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硅谷银行模式 发表评论(0) 编辑词条

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硅谷银行模式:“中关村”式小企业新突围编辑本段回目录

你是一家没有多少资产作抵押的小企业老板,账上的现金规模也羞于见人,你的产品因为支付不起库房租金可能被扔出窗外,唯一让你欣慰的专利技术也因囊中羞涩而束之高阁——于是你会悲伤地想,这一切的改变只有上天眷顾、命运恩惠才能解决。

但贵人也许就在你身边:一种被称为“硅谷银行模式”的新融资方式正在逐步拯救着那些举步维艰的中小科技企业。从年初开始,国内一大批被官方称之为“科技银行”的新融资模式正在国内各地红火上演着。近日,这一幕回到了中国中小科技企业的孵化地——北京中关村。

“关于高科技企业和创业企业的投融资渠道,我们正在考虑借鉴美国硅谷的模式,探索在我们的园区内设立一家类似美国硅谷银行的银行,来为园区内的企业提供投融资服务。”在11月7日召开的中关村高科技园区投融资洽谈会上,园区管委会主任戴卫说。

“对于硅谷银行模式,中关村是很感兴趣的。”11月10日,中关村管委会委员夏颖奇告诉《中国产经新闻》记者。

“我们很想认真地来研究和学习借鉴,甚至想推出一个中关村的科技银行,复制或者借鉴硅谷银行模式,但现在我们还在努力。”夏颖奇是在2009年中关村论坛的新闻发布会上对记者作上述表示的。

此前,中国首批科技银行于2009年1月10日在成都正式亮相。当天中国 建设银行成都高新支行和成都银行高新支行被银监会批准,变身为“科技银行”。

银监会先后批准成都银行高新支行、中国建行成都高新支行为首批科技银行。据了解,下一步成都的科技银行模式将复制到北京中关村和上海浦东。

被目前众多科技企业推崇的硅谷银行,创建于1983年的美国。据说,美国的科技型创业公司在他们最缺短期现金流的时候,他们最先想到的“救命稻草”就是硅谷银行。

硅谷银行能够成为“救命稻草”,它的制胜法宝是解决了困惑中小科技企业融资难的主要问题:抵押和现金流。“最主要的原因就是国内的银行要抵押。加上银监会要求国内银行看住现金流,看企业的还钱能力。因此,国内银行难以满足小企业的要求。”硅谷银行董事总经理杨大和认为。

有关业内专家告诉《中国产经新闻》记者,由于硅谷银行中的客户群是处于创业初期的科技型企业,这类企业一般是以智力资源为主,固定资产较少,因此在抵押、担保方面也较为灵活,允许以专利技术等知识产权作为抵押担保。如企业处于研发阶段,则可以专利技术作为担保。而在产品进入市场后,公司就有了应收账款,应收账款这时可以替代知识产权作为抵押。

科技部战略研究院房汉廷博士指出,美国硅谷银行的决策者正是看到了创业投资的局限,通过有效的制度创新,终于创立了以支持企业创业、创新为主体的新型金融品——创业金融,并据此形成了世界上第一个商业化运作的创业银行。

当然,解决中小企业贷款问题还要防范风险。能够被创业投资机构、风险投资机构看中的中小型科技企业都具有良好的项目前景,创业投资机构与风险投资以其专业的目光具有识别和控制风险的能力。

“科技银行和这些机构要建立紧密的合作关系,从而有效地支持有发展前景的创业企业,最大限度地降低风险。” 民生银行北京分行的一位不愿透露姓名的负责人对《中国产经新闻》记者分析说。

显然,科技银行从抵押、担保等多个方面进行创新,无疑是“中关村”式科技产业在融资瓶颈方面突围的新路径,而那些深受抵押物和现金流困扰的中小科技企业老板们终于可以露出一丝笑容了。

硅谷银行模式渐行渐近编辑本段回目录

中国首批科技银行于2009年1月10日在成都正式亮相。当天中国建设银行成都高新支行和成都银行高新支行被银监会批准,变身为“科技银行”。银监会先后批准成都银行高新支行、中国建行成都高新支行为首批科技银行。这两家银行将按照新的要求,重新办理金融许可证。下一步成都的科技银行模式将复制到北京中关村和上海浦东。

