科技: 人物 企业 技术 IT业 TMT
科普: 自然 科学 科幻 宇宙 科学家
通信: 历史 技术 手机 词典 3G馆
索引: 分类 推荐 专题 热点 排行榜
互联网: 广告 营销 政务 游戏 google
新媒体: 社交 博客 学者 人物 传播学
新思想: 网站 新书 新知 新词 思想家
图书馆: 文化 商业 管理 经济 期刊
网络文化: 社会 红人 黑客 治理 亚文化
创业百科: VC 词典 指南 案例 创业史
前沿科技: 清洁 绿色 纳米 生物 环保
知识产权: 盗版 共享 学人 法规 著作
用户名: 密码: 注册 忘记密码?
    创建新词条
科技百科
  • 人气指数: 2607 次
  • 编辑次数: 1 次 历史版本
  • 更新时间: 2010-10-30
高兴
高兴
发短消息
相关词条
PE洗牌挑战生死线
PE洗牌挑战生死线
PE圈潜规则
PE圈潜规则
全球投资并购趋势
全球投资并购趋势
中投五周年记
中投五周年记
PE黄金十年结束
PE黄金十年结束
私募的秘密
私募的秘密
伪PE骗局样本
伪PE骗局样本
私募创投洗牌
私募创投洗牌
PE赶时髦追投移动互联
PE赶时髦追投移动互联
民资PE众生相
民资PE众生相
推荐词条
希拉里二度竞选
希拉里二度竞选
《互联网百科系列》
《互联网百科系列》
《黑客百科》
《黑客百科》
《网络舆情百科》
《网络舆情百科》
《网络治理百科》
《网络治理百科》
《硅谷百科》
《硅谷百科》
2017年特斯拉
2017年特斯拉
MIT黑客全纪录
MIT黑客全纪录
桑达尔·皮查伊
桑达尔·皮查伊
阿里双十一成交额
阿里双十一成交额
最新词条

热门标签

微博侠 数字营销2011年度总结 政务微博元年 2011微博十大事件 美国十大创业孵化器 盘点美国导师型创业孵化器 盘点导师型创业孵化器 TechStars 智能电视大战前夜 竞争型国企 公益型国企 2011央视经济年度人物 Rhianna Pratchett 莱恩娜·普莱契 Zynga与Facebook关系 Zynga盈利危机 2010年手机社交游戏行业分析报告 游戏奖励 主流手机游戏公司运营表现 主流手机游戏公司运营对比数据 创建游戏原型 正反馈现象 易用性设计增强游戏体验 易用性设计 《The Sims Social》社交亮 心理生理学与游戏 Kixeye Storm8 Storm8公司 女性玩家营销策略 休闲游戏的创新性 游戏运营的数据分析 社交游戏分析学常见术语 游戏运营数据解析 iPad风行美国校园 iPad终结传统教科书 游戏平衡性 成长类型及情感元素 鸿蒙国际 云骗钱 2011年政务微博报告 《2011年政务微博报告》 方正产业图谱 方正改制考 通信企业属公益型国企 善用玩家作弊行为 手机游戏传播 每用户平均收入 ARPU值 ARPU 游戏授权三面观 游戏设计所运用的化学原理 iOS应用人性化界面设计原则 硬核游戏 硬核社交游戏 生物测量法研究玩家 全球移动用户 用户研究三部曲 Tagged转型故事 Tagged Instagram火爆的3大原因 全球第四大社交网络Badoo Badoo 2011年最迅猛的20大创业公司 病毒式传播功能支持的游戏设计 病毒式传播功能 美国社交游戏虚拟商品收益 Flipboard改变阅读 盘点10大最难iPhone游戏 移动应用设计7大主流趋势 成功的设计文件十个要点 游戏设计文件 应用内置付费功能 内置付费功能 IAP功能 IAP IAP模式 游戏易用性测试 生理心理游戏评估 游戏化游戏 全美社交游戏规模 美国社交游戏市场 全球平板电脑出货量 Facebook虚拟商品收益 Facebook全球广告营收 Facebook广告营收 失败游戏设计的数宗罪名 休闲游戏设计要点 玩游戏可提高认知能力 玩游戏与认知能力 全球游戏广告 独立开发者提高工作效率的100个要点 Facebook亚洲用户 免费游戏的10种创收模式 人类大脑可下载 2012年最值得期待的20位硅谷企业家 做空中概股的幕后黑手 做空中概股幕后黑手 苹果2013营收 Playfish社交游戏架构

