政府高层则表示，将密切关注汇率升值的原因，避免出现炒作现象和过度升值，泰国央行也随时准备进场对泰铢汇率进行干预；越南更是多次将本币贬值以刺激出口。
针对多国干预汇市的举动，巴西财长曼特加近日在圣保罗表示，“我们正处在一场国际汇率战争，一些主要国家货币正普遍走软。这对我们构成了威胁，因为它削弱了我们的竞争力。”曼特加公开宣称“汇率战争”的存在，被外界解读为：等于承认越来越多的国家正把本币贬值当作提振本国经济的手段。
美国正在导演一场新的货币战争编辑本段回目录
全球外汇市场正处于群雄逐鹿的混乱时期，“货币贬值”被迫成为各国货币当局干预汇率的非常手段。先是日本政府进场干预日元汇率，然后泰国、哥伦比亚、巴西、韩国、越南先后投入到这场汇率大战中。
而造成这次全球利率和经济面临混乱局面的，正是美国。近期以来，以撇债和刺激出口为目的的美元贬值意愿突出，跌跌不休的美元贬值加剧了其他货币的升值压力。分析认识指出，美元贬值以保全国内经济的如意算盘牺牲的是他国利益，爆发汇率战以至贸易战的可能性在不断增加。
显然，美国便是点燃这场货币战争的祸首。由于现行国际货币体系中美元独大，美国已经把世界贸易变成了美国生产美元，其他国家生产美元购买的商品的游戏。今年以来，美元发动全球货币战争的意图十分明显，先是欧债危机风声未过，欧元却对美元升值，随后是日元对美元创15年新高，近期美元的矛头又对准人民币和其他亚洲货币。
中国社科院金融所金融重点实验室主任刘煜辉称，美国的负债率越高和美国国债海外持有者持有越多的话，美国通过通货膨胀方式来撇债的动机越强。
而通过预设某国货币升值，加速热钱涌入炒作这种货币快速升值，其后再在热钱撤退过程中造成这种货币极度过剩，最终迫使这种货币严重贬值、丧失信誉，则是美国发动货币战争的路线图。
国际金融服务集团（UFS）董事局主席何世红表示，在美元主导的国际货币体系中，货币战争从来就不是一场公平游戏。当美元与日元发生冲突时，就会有《广场协议》，当美元与欧元发生矛盾时，就会有欧债危机。而今，主角换成了人民币。
在何世红看来，在美国经济短期内复苏无望的背景之下，美国有着发动一场货币战争从而试图走出危机的原始冲动。
事实上，美国实施量化宽松货币政策已两年，包括开动印钞机大举向市场注资，通过美联储在市场购买两房债券及国债。不过，量化宽松政策收效甚微，并未提振实体经济，而失业率仍然高企，美国经济迟迟没有从金融危机的阴影中恢复。而奥巴马政府提出“未来5年贸易倍增计划”，直接点燃了今年美元全球“汇率战”的导火索。
目前，针对人民币的汇率争端，已有可能演变为贸易战。同时，美国正利用人民币汇率问题在亚洲扩大其战略部署，在中日船长摩擦问题、东盟联合在南海对中国提出要求等事件的背后，也都可以看到“美国的影子”。美政界借口人民币升值的意图已经十分明显：就是想让中国陷入金融泡沫，阻挠中国崛起。
然而，由于施压人民币汇率问题须有美、欧、日三方共同行动，美国把人民币设为对立主角的货币战争似乎有可能得不到欧盟和日本的积极响应。尽管欧盟、日本等一向紧随美国，对人民币升值实施压力，但由于欧元和日元也在承受着美元的打压，欧盟和亚洲诸国的经济也正依靠中国拉动，似乎不大愿意冒着经济再次动荡的危险去驰援美国。恰恰相反的是，这些经济体与中国的合作越来越紧密。