两家科技银行的业务试点范围将与其他银行略有不同,其支持对象是符合国家产业发展政策的省级以上科技行政主管部门认定的科技型中小企业,在业务范围上鼓励银行探索和开展多种形式的担保,如出口退税质押、股票质押、股权质押、保单质押、债券质押、仓单质押和其他权益质押等方式。同时将引入贷款的风险定价机制,根据风险水平、筹资成本、管理成本、贷款目标收益、资本回报等要求以及当地市场利率水平等因素,自主确定贷款利率。在3至5年时间内对高新技术企业和科研机构服务量占总客户数50%以上,不良贷款率控制在5%以内。

      近年来,创造性的为创业企业提供金融服务成为国内政府、科技、金融和企业界持续关注的话题。在当前环境下,创新的金融服务方式将显得尤其重要,而硅谷银行一直被认为是为创业企业提供金融服务的榜样。

     事实上,随着中国成为全球创业投资最为活跃的地区之一,与之配套金融服务也如影随行地跟进到了中国。“完全是配合我们的VC/PE客户,客户去什么地方,我们就去配合。客户投资在中国的企业,我们也会想办法给他们融资。我们来就是帮助我们风险投资客户。” 硅谷银行董事总经理杨大和这样解释硅谷银行正在申请上海代表处。希望尽快拿到人民币牌照,以便更好的服务在中国投资的VC/PE客户。

     国内金融机构试水
     快速成长的国内股权投资市场成为金融机构新增的盈利点,国内一些金融机构已经开始探索之方面的业务。最早的有硅谷银行模式特征的是国家开发银行,国开行网站资料显示:基金投资创投基金是国开行基金投资另一主要领域,业务发展迅速,对推动国家创新体系建设,加快高新技术发展和科技成果转化发挥了重要作用。2007年,国开行支持设立了吉林、大连、宁波三支创投基金,还投资设立了国开行在境外的第一支创投基金——中国-以色列华亿创业投资基金。截至2007年末,国开行共支持设立6支创投基金,基金总规模折合人民币约33亿元。

     硅谷银行主要特征除了直接投资基金作基金投资人(LP)之外,最为主要是为私募股权基金提供其他金融配套服务。硅谷银行董事总经理关达强介绍,硅谷银行同VC/PE机构合作的方式共有三种:一是向获得VC/PE投资的企业提供金融服务;二是VC和PE基金的开户银行;三是直接投资于VC/PE,与他们成为合伙人。

     与此同时,国内商业银行发现,只有与VC/PE等投资机构深度合作,才能拿到更多的市场蛋糕。去年就有不少商业银行与PE建立战略合作关系。

     上海浦东发展银行与中科招商创业投资管理有限公司签署了战略合作协议,比较引人注目。根据协议,浦发以“财务顾问+托管”的综合服务模式为PE机构和成长型企业的投融资需求提供一体化的综合金融服务。据了解,浦发银行PE综合金融服务方案,依托在PE投融资领域已搭建的平台和资源,在PE产业链中的各个环节中担任财务顾问角色,提供融智型专业化服务。该服务方案主要包括:PE融资支持方案、投资支持方案、投资后管理支持方案、退出支持方案、托管支持方案。

     此前,浦发银行北京分行与北京惠达九鼎投资管理有限公司签署了全面战略合作协议,协议涵盖现金管理、财务顾问等全面金融服务。银行通过给创投公司贷款既间接扶持了中小企业,同时还通过创投公司的专业运作,降低了银行信贷资金风险。

     去年,国内第一支以“担保+投资”形态出现的PE投资基金——中科智PE基金一号。深圳发展银行作为中科智PE投资基金战略合作伙伴、独家财务顾问和托管银行,为该支基金提供“融、投、管、退”各环节全流程、一体化的综合服务。

     招商银行联手深圳国际信托投资公司、深圳市创新投资集团等八家机构推出“中小企业创业上市通”这一平台整合了私募股权融资、债权融资、上市融资等方式,协助中小企业突破融资瓶颈。据了解,招行采取“财务顾问+多元化融资服务”的模式,与风险投资和私募股权投资机构展开深入合作,与传统债权融资业务相结合,帮助中小企业降低融资成本。

     在金融机构试水的同时,政府也在做研究。“我们是在研究硅谷银行,希望能将国外成功的模式搬到中国来,不过得深入研究,毕竟国情不同。”中关村管委会投融资处某负责人告诉《中国科技财富》记者。事实上,在2008年4月30日,中共北京市委北京市人民政府发布的《关于促进首都金融业发展的意见》(京发[2008]8号)中明确指出,将为北京投融资体系搭建6大政策性平台,其中就包括组建专门支持高新技术企业的中关村科技银行,可以通过多种股权投资、贷款等更灵活的方式,解决中小企业贷款难问题。

