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IBM遭遇增长困境 发表评论(0) 编辑词条


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IBM遭遇增长困境编辑本段回目录

  连续6个季度营收出现下滑,净利润增长速度大幅放缓,被华尔街成为赚钱机器的IBM近来正在遭遇来自投资者的信任危机。更为可怕的是,面对这样的困境,现在的IBM还拿不出有效手段作出反击。大象再次跳舞?显然,已经没有那么容易了。

  业绩不佳

  上周,IBM发布了令人失望的2013年第三季度业绩,营收持续下滑,并且净利润增长速度也大幅放缓。这实际上,已经是IBM连续6个季度出现营收下滑了。由于暂时看不到好转迹象,投资者开始抛售股票,并一度使IBM股价创下近两年来的最低纪录。

  IBM营收连续出现下滑,从财报来看,主要有两大原因:一是,该公司的硬件业务下滑速度过快,超出其他业务增长带来的营收;第二,以往担任IBM增长动力的新兴市场,尤其包括中国在内的金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)集体疲软。值得一提的是,IBM中国地区的硬件营收在今年第三季度下滑幅度达到了惊人的40%。

  什么原因导致了IBM现在的困境呢?除了宏观经济不佳的大因素外,IBM再次拿出“执行不力”的借口。在发布今年第一季度业绩之后,IBM新任CEO罗睿兰(Virginia Rometty)曾公开批评过公司销售团队执行不力。

  同样的问题再次发生,罗睿兰显然也有些着急。她快速对硬件部门的领导团队进行了调整,并呼吁员工行动起来。上周,她在一封致员工的内部电子邮件当中写道:“我们的文化就是表现决定收入,我们所有人都有义务采取行动,来解决我们表现不力的问题。”

  业务困局

  在很多分析师看来,IBM加强执行力除了延缓营收下滑的速度之外,并不能在根本上扭转这家企业现在面临的困境。一些分析师认为,IBM的业务存在“结构性”问题。

  IBM主要是通过向企业客户,尤其大型企业客户出售昂贵的硬件服务器、软件授权以及收费不菲的服务获得盈利。但是这样的业务模式正在遭受来自云计算等新兴IT技术的巨大冲击。在云计算时代,企业客户可以租赁服务器的存储空间和处理能力,成本远低于从IBM聘请顾问和购买硬件。

  丢失中情局的合同是一个很好的例证。今年年初,亚马逊(332.21, 5.45, 1.67%)在一次竞标中击败IBM,赢得了美国中情局价值6亿美元的云计算合约。虽然IBM随后对此提出了抗议,但是最终这个大单花落亚马逊。实际上,在这次招标中,IBM所提出的方案的价格远低于亚马逊,但是在其他核心的技术指标上则未能完全胜出才导致失败。

  “IBM的客户基础正在动摇,他们不再沿着IBM的技术路线前进了。”宏源证券TMT分析师赵国栋对新浪科技说,企业正在转向廉价的云计算技术,甚至采用开源的免费软件,但IBM的商业模式却还是昂贵的软硬件产品和服务。

  当今的IT技术领域里,云计算、大数据、基于网络的软件服务正在快速增长,但是作为重要的IT厂商,IBM却不再是领导型厂商。尽管IBM是云计算的发明者,但市场研究公司Gartner却在8月19日的一份报告中,将IBM列为质量最佳的15大云计算服务公司的最后一名。

  大象再次跳舞?

  虽然目前境况不佳,但是在IT行业里,谁都不敢忽视IBM。这家企业对于整个IT行业仍然有着前瞻性的预判,并且拥有强大的研发实力。不过,在赵国栋看来, IBM已经很难回到核心位置了。他说,“我们看到IBM通过收购作出了很多努力,但是这艘大船调头很难。”

  自2007年以来,IBM已经斥资60亿美元在云计算领域展开收购,并且也在大数据分析业务上发力,但是由于承诺2015年每股盈利达到20美元,IBM在这些新业务的研发和并购上并不敢冒进,也没有特别突出的并购出现。

  为了达到当初对华尔街的盈利承诺,罗睿兰上台之后大量回购股票,并在成本上进行控制,甚至不惜大量裁员,让员工无薪休假。虽然盈利增长达到了当初的承诺,但是分析师们却越发担忧这样的盈利增长可能已经走到尽头。

  显然,人们更为关心的是,IBM下一步要怎么走。但至少目前,IBM还没有表现出在任何一个新兴技术领域有巨大优势的迹象。

  在IBM百年的历史中,经历过主营业务的多次变迁。上世纪九十年代,IBM亏损数十亿美元,并进行大幅裁员之时,他们果断把业务重点从大型机业务转向了服务器、软件和技术服务,并在郭士纳(Lou Gerstner)的领导下重现繁荣。

