尽管美国股市5月21日走势强劲，道指、纳指分别收涨1.09%、2.46%，但Facebook在其上市的第二个交易日大幅下挫，至收盘Facebook股价跌逾10%，收报34.03美元，跌破38美元的发行价。目前市值约727亿美元。
据路透社5月22日消息，Facebook因没有得到承销商的全力支持，其股价在第一个交易日下跌了11%，令一些投资者手中资产缩水25%，而另一些投资者也转向了更加安全的股票。
马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的个人财富缩水了21亿美元。
Facebook一上市便被陷入重重困境中，以致于纳斯达克周一不得不改变其IPO流程。纳斯达克此举可能会缓解那些即将上市的公司的压力，但对Facebook所起到的帮助却微乎其微。
由于没有新一轮的防护，Facebook在纳斯达克交易所的股价下跌了4.20美元，达到34.03美元。从当日最高的45美元下跌了25%。股价的下跌令Facebook市值缩水110多亿美元。
Facebook次日破发致扎克伯格财富缩水21亿美元编辑本段回目录
Facebook股价在IPO上市后的第二个交易日收盘下跌近11%。新浪科技讯 北京时间5月22日凌晨消息，Facebook股价在IPO(首次公开招股)上市后的第二个交易日收盘下跌近11%，跌破每股38美元的IPO定价，导致社交网络领域中其他公司的股票也同样承压。
当日，Facebook股价在纳斯达克常规交易中下跌4.20美元，报收于34.03美元，跌幅为10.99%。Facebook在上周五登陆纳斯达克，收盘仅上涨不到1%，当时有迹象表明，需求疲弱的迹象迫使其承销商介入托盘。
Facebook的IPO交易被市场预计为多年以来最热门的股票发售交易之一，但IPO首日的疲弱表现和次日的大跌令投资者对其前景持进一步的怀疑态度。在上周进行的IPO路演程序中，Facebook不仅上调了IPO定价区间，同时还提高了发售股票的数量，暗示投资者对Facebook股票的需求强劲。美国证券公司Wedbush Securities分析师迈克尔·帕赫特(Michael Pachter)周一发表客户报告称：“我们认为，承销商对需求作出了过高的预估。”
分析师观点不一
周一两名分析师正式开始将Facebook股票纳入研究范围，这两名分析师对Facebook股票所持观点不同。
市场研究公司BTIG Research分析师理查德·格林费尔德(Richard Greenfield)将Facebook的股票评级定为“中性”(Neutral)，称鉴于该公司营收增长速度放缓的迹象及其核心广告业务所面临的挑战，他认为该公司的当前估值“不具备吸引力”。报告指出：“广告业务的价值和影响总是主观的，而社交媒体广告一直都在更大程度上接受审查，原因是品牌(和投资者)不确定消费者在从事社交网络活动时是否对品牌信息感兴趣。更进一步的是，当消费者在智能手机等移动设备上使用Facebook时，他们更多的是寻求获得便利，而不是用来与品牌进行互动的媒体平台。”
美国投资银行Susquehanna Financial分析师赫尔曼·梁(Herman Leung)则将Facebook股票定为“看涨”(Positive)，目标价定为48美元。他指出，虽然Facebook的广告平台十分庞大，但2011年广告主在其平台上花费的广告费用在全球广告总费用中所占比例极小。他认为，Facebook广告平台的表现将会有所改善。
纳斯达克
Facebook的IPO交易原本应可再次巩固纳斯达克作为新一代科技公司上市场所的地位，但实际情况恰恰相反，这项交易暴露了这家交易所的缺点。
纳斯达克官员在上周末承认，该交易商在上周处理Facebook IPO交易的方式存在问题。据报道，其中一个问题与该交易所如何处理订单取消的方法有关。
拖累社交类股
Facebook股票今日遭遇卖盘，导致社交媒体领域中的其他股票均告承压。
