Facebook上市阴影渐渐淡化编辑本段回目录
导语：美国财经资讯网站MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)撰文称，虽然Facebook上市造成了很坏的影响，但是近期一些坚实可靠的公司已经再度启动了IPO，而且预计会受到市场一定程度的欢迎，只是要彻底消除不良影响，还需要更长的时间和更多的优质交易。
以下即普莱蒂的评论文章全文：
本周其实是一个标志性的时间段，标志着美国市场上IPO的回归，或者说是在Facebook失败之后一次试探性的回归。
当然，投资者还在热烈讨论那场失败对现在的IPO发行到底是好事还是坏事。
5月18日，Facebook(FB)惊天动地地上市，融资160亿美元之巨，自那之后，若干诉讼相继提起，议会调查开始，还有大量的投资者在愤怒中哀叹这家社交网站的股价仍然低于发行价格。
对于有意于IPO的机构投资者和零售投资者而言，“这都产生了有害作用。”佛罗里达坦帕IPO Boutique的资深执行合伙人斯威特(Scott Sweet)对于很多人来说，“Facebook是他们投资的第一支IPO，也将是最后一支。”
本周早些时候，Renaissance Capital率先发生，打破了后Facebook时代长达三十一天的沉默。该公司在其博客当中宣布：“美国IPO市场本周突然醒来了。”
事实上，周三人们就看到了EQT Mainstream Partners(EQM)的亮相。这家天然气管道公司周二晚间最后确定的价格是21美元，为发行预期价格区间的顶部，融资规模2亿2650万美元。股价大涨了12%。
周五，则轮到科技行业来接受后Facebook时代的测试了——如果云计算软件公司ServiceNow按照预定日程上市的话。该公司的计划是融资1亿8600万美元。
Facebook的阴影
当然，硅谷的科技公司都被Facebook的故事吓坏了，没有谁想做下一个主角。
加州Palo Alto律师事务所Goodwin Procter的合伙人克莱恩(Rick Kline)负责IPO事务，他的评价是：“所有人都希望别的什么人去试水，证明一切良好。”
“显而易见，由于Facebook的上市是有里程碑意义的，而其结果又是如此让人失望，自然会形成阴影。”他解释说，“不过，当一些真正坚实可靠的企业开始来到市场上，投资者就将逐渐兴奋起来，我想，阴影也就会散去了。”
ServiceNow是Facebook之后试水的第一家科技公司，而他们并非是来自硅谷的泡沫之中。相反，该公司是位于圣迭戈这样节奏更加迟缓的城市。他们还将科技行业目前很是流行的两大观念集成为一。该公司为自动化企业资讯技术部门提供基于云计算的服务。
该公司在递交证监会的S1文件当中解释说：“我们帮助将企业的IT部门从事后反应的，按照章程行事的，任务导向型的模式转变成先发制人的，自动化的和服务导向型的模式。”
该公司的年度营收也即将越过1亿美元的关口。在截至6月30日的2011财年当中，他们的营收已经达到了9260万美元，大大超过上一个财年的4330万美元。他们还实现了980万美元，合每股9美分的盈利，而上一财年的业绩是亏损2970万美元，每股1.31美元。
他们的名头或许远不如Facebook、Groupon Inc。(GRPN)和Yelp(YELP)那么响亮，但这也可能是个卖点。
云之IPO
ServiceNow现在正在加入其他稳定的企业软件公司的行列，他们的IPO要成功得多。这些科技公司提供云计算、数据中心、IT自动化或者数据分析服务，这些服务对于Facebook这样的社交媒体公司而言常常都是重要的幕后支柱。
比如今年1月上市的GuideWire Software Inc。(GWRE)，是以16.75美元的价格亮相的，而现在的交易价格较之发行价格要高出近70%。
另外一家是今年3月上市的云计算电子商务公司DemandWare Inc。(DWRE)，目前的股价高出发行价大约7%。
IPO Boutique的斯威特预计ServiceNow将成为本周最重量级的交易。他还说，云计算依然是炙手可热的，来自这一领域的IPO都“表现得非常出色，哪怕是最极端波动的市场环境当中”。
当然，这些交易仍然不足以掩盖Facebook所带来的巨大破坏。
“Facebook的IPO惨败之下，市场一片狼借，犹如大军过后。”上市股票基金Keating Capital首席执行官基廷(Tim Keating)在公司的博客当中写道，“股票资本市场受到了有害的动摇，信心被摧残，信任被打破。简而言之，损害是巨大的，而且会持续很长时间。”
Keating Capital是若干依然在私营化阶段的科技公司的股东，比如纽约的Glam Media和旧金山的Zoosk等。
斯威特也表示了类似的观点：“必须有若干不错的交易，Facebook所造成的损害和恶意才能完全消除。”
在积极的方面，这一交易也使得IPO流程中的若干陈规陋习大白于天下，可能会带来若干积极的监管面变化，也使得IPO流程更加透明化。
不过，华尔街肯定会想方设法绕过障碍，因此对于这些变化我们也不能指望太多。(子衿)
Facebook静默期结束 华尔街评级如潮观点不一编辑本段回目录
北京时间6月28日凌晨消息，华尔街多名分析师周三发表有关Facebook的研究报告，其中一些分析师看好这家社交网络巨头的未来前景，但其他多名分析师则做出了不太乐观的预期。
Facebook在5月18日IPO(首次公开招股)上市，到周三作为这家公司承销商的华尔街大型投行为期40天的静默期已经结束，这为华尔街研究分析师敞开了一扇大门，因而许多分析师纷纷发表有关Facebook的研究报告。从整体上来看，华尔街领先投行的分析师对这家社交网络公司的前景感到乐观，但这并不意味着Facebook股价已经做好了回弹的准备。