     深圳一资深VC投资公司负责人透露,“我们在深圳投的企业,都有银行跟进,提供债务性融资。”可见,这种硅谷银行模式的金融创新服务在部分地区部分机构已经开始偿试。

     硅谷银行模式的新意
     虽然,国内金融机构在部分业务与硅谷银行业务类似,但还是没有出现一个完全接近硅谷银行的金融机构。在硅谷银行董事总经理杨大和看来,最主要的原因就是国内的银行要抵押。加上银监会要求国内银行看住现金流,看企业的还钱能力。这从控制银行风险来讲是非常好。但是这些小企业没有什么现金流,也没有什么资产可以抵押给银行。所以国内银行没有办法满足小企业的要求。

     杨大和介绍,硅谷银行所做的融资就是小企业。完全是配合VC/PE客户,他们投资这些企业并把企业介绍给硅谷银行。在美国所有的企业75%有风险投资基金进去,其中50%是硅谷银行的客户,我们也借钱给VC/PE让他们去投资企业。

     科技部战略研究院房汉廷博士曾细致地分析过硅谷银行,他指出,美国硅谷银行的决策者正是看到了创业投资的局限,通过有效的制度创新,终于创立了以支持企业创业、创新为主体的新型金融品——创业金融,并据此形成了世界上第一个商业化运作的创业银行。

     房汉廷分析,由于创业投资的核心业务始终是投资而非金融,所以它的作用也受到了相当大的局限。这种局限既表现在创业企业非股权融资的困难,也表现为创业投资机构本身再融资的困难,尤其是那种以公司制注册的创业投资机构。1993年是硅谷银行的重要转型期,也是它从一家传统商业银行成功转型为创业银行的关键时期。1993年,正是硅谷高科技产业风起云涌之际,当时在硅谷开设的银行虽有350家之多,其中包括美洲银行、巴黎国民银行、标准渣打银行的分支机构。但这些大银行多把其服务对象放在大公司身上,对科技型中小公司则无暇顾及。按“硅谷银行”名字就是为“硅谷服务的银行”,就应该是为创新和冒险提供金融服务的公司,就此,硅谷银行开始转变为创业活动服务的银行。

     时任硅谷银行CEO 的John Dean决定绕开大型银行的分支机构,把自己的目标市场定在那些新创的、发展速度较快、被其它银行认为风险太大而不愿提供服务的中小企业身上。这些公司全都受到创业投资的支持但都还没有在股票市场上市。同时,硅谷银行的业务向全国延伸,“技术创新的中心在哪里,我们就在哪里。”John Dean提出这样一个响亮的口号。

     房汉廷指出,硅谷银行业务模式创新主要包括投入方式的创新。首先,硅谷银行突破了债权式投资和股权式投资的限制。对于债权投资,硅谷银行主要表现在从客户的基金中提取部分资金。尽管创业投资的大部分资金来源于债券及股票的销售,但硅谷银行会从客户的基金中提取部分资金作为创业投资的资本,以减少募集资金的数量以及募集所需要的花费。而后银行将资金以借贷的形式投入创业企业。采用股权投资时,硅谷银行与创业企业签订协议,收取股权或认股权以便在退出中获利。值得一提的是,硅谷银行在投资中往往混合使用两种方法:将资金借入创业企业,收取高于市场一般借贷的利息,同时与创业企业达成协议,获得其部分股权或认股权。使用这种方法的目的在于提高收益,同时降低风险。其次,硅谷银行模糊了直接投资和间接投资的界限。“直接”投资是指硅谷银行将资金直接投入创业企业,途中不经过创业投资企业;在产生回报时,由创业企业直接交给银行。“间接”投资是指硅谷银行将资金投入创业投资公司,由创业投资公司进行投资,同时由创业投资公司回报给银行,其中创业企业不会与银行有投资方面的接触(不包括银行对投资的创业企业进行的投资以外的银行业务)。与创业投资机构建立紧密的合作关系一直是硅谷银行最重要的策略之一。硅谷银行同时为创业投资机构所投资的企业和创业投资机构提供直接的银行服务,通常它会将网点设在创业投资机构附近。