社交游戏公司Zynga股价今天下跌0.07美元，报收于7.09美元，跌幅为0.98%，盘中曾最低触及6.36美元，最高跌幅达到5%以上。职业社交网站LinkedIn股价下跌2.18美元，报收于96.84美元，跌幅为2.2%，盘中曾最低触及92.33美元。人人(NYSE:RENN)股价下跌0.19美元，报收于4.74美元，跌幅为3.85%。
资产缩水
受Facebook股价下跌的影响，该公司联合创始人、CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的个人财富缩水了21亿美元。
Facebook另一名联合创始人、27岁的达斯汀·莫斯科维茨(Dustin Moskovitz)持有1.337亿股的公司B类股，其价值为45.5亿美元，在今天的股票交易中缩水了5.6亿美元。据Facebook在5月17日向美国证券交易委员会(SEC)提交的监管文件文件显示，30岁的另一名联合创始人爱德华多·萨维林(Eduardo Saverin)持有5310万股股票，其价值原本为18亿美元，自周五收盘以来缩水了2.2亿美元。
西恩·帕克(Sean Parker)持有6600万美元的Facebook股票，其价值为22亿美元。Facebook COO雪莉·桑德伯格(Sheryl Sandberg)持有2700万股股票，其中包括2500万股的已授予受限股，其价值为9.2亿美元；此外，桑德伯格还持有数百万股的未授予受限股，其价值并未计入她的个人净财富总额。
据一位要求不被具名的消息人士透露，联合创始人克里斯托弗·休斯(Christopher Hughes)持有约2200万股的Facebook股票，其个人财富总额也在Facebook股票从5月18日开始交易时达到了9位数。
Facebook在IPO交易中筹集了160亿美元资金，该公司在5月17日以每股38美元的价格发售了4.212亿股股票，创下历史上规模最大的科技类股IPO交易。在上周五的IPO首日交易中，Facebook股价报收于38.23美元，涨幅不到1%。(唐风)
Facebook股价IPO第三日再跌9% 长期前景遭质疑编辑本段回目录
Facebook股价周二走势图北京时间5月23日凌晨消息，继昨日跌破发行价后，Facebook股价周二开盘后再度走低，盘中创下了30.94美元的低位，收盘跌幅为8.9%，报于 31.00美元，与38美元发行价相比跌幅达18%，而与IPO首日的45美元最高纪录相比则下挫30%。
在周二早盘交易中，Facebook股票交易量超过2800万股，为美国股市最活跃的股票之一，当天总成交量超过1.12亿股。在IPO首个交易日中，Facebook股票交易量创下了5.7亿股的历史新高。周一的交易量为1.68亿股。
在Facebook大幅下跌以后，Facebook及其承销商和纳斯达克均遭到了指责，而美国证交会(SEC)主席夏皮罗的言论令其面临更大压力。夏皮罗在今天表示，与Facebook IPO交易有关的问题应被审查。与此同时，投资者对Facebook的长期前景也感到怀疑。这也是Facebook周二再度大跌的主要原因。
此外，针对昨日媒体曝光称“Facebook股价疲软因大摩在其IPO前发布负面事件”一事，美国金融业监管局局长理查德·凯彻姆(Richard Ketchum)今天回应称，多家监管机构计划此进行进一步调查。
Facebook上周五正式登陆纳斯达克，开盘价42.05美元，较38美元的发行价上涨10.6%。收盘价38.23美元，较发行价涨0.61%。周一，Facebook股价收于34.03美元，跌幅达11%，跌破38美元的发行价。
最近几个季度，Facebook营收涨幅出现了下滑，令此前看好Facebook的分析师感到失望。就在IPO(首次公开招股)开始前的数日，Facebook还提醒投资者，由于越来越多的用户转向移动平台，公司营收可能受到影响。
这让投资者感到意外，摩根士丹利分析师还因此下调了对Facebook的营收预期。尽管如此，Facebook当前股价仍意味着Facebook将保持较高的年度涨幅。