到目前为止，已有8家华尔街投行的分析师将Facebook股票评级定为“买入”(Buy)，其中包括该公司IPO交易的三大主承销商，即摩根士丹利、摩根大通和高盛集团。此外，有9家投行的分析师将Facebook股票评级定为“持有”(Hold)，蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)分析师则将其定为相当于“卖出”(Sell)的评级。
从目标价来看，华尔街各大投行分析师在周三发布的报告中为Facebook股票设定的最低目标价为25美元，最高目标价为45美元，其平均值为37.71美元，略低于并未参与Facebook IPO交易的投行分析师此前作出的平均预期，此外也低于每股38美元的Facebook IPO价格。目标价反映的是分析师对一只股票未来价值的预期，通常这种预期的时间范围在12个月到18个月之间。虽然周三发布的报告并未全都明确指明时间段，但整体上来看都在这一范围之内。
当日，Facebook股价在纳斯达克常规交易中下跌0.87美元，报收于32.23美元，跌幅为2.63%。与每股38美元的IPO价格相比，Facebook股价已经下跌了15%，但从几个星期以前触及的26美元附近的低点回弹。
投资者质疑
来自于各大承销商的分析师报告经常都会在某种程度上受到投资者的怀疑，原因是这些银行会为承销一家公司的股票而收取服务费，而公司则希望能获得看好的分析师预期。但各大投行则坚持声称，它们的研究部门是独立于交易部门运作的。
一些投资者称，他们原本认为分析师不会如此热情地看好Facebook股票的前景，特别是这家公司以上调后的IPO定价区间的上限来发售了大量股票。部分投资者则指出，虽然分析师在40天的静默期过后开始将一只股票的评级定为“持有”并非罕见，但在通常情况下，只有在股价已经从IPO价格上涨时分析师才更有可能将其定为“持有”，原因是其继续上扬的空间会在这种情况下变小。但就Facebook这只股票而言，其股价已经低于IPO价格。
乔治敦大学麦克多诺商学院的金融学教授里纳·阿加瓦尔(Reena Aggarwal)指出，周三分析师给予Facebook股票“持有”评级之举表明，“Facebook创造营收的商业模式存在很大的不确定性”。
三大主承销商看好
摩根大通和高盛集团最看好这只股票，其中前者将其18个月目标价定为45美元，后者将其12个月目标价为42美元，称Facebook将会在一场互联网革命中起到领导作用。
摩根大通分析师在报告中指出：“我们认为，Facebook已在实际上拥有‘社交图谱’，而且拥有强大的
竞争力和坚定地集中致力于用户体验的决心，这意味着随着时间的推移，这家公司的商业化状况将会出现重大改善，成为一只具有长期持久力的蓝筹股。”
高盛集团则指出，Facebook目前拥有9.01亿名用户，到2014年底更加大幅增加至15.4亿名，也就是增长70%。该集团认为，有关“Facebook疲劳”的市场担忧情绪是被夸大了。
Facebook IPO交易的主承销商摩根士丹利则指出，这家公司是“社交时代的明星”，并将其12个月目标价定为38美元，也就是与其IPO价格持平。以斯科特·德维特(Scott Devitt)为首的摩根士丹利分析师同时指出，广告定价是Facebook所面临的主要风险。
摩根士丹利和Facebook最近以来饱受批评，原因是在后者IPO上市的几天以前，这两家公司调高了Facebook的IPO定价区间，并最终将其IPO价格定在这一区间的上限，此外还提高了股票发售的数量。摩根士丹利一直都在维护这项决定，而Facebook则拒绝置评。
蒙特利尔看空
蒙特利尔银行资本市场分析师丹尼尔·萨尔蒙(Daniel Salmon)指出，Facebook广告服务是促使他将这家公司的股票评级定为“弱于大盘”(Underperform)的主要原因，他同时将其目标价定为25美元。萨尔蒙指出：“随着用户增长速度的加快，Facebook将需具备定价能力
来支持其估值；而我们认为，鉴于(互联网广告销售)在整个行业中都有所下滑的形势，这将成为一种挑战。”
在大型的华尔街投行中，瑞士信贷集团是最不看好Facebook前景的一家，该集团将Facebook的股票评级定为“中性”(Neutral)，目标价定为34美元。瑞士信贷集团分析师斯宾塞·王(Spencer Wang)表示，Facebook将可利用社交媒体部门的未来增长趋势，但同时指出这只股票没有很大的上行空间。
其他对Facebook前景反应冷淡的投行还包括巴克莱银行、花旗集团和美国银行美林公司等，这些投行都对Facebook创造广告营收的能力表示担心，原因是用户正日益转向移动设备，而到目前为止Facebook在这一领域中创造的营收要少得多。这些银行都将Facebook的股票评级初次评定为“中性”，其中巴克莱银行和花旗集团都将其目标价定为35美元，美国银行美林公司则定为38美元。
花旗集团称，Facebook拥有“令人惊喜和印象深刻的各项指标”，但同时指出这种潜力几乎都已计入其股价，而且这家公司在利用移动业务取得盈利的问题上面临正大挑战。
Facebook发言人拒绝就此置评。
静默期后评级
“买入”和“持有”评级是IPO上市公司静默期结束以来分析师通常会初次给予的评级。据资本市场研究和顾问公司Ipreo发布的数据显示，在2006年到2011年之间，700家IPO上市的公司在静默期以后都获得了“持有”或“买入”的平均评级，仅有7家IPO上市公司获得了“卖出”的平均评级。
大型华尔街公司被禁止在静默期中对其承销股票的公司发布分析报告，其部分原因是为了防止热门IPO交易受到过度吹捧。通常情况下，其他参与IPO交易的小型投行也会同意恪守这一静默期。(唐风)