     事实上, 2005年硅谷银行在上海设立了全资子公司——上海盛维商务顾问有限公司。以商务顾问的方式服务其客户。在2008年硅谷银行(Silicon Valley Bank)的母公司SVB Financial Group入股浙江中新力合担保有限公司,持有公司4.908%股份。“大多数美国的高科技公司已经或者将要到中国来发展业务,很多中国的高科技公司也会到美国去创业。我们希望同时帮助美国公司和中国公司到对方国家去发展业务,这是硅谷银行到中国来发展的目标之一。”硅谷银行金融集团总裁兼首席执行官魏高思(Ken Wilcox)对媒体说。

     “中国很需要硅谷银行模式,不完全是资金的问题。将来这种模式一定会成功。有很大需求,但是发展不会非常快。硅谷银行模式将在中国发挥很大贡献。我们非常愿意与国内的银行等金融机构合作,支持中国中小企业和风险投资行业发展。” 硅谷银行董事总经理杨大和乐观预测硅谷银行模式在中国的前景。

看硅谷银行如何支持高新企业发展编辑本段回目录

2010.01国际融资封面
2010.01国际融资封面

  ● 美国硅谷银行总裁谈硅谷银行模式与高新企业发展

  金融危机已经持续了相当长一段时间,以技术和创新为特色的高新技术企业的发展受到了重大影响。在这种形势下,发源于美国硅谷的硅谷银行格外引人注意,这一家在任何有技术或者创新的领域都会开展业务的银行不仅2008年盈利,2009年也盈利,也就是说,在整个金融危机期间,硅谷银行都是盈利的,为扶助技术创新型的企业顺利渡过难关发挥了积极作用。为什么硅谷银行能有如此业绩?从硅谷银行的运作模式中我们可以学到哪些经验?硅谷银行的运作模式能否适用于中国?中国的高新技术企业发展能从中获得哪些启示?带着这些问题,《国际融资》记者采访了硅谷银行总裁格里高利·贝克先生

  President of SVB: how to support high-tech enterprises by financing system

  看硅谷银行如何支持高新企业发展

  ■《国际融资》记者 石洋

  The high-technology enterprises has been influenced because of the global financial crisis, while Silicon Valley Bank is especially arrestive under the conditions. Silicon Valley Bank invests in any field concerned with technology or innovation as is known, which benefited both in 2008 and 2009. That is, Silicon Valley Bank benefited during the whole course of the financial crisis, and this has supported lots of high-technology enterprises to get through the difficult time. Why did Silicon Valley Bank succeed? What can we learn from it? Will be the Silicon Valley Bank model applied in China? To find the answers, our reported interviewed Mr. Gregory W. Becker, President of Silicon Valley Bank。

  记者:在这次全球金融危机中,很多国家的高新技术产业发展都受到了不同程度的影响,像我们中国的中关村科技园区、法国的索菲亚园区还有韩国的高科技园区都不同程度受到了影响,但是,据我们所知,这次金融危机对于硅谷的影响似乎没有像当年网络泡沫破灭和“9·11”事件之后那么严重,原因是什么?您能否介绍一下硅谷的情况?

  格里高利·贝克:从硅谷角度而言,我们可以从两个方面来看,一方面危机对于大型的科技企业,比如说像惠普这样的一些大型企业,影响还是非常大的,这些企业裁员也很多。所以,硅谷的失业率上升了很多。加州的失业率差不多是12%,是很多年以来最高的失业率了。不仅大公司情况不好,一些创业型的公司也很糟糕,和2000年网络泡沫破灭时一样糟糕。到底有多糟糕呢?2000年网络泡沫破灭的时候,我们对一些早期企业贷款损失了6%到8%,这次金融危机造成的呆账或者不良资产差不多也是这个比例。另外,整个风险投资比2000年那次更加糟糕,在美国,2009年风险投资可能会降到150亿到160亿美元。这是我们看到的美国自20世纪90年代中期以来的最低水平。要花费很长时间才能让投资市场重新活跃起来。全球的风险投资会比美国市场恢复得更快一些。但是另一方面,从研发角度、创新角度而言,应该说,没有地方像硅谷这样出色。我们还有很多新的公司、新的创新、新的想法。在过去20年,人们经常说硅谷会消失,因为它太贵了,成本太高了,中心会向其他地方转移。但是,硅谷仍然处在主导地位。我认为,未来10到20年是不会改变的。因为像硅谷这样的生态系统是很难去复制的。在全世界其他任何地方都需要很长时间才能够复制到硅谷这样的水平。我想,研发毫无疑问还是很不错的。

  记者:您能否谈谈硅谷银行模式?你们在为各个阶段高科技企业提供融资平台时有哪些不同做法?硅谷银行模式成功的关键是什么?