而汤森路透(Thomson Reuters)旗下专业评级机构StarMine表示，在未来10年内，基于Facebook 10.8%的增长率，Facebook的股价应为9.59美元，不到当前股价的1/3。
另有消息指出，如果Facebook股价继续下跌，其IPO交易则有可能成为过去5年时间里表现最差的美国大型公司IPO交易之一。据Dealogic编纂的数据显示，在自2007年以来筹资金额超过5亿美元的IPO交易中，Facebook有可能成为首周交易表现第四差的公司，仅次于Och-Ziff Capital、芝加哥在线旅游服务供应商Orbitz Worldwide和美国WiMax高速无线网络运营商Clearwire，后两家公司上市首周均下跌了17%。
Facebook遭遇破发编辑本段回目录
就在不久前，摩根士丹利(以下简称大摩)不仅抢得Facebook主承销商位置，更一举在这起全球最大互联网IPO中狂揽高达6700万美元的承销费。据外媒报道，为保股价不破发，大摩在首日交易的最后20分钟竟买入接近20亿美元的股票。
但这样的护盘显然不可能永无止境。北京时间周二 (5月22日)，Facebook在盘前交易中跌破发行价38美元。
大摩“绿鞋”用尽
先来回顾一下Facebook的首秀。上周五，Facebook以42.05美元开盘，较发行价38美元上涨11%。但好景不长，不到10分钟内，卖单很快将股价打压到了发行价附近。这时，许多投行和基金公司的脸都绿了。因为一旦Facebook跌破发行价，意味着二级市场对互联网最大IPO的信心将出现动摇。
但直到收盘，破发都没出现，股价只要跌到38美元便会快速反弹。其实这很大程度上归功于承销商的疯狂托市。据外电报道，包括大摩在内的11家华尔街银行被迫买入6300万股，价值23亿美元，其中主承销商大摩在最后20分钟买进了所有在38美元附近的股票，折合20亿美元。事实证明，华尔街的护盘并没枉费。截至收盘，Facebook较发行价上涨0.61%，至38.23美元。
据报道，大摩在上周五采取了所谓的 “绿鞋机制”。换句话说，Facebook的承销商获得了最多15%的超额配售，一旦面临破发，投行会以发行价买回这些股份，从而稳住股价。
资料显示，Facebook在上市前增加了“绿鞋期权”的数额，即其承销商可超额配售股份数额由5061万股增加至6319万股。如果大摩真如知情人士所说，动用了6300万股的绿鞋期权，那么剩余用来托市的股份将不到20万股。
某海外分析人士指出，“大摩未来是否托市并不确定，如果绿鞋被用完，那些参与IPO的基金可能会选择撤退。现在大摩成为了最大的买家，市场都在计算到底还有多少绿鞋剩下。可以肯定的是，到本周二几乎所有的绿鞋都将被用完。”
事实上，经过了一个周末，Facebook在上市日后的第一次开盘，盘前交易中已跌破38美元的发行价。
市值庞大或拖累估值
Facebook上市几乎搅动了整个社交媒体板块。周五，LinkedIn下跌5.7%，Groupon下跌6.7%，而PandoraMedia跌幅也达到了7.1%。资料显示，科技类公司上市首日平均股价较起始发行价通常高出32%，但是Facebook上市的最高溢价仅为11.5%，这彻底摧毁了市场信心。
一位不愿具名的券商互联网研究员告诉《每日经济新闻》记者，从市值的总量上看，Facebook上升空间较小，如果期待更多的资金流入，则需要做出一定盈利能力上的改善。
另外，转战投资界的前谷歌高管AydinSenkut表示，Facebook最重要的是将体验和沟通带到桌面。市值过大是拖累公司和整个行业股价上涨的重要因素。
资料显示，Facebook发售的股份相当于每股收益99倍的价格，这一市盈率高于标普500指数成分股中99%的公司。
国泰君安指出，今年社交网络广告市场依然维持景气。Facebook的网络广告和支付分成收入会高速增长，但同比增速会略有下降，预测利润增长约75.4%(17.54亿美元)。