过去几年，日本一直和美国、欧盟保持统一战线，共同敦促人民币升值。在美国催逼人民币升值正酣之时，日本突然干预汇市，似乎有给美国“搅局”之嫌。众议院筹款委员会主席Sander Levin说，日本对汇率的干预非常令人困扰。
近日，中国政府持续买进日圆资产，似乎有意将手中的部分美元外汇准备转换成日圆，日本也因此而大卖日圆。显然，中国增持日元的行动影响了日本，而日本的行动却正在影响美国。
美国总统经济复苏顾问委会员成员劳拉也表示出了担忧。劳拉认为，中国做出将改变其外汇储备的投资组合并从美国转移债券的威胁决不可轻视，这一行动甚至意味着会引起全球投资者对美国政府的巨大融资需求的担忧，导致利率急剧上升，对美国主权债务的信任危机，以及美元的崩溃。
至于欧盟方面，由于欧盟各国与中国千丝万缕的合作关系使然，也很难达成对人民币给予施压的统一口径。另外，对于美元的霸权体系，欧元应该是最强烈的不满者。美国的最终目的还在于维护美国唯一超级大国和美元国际主导货币的地位，这显然与欧元的意愿不符。
10月6日，中国国务院总理温家宝和中国央行行长周小川将与欧盟委员会主席巴罗佐和欧盟经济暨货币事务委员瑞恩会面，预计将就人民币汇率问题达成共识。
中国人民大学国际货币研究所理事向松祚表示，要摆脱国际货币体系对人类经济的负面影响，就必须对当代国际货币体系进行改革。改革的基本方向就是实现国际储备货币体系多元化，逐渐减少对美元的依赖。为达此目的，全力推进地区货币金融合作，推进人民币的国际化可能是唯一选择。
10月30日，“欧洲和中国战略合作与发展论坛”将在北京举行，预计将有超过200位来自欧洲和中国金融界、能源界、文化旅游界、传媒界的大鳄精英在论坛上展开交流。人民币汇率问题和国际金融新秩序构建也将成为热议话题。
巴西财长：“国际汇率战争”已经爆发编辑本段回目录
随着世界各国政府竞相压低本币汇率来提升本国竞争力，巴西财政部长吉多·曼特加(Guido Mantega)周一在圣保罗表示，一场“国际汇率战争”已经爆发。
曼特加发表上述言论之前，日本、韩国和台湾央行为了让本币变得更廉价，在近期实施了一系列干预行动。出口大国中国尽管面临美国压力，要求其允许人民币升值，但仍在继续阻止人民币走强。与此同时，从新加坡到哥伦比亚等多个国家的官员，都已对本币目前的强势发出了警告。
曼特加表示：“我们正处在一场国际汇率战争当中，各国货币正普遍走软。这对我们构成了威胁，因为它削弱了我们的竞争力。”通过公开宣称“汇率战争”的存在，曼特加等于承认了许多政策制定者私下里一直在说的话：越来越多的国家正把本币贬值当作提振本国经济的手段。
本币贬值会让一国的出口商品变得更便宜。对那些正走出全球经济衰退、努力寻求增长的经济体来说，这有可能提振它们经济增长的一个主要来源。
被过滤广告试图压低本币汇率的国家正在增多，这也使得在全球经济论坛上协调这一问题变得更加困难。
20国集团(G20)会议即将在11月份召开。会议主办国韩国不愿把这一问题列在会议议程的重要位置，这在一定程度上也是因为怕得罪其邻国与主要贸易伙伴——中国。
彭博(Bloomberg)数据显示，自去年初以来，美元对巴西雷亚尔已累计下跌25%左右，巴西雷亚尔也因此成为全球最为强势的货币之一。
尽管曼特加最近发表了一些带有火药味儿的公开言论，但巴西迄今除了对本国外汇现货市场进行干预外，并未采取其它任何行动。