  格里高利·贝克:我们硅谷银行是在26年前创建的,最初是发源于硅谷,但是我们逐渐扩展到美国内部的每个地区,任何有高新技术或者创新的区域,都有我们的办事处或者分行。五年之前,我们认识到风险投资和企业家精神将会成为全球性的现象,于是便开始在全球其他地方开设办事处,包括以色列、英国我们有两个办公室,在印度有两个办公室,我们几个月前还在上海开办了第一个代表处,希望2010年能在北京开设代表处。我们有差不多11000个客户,管理了差不多260亿美元的客户资产。很值得称道的是,我们上市了。即便是在金融危机期间,我们也是盈利的,这点是我们与众不同的地方,特别是在美国银行业中表现得非常卓越。

  至于为企业提供融资的做法,我们是一家银行,当然要贷款,这是我们功能的核心部分。与众不同的地方是,我们的商务模型是帮助创新型的企业获得成功。我们从一开始,跟3万多家公司都已经有过合作,我们关注技术、清洁技术、软件等等所有的创新领域。美国的创新行业是相当重要的,几年之前我们进行过一次调查,从中我们发现:美国21%的GDP是由接受风险投资公司支持的公司创造出来的,21%的数据,这是非常大的比例;同时,调查发现11%的就业机会也是由这些风险投资支持的公司所产生的。可以说,风险投资在美国是相当重要的,对于美国企业的发展起了一个非常重要的作用。看一下美国很多非常成功的公司,他们都曾获得过风险投资的支持,不管是思科,还是雅虎、微软,甚至是eBay,他们都获得过风险投资的支持,每一家公司都是在过去历史发展过程当中曾经接受过风投的资助。对于我们硅谷银行来说,在美国接受风险投资支持的这些公司,也获得了我们的支持,比例占50%。我们硅谷银行已经积极参与到了美国的创新行业,为他们提供了大量的资金支持。简单一句话来说,硅谷银行主要帮助有风险投资注资的创新型公司。

  记者:前面您也提到,硅谷银行正式落户上海市,能否谈一下未来硅谷银行中国发展战略?

  格里高利·贝克:中国已经在很多方面努力支持高新技术产业的发展了,包括大学、研发、中国政府,特别是政府做了很多事情来帮助高新公司,支持创新和技术更新。我想,所有的这些方面都需要更进一步的加速。虽然目前在中国,我们只在上海设立了一个代表处,但我们确实有计划要来北京,我们也非常期待在2010年来到北京。前面提到风险投资,实际上已经不仅仅是美国的经济现象,在几年之前我们就已经开始通过海外一些分支的机构开展业务。虽然在2009年美国风险投资会有一个大幅度的下降,但是在未来的几年当中,中国将会吸引更多的风险投资,应该是排到第二名,在不久的将来,中国可能会成为吸引风险投资的第一大国。为什么对中国来说风险投资这么重要呢?为什么这么多的风险投资愿意到中国来寻求机会呢?主要是因为中国的经济增长快,即使在全球金融危机的形势下,中国经济的发展依然非常快,同时中国政府也非常支持这样的风险投资活动,他们也希望风险投资公司能够进行更多的投资。未来几年当中还会有更多的资金,可以从中国融到更多的资金走向海外。在过去的三年中,我们在中国投资了90亿美元,在中国融资的风险投资总额是170亿美元。企业从金融危机中可以学到很多积极的东西,在金融危机之后,我觉得那些能够幸存下来的企业会更加稳定,并且更加强大。我相信获得风险投资的企业能够从金融危机中成长起来,也会更加稳定、更加成熟、更加强大,前景都会非常好。我们已经看到一些改进和复苏的迹象。我相信2010年情况会好起来。尤其对于技术创新市场,我非常乐观。

  记者:你们是否有意与中国的硅谷——中关村开展合作?可以在哪些方面开展合作?硅谷银行模式在中关村能否被复制?有没有政策性障碍?

  格里高利·贝克:中关村科技园区是非常有吸引力的,我们知道硅谷的很多风险投资机构都已经先后来到中关村,像美国的IDG、红杉资本、金沙江等都来到中国,而且有一些投资已经得到了丰厚的回报。所以,我们有可能在中关村科技园里面开一个分支机构。希望从银行业的角度进入中国。但其中有一个障碍,因为从监管的角度来说,银行业可能是最受监管的行业。所以,我们要花时间看用什么最好的办法,可以把我们的运作模式从美国带到中国来,在中国进行复制,同时,为中国的市场量身订做一个模式。我们有很多这样的想法,而且从我们高管来说,也有这样的承诺,主要的原因是因为我们相信这是我们最大的机会。而且也可能是今后10到15年中最大的机会。怎么样实现这一点呢?我们现在的计划还没有最后决定下来。

  记者:你怎么看中关村的投融资体系建设?和美国硅谷有何异同?您对我们的投融资体系建设有什么改进的建议?