  因为保守,IBM错失过很多的机会,但也因为保守,使得IBM得以稳健的发展至今,成为为数不多的拥有百年历史的科技公司。如今的IBM又迎来了一个需要变革的时期,大象需要再次跳舞,但难度显然更大了。

美股评论:IBM失宠华尔街编辑本段回目录

美股评论:IBM失宠华尔街

  导读:MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)撰文指出,由于IBM(177.8, 2.03, 1.15%)连续业绩表现欠佳,华尔街对于该公司的信心已经大不如前,但是首席执行官罗睿兰依然是有一定可能性去解决问题的,该公司前景还有待于观察。

  以下即普莱蒂的评论文章全文:

  难道说,IBM在华尔街心目当中已经不再是以往那部赚钱机器了吗?

  IBM(IBM)上周发布了令人失望的第三季度表现,宣布营收错失目标10亿美元之后,投资者很自然就会提出这样的问题。最近几天以来,IBM股价已经因此损失了近7%,上周四更是一度创下近两年的最低纪录。

  营收之所以会摔这么大的跟头,关键是在于IBM的硬件业务,后者的下滑速度突然加速了,尤其是公司自己Unix的高端系统。值得一提的是,他们的中国硬件销售额下滑了40%之多,这一方面是一个经济改革计划使然,一方面也与执行力有关。

  IBM的当季营收为1050亿美元,和去年同期持平。当然,大多数投资者早已都不将他们当作是一家成长型公司了,但是由于他们派发不菲的股息(目前是每股95美分),而且还持续进行股票回购,以及保持着两位数的盈利增长速度,该股依然受到很多人的青睐。

  麻烦在于,硬件营收的大幅度下滑还不是他们唯一令人失望的消息。IBM的盈利之所以能够略略超过华尔街的一致预期,其实是因为税率低于此前预测的缘故。

  “在过去三个季度当中,IBM有两个不但错失了营收预期,而且利润也出了状况,这是非常罕见的情况。”瑞银分析师米卢诺维奇(Steve Milunovich)将IBM的评级调降到了中立,并且削减了该公司的2014年财测。他表示,虽然公司表现到了2014年可能会有所改善,但是他相信,未来两个季度“恐怕不会多鼓舞人心”。

  他在上周的研究报告当中写道:“糟糕的近期表现,以及大家对于他们未来盈利增长能力所提出的疑问,这些都是不能忽视的。”

  公司首席执行官罗睿兰(Virginia Rometty)迅速采取了行动。《华尔街日报》上周报道称,在一封致员工的内部电子邮件当中,她表示了自己的忧虑,认为公司需要“做得更好”。信中写道:“我们的文化就是表现决定收入,我们所有人都有义务采取行动,来解决我们表现不力的问题。”

  罗睿兰还对高层队伍进行了调整,曾经负责公司包括中国在内各成长业务的资深副总裁布拉曼提(James Bramante)被他调。

  IBM的竞争对手惠普(23.88, 0.12, 0.51%)(HPQ)在其高端硬件业务当中也遇到了类似的麻烦。这些业务之所以会受到损害,是因为一些企业客户已经在放弃他们的昂贵的服务器产品,以自己的成本更低的,以各种大路货构建的服务器来代替。

  尽管这当中确实有行业发展大趋势的问题,但是IBM错失预期的规模还是太大,以至于一些观察家开始质疑,认为该公司本身也存在问题。“一个关键的问题就在于,IBM的疲软表现到底是基于宏观的行业问题,还是他们自身特有的问题。”Bernstein Research的分析师萨科纳吉(Toni Sacconaghi)在研究报告中指出,IBM软件的糟糕表现和他们在中国市场的麻烦“让人对他们担心的程度越来越超过其他企业玩家”。

  不过,萨科纳吉倒不认为IBM的盈利机器已经崩溃。“最终,我们相信情况不是那样,公司业绩的恶化主要还是因为硬件业务的麻烦(以及一定程度上还和日元汇率的迅速变化有关),而就未来而言,后者并不是特别严重的问题。”

  然而,无可否认的是,华尔街的口风已经在变化,一些分析师在怀疑公司是否能够达成自己2015年每股盈利20美元的长期目标。米卢诺维奇就表示,尽管他相信2015年目标还是“可达到的,只是已经不再是那么容易”,但是“公司的可信度现在确实很低”。FactSet Research搜集的数据显示,55%的分析师给予该股的评级是“持有”,较之上一季度的48%有明显增长。

  ISI Group的马歇尔(Brian Marshall)相信,IBM“需要寻求更大胆的和更大规模的”并购,而不是像以前那样只考虑收购较小的,名头不响亮的公司。

  不过,罗睿兰2012年1月上任以来,其实一直都处在压力之下,但确实也一直在解决IBM的问题。投资者还将继续等待,观察她如何面对华尔街的不信任。(子衿)

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