在过去两周的大部分日子里，巴西央行每日买入多达10亿美元（约相当于其近几个月来日均美元买入量的10倍），但这主要是为了消化进入该国参与上周巴西国家石油公司(Petrobras) 670亿美元新股增发的资金。
野村证券(Nomura Securities)驻纽约的美洲区新兴市场研究主管托尼·沃尔本(Tony Volpon)表示：“言论和行动之间存在着不小的差距。”
保护主义幽灵：世界将面临新一波的汇率战争编辑本段回目录
美国会众议院通过了一项旨在对低估本币汇率的国家征收惩罚性关税的法案，此举将导致中美间新一轮的贸易战。然而事实上，全球汇率体系也将因而变得岌岌可危。当投资者对美元失去信心，他们把眼光投向黄金
上星期三下午，第2378号法案：《汇率改革促进公平贸易法案》进入美国国会众议院的议事日程。乍一看，这个新法案似乎无害他人，近乎完美。“公平贸易”，谁能抗拒？
但是当众议院开始辩论的时候，听起来它又似乎不像那么一回事。事实上，它更像一场战争
来自加利福尼亚州的民主党国会议员泽维尔 贝塞拉说：“国际贸易是一项高风险、竞争残酷的活动。每当我们在这里多废话一分钟，我们的对手就向前一步。每当他们向前一步，一个美国人就丢了一份工作。
来自宾夕法尼亚州的共和党员提摩太 墨菲则更干脆，他说：“当明年中国超过我们，成为世界上最大的生产国时，我们将失去全球领袖的地位。麻烦在于，中国从不真正遵守自由贸易的基本准则。
来自加利福尼亚州的民主党人琳达 桑切斯则认为:“竞争对手说这项法案将拉开一场贸易战的序幕。我强调，我们已经在战争中了。并且中国用的是大炮，我们这里是用气枪子弹”
口头上的攻击
将近一小时内，口头攻击此起彼伏。发言者接二连三地谴责中国这个所谓的“汇率操作者”人为地保持低汇率，从而补贴他们的产品。这些人都乐见2378号法案通过成为法律。
仔细琢磨这个印刷精美的法律草案，就能发现它跟“无害”相去甚远。该法案允许美国商务部在即使未经美国总统奥巴马批准的情况下，也能对特定国家征收惩罚性的关税。法案特别针对那些拥有“持续全球经常账户盈余”“ 结构性低估的币值”和巨额货币储备的国家，换言之，中国.
众议院以348比79票的投票结果通过了该法案。华盛顿智库彼得森国际经济研究所的尼古拉斯 拉迪认为：“与之前的相比，这个法案传达了更为强有力的信息”
重拾保护主义
中美之间的贸易冲突因此进入一个新的、激烈的的阶段。离竞争白热化的国会中期选举还有一个月，百分之十的失业率和对不明朗经济前景的恐慌，使美国的众议院重拾往日的法宝——保护主义
与此同时，他们把目光投向了他们“最爱的敌人”——中国。他们要求中国彻底地改变他们的汇率，这样相对于那些来自美国竞争者的产品而言，中国制造的就没以前那么便宜
口头上、法律上、政治上的…接连而来的事情如同火上加油，使中美间的冲突大有愈演愈烈之势。20世纪的经济强权想杀杀21世纪经济巨人的威风，问题是——他是否有能力？这个冲突是否不会以损害所有人而告终？
长期以来，美国经济依赖于中国制造的廉价产品和他们稳定美元币值的外汇储备。迄今为止，大家都受益于这一体系。这边厢美国一边入不敷出一边大印特印人称美元的纸张还债，那边厢中国用这些印出来的玩意儿购买美国政府债券，从而使自己积累了巨额货币储备
然而，情况不可能永远这么持续下去。国际间的贸易不平衡正不断加剧，同时，全球汇率体系正渐渐失去控制.