国泰君安预计，Facebook在今后5年内的净利润保守复合增速在50%以上，而考虑到有极大可能出现新业务板块，Facebook的合理市值应为877.0亿至1227.8亿美元，对应股价则为32.0至44.8美元。
三大原因致Facebook上市即变脸编辑本段回目录
18日刚刚登陆纳斯达克(微博)的美国网络新贵脸谱公司(Facebook)股价在第二个交易日宣告破发。该股21日以36.5美元的价格开盘，随后失去支撑，盘中最低跌至33美元，最终收盘下跌4.20美元至34.03美元。收盘价远低于38美元的发行价。这令在首次公开募股(IPO)时买入的投资者被悉数套牢，对此市场立即对脸谱发出了许多批评的声音，包括发行规模过大、原始股东大量减持、定价太高等。
22日开盘，脸谱股价继续狂泻，截至北京时间21时40分，其股价大跌8%至31.2美元附近。(编者注：Facebook(FB)周二收盘下跌3.03美元，收于31美元，跌幅8.9%。)
发行规模超预期
部分投资者指出，脸谱及其承销商高估了市场需求，募集资金规模过大。上周三脸谱宣布扩大IPO规模25%，发行股数从3.88亿股增至4.212亿股，发行价区间由28-35美元上调至34-38美元。最后脸谱在价格区间的上限发行，发行规模扩大到160亿美元，成为史上规模最大的科技股IPO。
脸谱扩大发行规模之后，很多投资者得到的股份数量大大超出原先预期，这在以往的IPO中比较罕见，也令投资者产生警觉。
一位基金经理人称，经纪人告诉他市场需求很旺，于是他的下单数量高于预计能够获得的股份数量，结果分配到的股份数量比预期高出40%。他给经纪人打电话，发现其他投资者分配到的股份数量也都超出了预期。
另有投资者抱怨说，承销商把这事完全搞砸了。募集资金的规模本应该只有现在的一半，那样的话该股就不会破发。
道琼斯旗下的知名财经网站MarketWatch专栏作家约翰·辛奈尔撰文指出，脸谱不是散户投资者赚大钱的机会，银行家们准确地捕捉到了对脸谱股票的几乎全部需求，“脸谱的银行团队，在IPO时没有给桌子上留下什么钱。换言之，首次公开发行到现在能够为脸谱提供的资金，几乎是被他们榨取干净”。
原始股东大量套现
值得注意的是，此次IPO公司老股东大量套现。募集的资金有一半左右是原始股东的套现，包括高盛管理的基金、老虎基金等早期投资人都大幅提高了售股数量。
有报道说，俄罗斯投资家米尔纳旗下投资基金DST在IPO期间最高减持40%，高于原来的计划减持幅度23%。高盛基金以及老虎基金都出售了其50%的持股，而之前高盛计划减持23%，老虎基金计划减持7%。
研究机构Dealogic的数据显示，美国网络巨头雅虎和亚马逊(微博)在上世纪90年代上市时，公司老股东并未大举出售股票。谷歌(微博)2004年上市时，老股东所售股票的比例为28%。有分析人士指出，脸谱上市之际老股东大举减持，可能说明卖家认为现在是获利了结的好时机。
估值并不便宜
与此同时，许多分析人士批评该股的估值水平，称目前脸谱的估值并不便宜，和其它科技公司相比，估值水平过高。
研究机构FactSet的研究指出，按股价34美元计算，以未来12个月的预期每股盈利计算的脸谱预期市盈率为57倍，而谷歌的市盈率只有14倍。
机构经纪商BTIG的分析师格林菲尔德在研究报告中指出，随着脸谱的收入和利润增速在2012年降低，他认为脸谱当前的估值水平不具有吸引力。美国研究机构IPOdesktop的总裁嘉斯金斯表示：“问题出在脸谱创始人扎克伯格好大喜功，坚持要市值达到1000亿美元，加上股东大量套现，无论如何，市值太高了。”
Facebook股价疲软揭秘：大摩IPO前发负面报告编辑本段回目录
北京时间5月22日下午消息，据知情人士透露，就在Facebook为总额160亿美元的IPO(首次公开招股)忙碌时，其主承销商摩根士丹利却出人意料地向大客户发布了负面消息：它的消费互联网分析师斯科特·戴维特(Scott Devitt)下调了Facebook的收入预期。