  格里高利·贝克:先说说在美国我们是怎么样贷款的吧。如何向那些刚创业的公司进行贷款,又怎样确保能够有回报呢?首先,我们会与美国的风险投资密切合作。我们和风险投资公司是有一些不同的,他们提供的是股权,我们提供的是债权,他们提供的是专业知识、领导能力等等,我们就会利用他们的这些优势,通过和风险投资公司合作使我们双方都获利。比如说,风险投资公司可能会投1000万美元进入创业公司当中,我们会利用其中的一部分,同时,我们还会采用其他的方式来帮助创业公司成长。在中国,我认为最为重要的一点是, 应该和那些在这方面经验非常丰富的机构进行合作,不仅仅是硅谷银行,还有其他的一些银行,他们在帮助公司发展方面,尤其是在帮助公司各个阶段发展过程的经验非常丰富,通过和这样的机构进行合作,我们可以把相应的资金和贷款自由地流向创新公司。第二,应该提高我们的行业标准,特别是关于贷款信息共享方面的行业标准,我们的信息都是非常公开的,其他的公司可能会把这样的一些信息拿来和我们共享。我认为在中国也应该这样做,提高关于信贷信息分享的一些行业标准。第三,要注重改革。无论是银行、担保方和信贷方面,还是法律方面都应该进行更多的改革。这样我们就可以确保贷款后即便有风险产生也能够获得相应的回报。我想,这些对于创业公司来说也是相当重要的。

  在美国,资本公司、风险公司是相当重要的,获得风险投资支持的高新技术企业对于美国的经济发展起到了相当重要的作用。我也希望在中国有越来越多的技术公司能够获得风险投资,这样他们就可以对中国的经济发展作出更为重要的贡献。中国需要一个非常好的生态体系来获得和美国一样的成功,同时我们还需要金融方面的创新,这也是生态系统非常重要的一个部分,这样才可以确保共赢。中国越来越注重技术创新,这样才可以让我们的这一目标实现。

  记者:你们怎么看中国的高科技企业和为此服务的融资体系?您对中国发展高新技术产业有什么看法?

  格里高利·贝克:第一,高新技术企业的发展离不开风险投资,实现风险投资的真正成功,不仅仅需要资金,还需要一个整套的生态系统,只有这样才可以使得企业家以及研发等各个方面取得成功。整个生态系统的过程需要风险投资,同时也需要企业家。对于企业来说,对整个社会来说,企业家精神是相当重要的,对创新来说,企业家精神更是相当重要。第二,要有合理的税收机制,还需要相应的法律法规来刺激风险投资业的发展,同时还需要资本市场。投资家实际上都是资本家,他们希望他们的投资能够获得回报。如果他们没有相应的资本市场来帮助他们提供持续的资金支持,整个供应链也会断裂。同时,诸如法律、律师这样的专业机构也很重要。第三,还有两个因素也是相当重要的,一个就是和很多的美国风险投资银行进行合作,我们并不是惟一的一家风险投资银行,我们和其他银行合作提供贷款,这种信贷合作对于风险投资公司的成功是相当重要的。二是有一个有能力的管理团队能成功地运作公司。在美国,如果问风险投资家什么最重要?他们会说是技术或者是创新思想,同时也会说,有一支经验丰富的管理团队,因为这是一个强大的后盾。如果要获得真正的成功,上述这些要素都必须发挥作用。在美国如此,对于中国来说,也是如此。我认为,在中国有很多很多的企业家,他们都在试图获得更多的支持、投资和机会,同时,在中国,大学也正在致力于创新、致力于研发方面的工作,这些都是非常基础的。在这些领域,中国都取得了巨大进展。但是,另外,新技术产业发展急切需要的是信贷。中国的银行大都不会向这些技术公司提供信贷,这个问题是需要解决的。除了钱以外,更需要一支富有经验的管理团队。

  记者:硅谷成功前提条件之一是一个健全的银行体系,有一些专业的服务部门,如各种金融机构,构成了硅谷发展的“基础设施”。中国目前很多条件尚不具备,中国中小企业融资难仍是一个普遍问题,您前面也提到复制硅谷银行模式在中国存在障碍,您认为在这种情况下硅谷银行模式在中国能否进行推广?