美式虚伪
在美国最新法案的背后，我们看到的是一张非常虚伪的面孔。要论操纵汇率市场，在过去没人能比得上美国。美国联邦储备局仍在继续大印美钞以支持飙升的政府债务，这一举动实际上使美元贬值，美国人却对此熟视无睹。当然，美国进口产品更贵，但同时美国出口更便宜，美国公司的竞争力也因而更强
不过说到底 汇率所反映的是当今世界的全球性普遍联系。一方赢则意味着另一方输，反之亦然。最近，欧元急剧升值，即便几个月前金融界普遍预测欧洲共同货币将贬值。欧元区的问题根本就没解决过。此时此刻，欧洲央行主席正忙着购买区内经济疲弱国家的债券以维持他们的币值。
尽管如此，上星期爱尔兰政府债券的风险溢价飙升至历史新高。用于救市，资助面临倒闭的银行的资金将升至45亿欧元之巨。在一些欧元区国家，成千上万的示威者涌上街头，抗议紧缩计划，让人不由自主怀疑这些国家正在进行中的金融体制改革能否成功。
（译者注：风险溢价指的是投资人要求较高的收益以抵消更大的风险。财务动荡的公司所发行的“垃圾”债券通常支付的利率高于安全的国债利率，因为投资人担心公司将无法支付所承诺的款项。）
颠倒
日本也同样面临着困境。经济仍未复苏，通缩和大量的政府债务持续伤害这个国家。通常情况下，这种情况将拉低日元的币值。但由于中国忧虑美元持续贬值，持续增持日元资产，使日元对美元的汇率同时升高
在全球汇率市场上，所有东西都变了样。似乎整个世界都颠倒了，变得危机四伏。事实上，无论结局是喜是悲，这些国家的繁荣安定都取决于这些汇率，这也意味着汇率市场的不稳定同样会威胁全球经济结构
如果汇率被操纵，不平衡将产生，问题将变得越来越引人注目，直到最终问题升级。届时一场汇率危机将爆发，全球经济将被击溃.
卷入漩涡中
所有国家或货币区都将被迫卷入这个危机的漩涡中。汇率将所有这些国家连在一起，以致没人能幸免于难。一个国家通过本国货币贬值刺激经济的危险性由此可见一斑。当一方获得这种竞争优势时，另一方不可避免地处于不利地位。当另一边也同样贬值，这将引发恶性循环，这种情况下没人会是赢家。经济学家把这种灾难性的过程称之为紧缩的螺旋式上升，这一术语诞生于经济史上那段黑暗的过去，看来，它又将被重新提及。
巴西财政部长吉多•曼特加在上周的一次演讲中也谈及这场国际汇率战争，他说：“发达国家正试图使他们的本币贬值，这将威胁我们，因为他们抢走了我们的竞争力”
巴西试图阻止他们本国货币的急速升值。较早之前，日本也大规模地干预了汇市
瑞士也认为自己是弱势欧元和美元的受害者。大量资本的涌入，正对这个内陆山国国内出口商的竞争力构成威胁。在过去接连几个月中，瑞士央行购进欧元试图终结瑞士法郎的飙升。
IMF主席： 全球货币战爆发 可能性低但不容忽视编辑本段回目录
卡恩昨天在华盛顿说，全面货币战争的后果足以让各国三思：“我觉得，可能性相当低；这是因为，大家都明白，那造成的冲突有多大……会有负面影响。然而，那还是可能发生的。”
在卡恩表明看法的前一天，巴西财政部长曼特加对巴西货币雷亚尔（real）升值，影响巴西出口表示不满。他在圣保罗讲话时说：“我们正处于国际货币战争之中。”
近期，哥伦比亚、新加坡等多个国家进入货币市场，使自身币值维持低水平，利于出口，结果引发争议。中美两国为人民币兑率的争议也加剧了。
参考文献编辑本段回目录
http://news.163.com/10/0929/00/6HN5Q49T00014AED.html
http://www.zgjrw.com/News/2010928/home/818824527800.shtml
http://article.yeeyan.org/view/154595/141071