VC/PE界的三足鼎立 发表评论(0) 编辑词条

目录

VC/PE界的三足鼎立编辑本段回目录

  十多年前,随着互联网从美国硅谷兴起并席卷全球,促使纳斯达克诞生了一个个互联网领域神奇的创业公司,也造就了欧美VC(尤其是加州硅谷的)纷纷进入中国,投资并催生了国内一批批互联网“英雄”的诞生,从百度的李彦宏(德丰杰),到阿里巴巴的马云(软银中国为首)、腾讯的马化腾(WIH)、分众传媒的江南春(鼎晖、软银中国)、盛大的陈天桥(软银塞富)、携程的“四公子”(IDG为首)。应该说,中国第一代互联网公司及其创业“英雄”背后,无不有海外VC的身影,甚至这些VC在上市公司里的股份还超过了创始人。

  十年之后,即2009年国内推出创业板,人民币基金迅速走红,“红军”(人民币基金)一下子压到“绿军”(美元基金),“红筹”公司还未上市的,纷纷琢磨如何靠岸登陆,转制成为内资架构;而已经在海外上市的“红筹”企业,等待尽快回到国内赴上交所的“国际板”。

  眼下,PE/VC界呈现“三足鼎立”的态势。

  首先是老牌劲旅“外资VC”,俗称“绿军”或“洋军”,在国内擅长投资TMT领域,较看重被投资公司的“基本面”,通常做尽调时间较长,基金强调投资流程,且投资协议较详尽,以“优先股东”投资在海外公司。近期,绝大部分海外VC都可以直接投资国内公司做JV(合资)构架,这意味着一部分“优先权”会丧失(有些则可以保留)。

  另外有不少境外VC都开始募集人民币基金,探索实行“双币”投资策略。红杉、赛富、软银中国、德同等都走在此前列。

  第二股生力军是带有一定“背景”的人民币基金,俗称“国军”,此“背景”主要指的是基金里的LP(乃至GP本身),来自大型国企或是知名大企业,如中信系、平安系、中金系、联想系,以及某些有特殊“背景”的PE。此类PE有较丰富的资源以及充足的资金。随着保监会对保险公司做PE投资的松闸,大型保险公司会纷纷抢滩PE领域,其中平安、中人寿会首当其冲,银行系的PE投资也会紧随而来,此外,券商的直投也随着创业板一时兴起。各地政府也在搞引导基金,推波助澜。

  第三支PE/VC界新军,是较为市场化运作的人民币基金,通常规模在一个亿至10个亿,有限合伙或公司制。此类人民币基金既无“洋军”血统,也无“国军”背景,属于“八路军”、“新四军”。其中较为正规的,已在创业板上淘到第一桶金,正在募集或投资第二、三期基金,较有代表性的是深创投、达晨、东方富海、同创伟业等……不计其数。

  由于此类基金(尤其是新成立的基金)在目前日益竞争激烈的PE/VC界处于“上无背景与资金、下无规模化团队与品牌”的两难境地,但也有其优势:较为市场化的基金运作以及灵活反应,凭借合伙人/团队的眼光与运气,可以迅速建立起“成功投资+退出”的品牌。为此,如何建立一个平台能够使小基金与新基金的研发、信息库大大增强,充实其“背景”与“资源”,是迫切课题。

  PE/VC界“三足鼎立”的局面估计会持续一阵子,三军各有优势,也各有短板处,互相之间的融合与竞合(竞争、合作)趋势已呈现。市场上流传这样的说法:看项目要学习外资基金,投项目要仿效本土基金。随着国内资本市场不断成熟(尤其是创业板),也随着金融创新、人民币改革(自由流通)、PE监管体系加强、QLP体制建立,“混合式”人民币基金(QLP)将首先在个别地区率先试点。

  (钱学锋 上海汉理前景股权投资合伙人)

参考文献编辑本段回目录

http://tech.sina.com.cn/i/2010-10-30/03264808466.shtml


→如果您认为本词条还有待完善,请 编辑词条

词条内容仅供参考,如果您需要解决具体问题
(尤其在法律、医学等领域),建议您咨询相关领域专业人士。
1

标签: VC/PE界的三足鼎立

收藏到: Favorites  

同义词: 暂无同义词

关于本词条的评论 (共0条)发表评论>>

对词条发表评论

评论长度最大为200个字符。