两位收到最新预期的投资者称，这份报告的发布时机与Facebook的IPO非常接近，而且路演当时正在进行之中，所以此事令他们颇感震惊。
这两位投资者称，或许正是这份报告导致了Facebook股价表现平平。本周一，也就是Facebook上市第二天，其股价较发行价下跌近11%。按照每股38美元的发行价计算，Facebook的市值为1040亿美元。
摩根士丹利下调Facebook的预期，正值后者向美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)提交修订版招股说明书之际。Facebook在修订版招股书中表达了移动用户的快速增长可能影响营收增长的担忧。目前看来，移动广告的盈利能力仍然不及桌面广告。
“在路演期间出现这种情况，十年来闻所未闻。”一位来自共同基金公司的知情人士说，他同样收到了摩根士丹利下调预期的报告。
摩根大通和高盛也是Facebook的IPO承销商，但作用不及摩根士丹利。据知情人士透露，在Facebook 5月9日向SEC提交修订版招股书后，这两家投行也都调整了Facebook的预期。
摩根士丹利拒绝对此置评，戴维特尚未发表回应。摩根大通和高盛也都拒绝发表评论。
通常而言，IPO承销商都会尽力向投资者描绘企业的美好前景。但另一方面，这些投行的分析师却要独立于股票销售人员发布报告——这种监管规定是在互联网泡沫引发各种丑闻后制定的。
据知情人士透露，戴维特大幅下调了Facebook本季度(第二季度)的营收预期，以及整个2012财年的营收预期。但这一预期是否准确现在还无法验证。一位投资者说：“如此幅度的增速下滑令很多人担心。”
研究公司IPO Boutique高级经理斯科特·斯威特(Scott Sweet)表示，他也知道摩根士丹利下调Facebook预期一事。他说：“他们的确下调了预期，这引发了一些担忧。我最大的对冲基金客户对我说，他们在路演期间就下调了数字。”
他说，那位客户还是参与了Facebook的新股申购，但“上市第一天就抛售了，并且立刻做空。”
斯威特表示，如果分析师所在的投行没有担任IPO承销商，通常会在这种时候调整预期。但如果分析师所在的投行担任承销商，仍然在距离IPO这么近的时点调整预期，就有些不同寻常。“承销商这样做非常非常反常。”他说。
就在摩根士丹利下调营收预期后，Facebook确定了38美元的发行价，并将股票发行比例上调至总股本的25%。这起备受期待的IPO表现远低于预期，上周五上市首日的股价仅略高于38美元，周一则重挫11%。
企业通常不会在IPO前发布财务预期，而承销商也要等到新股上市40天后才能发布研究报告。分析师经常依靠企业的指导性预测做出自己的预期，但IPO期间的企业不允许披露公告之外的任何实质性信息。
机构投资者和大客户通常都能够迅速获得投行的研究报告，散户则相对滞后。目前还不清楚摩根士丹利是否仅向大客户公布了调整后的预期，还是向更多投资者发布了消息。
一位收到摩根士丹利最新预期的对冲基金高管说：“在IPO期间下调预期非常罕见。”(鼎宏)
Facebook股价震荡深层原因剖析编辑本段回目录
CNET科技资讯网 5月22日 国际报道 美国当地时间上周五，Facebook第一天开盘，少量买单曾挂单45美元，但其收盘价略高于38美元。本周一，Facebook股票收盘价为34.03美元，跌幅为11%。
Facebook这支被广泛炒作的股票为何会跌破发行价？其中原因较多：首先是纳斯达克交易系统出现故障，耽误了早期订单交易；其次是不断调整IPO价格区间，最后确定为上限；再则机构投资者需求不大。但最重要的原因是，投资者对Facebook的潜在担忧及逐步意识到其价值不值1000亿美元。
市场研究公司BTIG研究分析师理查德·格林菲尔德(Richard Greenfield)说：“2012年Facebook营收和EBTDA(未计税项、债务及摊销前盈利)增长减缓，当前价值失去吸引力。”