  格里高利·贝克:我在前面提过,我们可以把我们的模型从美国带到中国来,在中国进行复制,同时,为中国的市场量身订做一个模式。在目前的情况下,我认为一些在美国成功的核心因素是能够适应于中国的。对于中国如何能够利用美国硅谷模式成功的经验,特别是在创新和风险投资和企业家精神方面,如何能够有所利用,我想提供一些建议:

  第一,虽然中国的大学已经做了非常好的工作,比如:在研发方面和人才的培训方面,但在创新方面还要进一步加强。中国应该努力推动大学发挥重要作用,当然还应该展开更多的管理开发的项目,应该邀请那些非常成功的经理人当老师或者当导师,这样他们就可以更多地培训下一代的领导人才,这一点是相当重要的。

  第二,知识产权能得到更好的保护,这对于技术公司来说是相当重要的。现在可以看到,中国还没有足够的法律体系来保护知识产权。同时我们也希望,在创新部门当中能够更多地鼓励外国的投资。现在看到,很多的外国投资在进军中国的时候面临着一些问题,实际上外国投资不仅仅是提供资金,也提供更多的管理经验,这些更有利于公司成功。同时,中国也将会逐渐地建立自己的风险市场,也会有相应的专家和人才出现,而且中国的风险市场也会逐渐发展壮大起来,但是在这个过程当中我们应该更多地学习一些国外的经验。

  第三,应该建立一种体制,方便投资的退出。目前已有的IPO、MBO及并购等一些机制,还需要进行更多的改革,以方便这种投资的退出。 

  第四,中国应该建立一支非常好的劳动力团队。对于一个技术公司来说,重要的是要有一个非常灵活的、非常方便的机制,以便人才能够进入和退出。

  第五,应该持续支持中小企业,应该对中小企业提供贷款的担保,让他们可以从银行获得贷款,当然还包括其他方面的支持力度也要加大,比如税收的激励机制以及最佳做法的培训,还有网络、营销、管理等更多方面的培训等。(摄影  王南海)

  格里高利·贝克先生简历

  格里高利·贝克先生,现任硅谷银行总裁。贝克积极投身于为科技行业提供金融服务,并于过去15年间在硅谷银行担任过一系列的领导职务。他曾任银行的首席运营官和银行总监,在这些岗位上,贝克主要负责公司在全球27个分支机构的销售和运营。

  在担任银行总监一职之前,贝克曾任公司风险投资部门经理,负责建立美国风险投资和私募股权公司的关系并开展投资。贝克同时还担任过硅谷银行战略投资者基金(SVB Strategic Investors Fund, L.P。)和硅谷Bancshares首个基金的基金总裁、硅谷银行第一家直接股权基金BancVentures(Silicon Valley BancVentures, L.P)投资经理和董事会成员,以及硅谷银行运营委员会成员。贝克目前还担任硅谷和蒙特利湾区白血病与淋巴癌协会分会理事会(Board of Trustee for the Silicon Valley and Monterey Bay Area Chapter of the Leukemia & Lymphoma Society)主席。他在印第安纳大学获得金融学士学位。

美国硅谷银行模式对我国中小科技企业的融资启示编辑本段回目录

 摘要:中小科技企业的成长与金融机构的支持密不可分,国家建立“科技银行”来扶持中小科技企业。金融创新能力决定了金融机构对中小科技企业的支持力度。本文在结合美国硅谷银行的成功模式基础上,分析了当前适合我国中小企业的两种新型融资方式:直接创业投资基金和融智型专业化服务。
  关键词:硅谷银行 中小科技企业 直接创业投资基金 融智型服务
  