但这并不意味着未来Facebook价值不值1000亿美元，但至少目前不值这么多。Facebook尚不清楚如何利用其庞大的用户群创造营收，除了核心显示广告业务外，该公司仍在探索不同的商业模式。
股价并未增长
2011年Facebook股价为38美元，其市盈率是同年Google市盈率的四倍多，而Google营收和利润则是
Facebook的10倍。
格林菲尔德说：“因Facebook尚处于发展阶段，加上其社交和移动广告现状，对Facebook估值更是一种艺术估值，而非科学估值。”
Business Insider网站在估计2013年Facebook收益时很好地阐述了这一问题。苹果股价是其明年预期收益的约10倍，Google市盈率是12倍。根据BTIG估算和Business Insider内部估计，Facebook市盈率高达40倍-100倍。
当然，Facebook仍有巨大诱惑力：Facebook表示每月登录该网站的用户近10亿人，近5亿人每日登录。大多数Facebook用户访问该网站的时间往往在数小时以上。
这正是广告主所希望的用户规模和参与度，但其困境是Facebook用户不访问充斥着广告的网站。显示广告确实产生了不错的营收，但鉴于Facebook庞大的用户群，其广告营收应该更高。
这也是通用汽车公司从Facebook撤下广告的原因之一，预计其它公司也深有同感。
Google根据用户搜索内容提供精准广告，广告主和企业也乐意为精准广告支付较高的广告费。用户每次搜索都可能是一次潜在的购买行为，而Facebook用户查看好友最新状态则并不伴随购买行为。
在Facebook找出向用户提供相关度较高的广告途径之前，如何最大限度地发挥其潜力的担忧会一直笼罩着该公司。
Facebook推出的平台业务、计划中的应用商店、甚至促销帖子的理念都会为Facebook带来部分营收，但推出正确广告模式才是关键。
纳斯达克交易系统故障借给投资者一双慧眼
纳斯达克交易系统出现故障为早期Facebook交易降温，在上周五取消并延迟部分订单。少量交易员和资金经理抱怨周五交易过程简直就是一场灾难。纳斯达克承认设计问题干扰了Facebook交易。
有人将纳斯达克交易故障归咎于破坏Facebook股价上冲的罪魁祸首，任何高价订单都可能因系统延迟而流产，导致Facebook股价进一步下滑。
交易系统延迟实际上也“挽救”了大量投资者，避免买到手中最终下滑的股票。被取消订单的投资者将再次抓住机遇重新审视acebook。
上周五，就在Facebook开始交易之前，有媒体爆出德国有人出70美元购买Facebook股票的传言，进一步搅动了市场炒作和兴奋。幸运的是，该订单并未出现。
最后关头的改变
为进一步助力炒作，Facebook最后时刻将IPO价格区间由28美元-35美元上调至34美元-38美元，并提高股票发行量。
对不知情的投资者而言，提供股票发行量意味着需求更高。实际上，其真实目的是为内部投资者利用较高价格区间抛售更多股票创造机会。
精明的投资者在Facebook IPO之前就准备高价售出股票，对Facebook而言并非一个好征兆。
在禁售期解除后，Facebook股价走势仍令人担忧。禁售期指的是一家公司上市后，内部人员在特定时期内不能出售股票的这段时间。一般公司的股票禁售期为180天，但部分Facebook股票禁售期可缩短至90天。
除Google外，大多数顶级互联网公司IPO后，股票会大幅下跌，少数公司已不复存在。
当然，Facebook仍有大量机会：Facebook仍有大量支持者。券商Wedbush Securities分析师迈克尔·帕切尔(Michael Pachter)在致投资者研究报告中称，他预计Facebook股价未来12个月有望涨至44美元。
鉴于Facebook商业模式仍未定型，CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)承诺用户第一，或许现在对Facebook股票持观望态度更明智。