  一、对中小科技企业提供创新性金融融资服务的意义
  
  2009年1月10日,中国首批科技银行在成都正式亮相。当天,中国建设银行成都高新支行和成都银行高新支行被银监会批准,变身为“科技银行”。这两家银行将按照新的要求,重新办理金融许可证。
  两家科技银行的业务试点范围将与其他银行略有不同,其支持对象是符合国家产业发展政策的省级以上科技行政主管部门认定的科技型中小企业,在业务范围上鼓励银行探索和开展多种形式的担保,同时将引入贷款的风险定价机制,根据风险水平、筹资成本、贷款目标收益、资本回报等要求以及当地市场利率水平等因素,自主确定贷款利率。且在3至5年时间内对高新技术企业和科研机构的服务量占其总客户数50%以上。
  近年来,我国高新技术企业正在突飞猛进的发展,其规模和数量都在不断地增长,己经成为推动我国经济增长的重要组成部分,是拉动国民经济增长的中坚力量。中小企业作为高新技术产业的重要组成部分,对高新技术产业和国民经济的发展具有巨大的推进作用。然而,许多中小科技企业在发展过程中都面临着资金缺乏、融资困难等问题,阻碍了这些企业的进一步发展壮大。
  因此,创造性的为中小科技企业提供金融服务已成为国内政府、科技、金融和企业界的共识。在当前环境下,创新的金融服务方式将显得尤为重要,而美国硅谷银行一直被认为是为中小科技企业提供创新金融服务的榜样。
  
  二、硅谷银行模式
  
  (一)硅谷银行的发展
  总部位于美国加州硅谷地区的硅谷银行是一家完全“硅谷风格”的银行。当初,美国硅谷银行的决策者正是由于看到了创业投资的局限,通过有效的制度创新,终于创立了以支持企业创业、创新为主体的新型金融品——创业金融,并据此形成了世界上第一个商业化运作的创业银行。过去26年中,硅谷银行的业务就是集中精力为高新科技产业和创业公司提供各种金融服务。硅谷银行将客户明确定位在受风险投资支持且没有上市的美国高科技公司。客户可以通过硅谷银行的知识经验和网络,在较短时间内融资,初创企业不但能够比较容易地获得贷款支持,还可以通过银行找到天使投资者或者风险资本家,当企业要拓展海外市场网络甚至上市、并购,都可以通过硅谷银行获得资金和咨询服务。
  (二)硅谷银行创业投资理念
  (1)选择合适的投资领域和阶段
  硅谷银行的投资领域侧重于信息与电子技术行业、软件与网络服务行业、生命科学行业,主要向这些领域中高速发展的中小型企业提供投资。既考虑了回报率,也充分考虑了投资组合。
  1993年以来,硅谷银行的平均资产回报率是17.5%,而同时期的美国银行业的平均回报率是12.5%左右。这使得它在16年后,一跃成为全美新兴科技公司市场中最有地位的商业银行之一。
  (2)制定出明确的投资原则
  硅谷银行选择企业遵循的原则是:
  1)要有明确的发展方向以及合理的企业定位;2)有价值、有发展前途的产品或服务,产品、服务的理念符合经济发展趋势;3)有效的管理结构,能发挥作用,为公司服务;4)管理层有良好的背景或经验;5)有合理的发展计划及财务预算;6)有齐全的财务报表及会计系统。
  (3)在创业投资公司之后投资
  为了降低风险,硅谷银行规定被投资对象必须是有创业投资基金支持的公司,并寻找更多的创业投资公司来合作。这一要求无疑促使相关联的创业投资基金与银行密切联系,使银行可以进一步了解被投资企业的经营状况,从而降低风险。另外,在确定一家初创公司是否值得提供信贷服务时,硅谷银行会通过各种途径做周详的尽职调查。
  (三)硅谷银行模式的创新
  硅谷银行业务模式创新主要包括投入方式的创新。具体操作上,硅谷银行只从事面向中小科技企业的融资。
  首先,硅谷银行突破了债权式投资和股权式投资的限制。对于债权投资,硅谷银行主要表现在从客户的基金中提取部分资金。尽管创业投资的大部分资金来源于债券及股票的销售,但硅谷银行会从客户的基金中提取部分资金作为创业投资的资本,以减少募集资金的数量以及募集所需要的花费。而后银行将资金以借贷的形式投入创业企业。采用股权投资时,硅谷银行与创业企业签订协议,收取股权或认股权以便在退出中获利。值得一提的是,硅谷银行在投资中往往混合使用两种方法:将资金借入创业企业,收取高于市场一般借贷的利息,同时与创业企业达成协议,获得其部分股权或认股权。使用这种方法的目的在于提高收益,同时降低风险。
  其次,硅谷银行模糊了直接投资和间接投资的界限。“直接”投资是指硅谷银行将资金直接投入创业企业,途中不经过创业投资企业;在产生回报时,由创业企业直接交给银行。“间接”投资是指硅谷银行将资金投入创业投资公司,由创业投资公司进行投资,同时由创业投资公司回报给银行,其中创业企业不会与银行有投资方面的接触。与创业投资机构建立紧密的合作关系一直是硅谷银行最重要的策略之一。硅谷银行同时为创业投资机构所投资的企业和创业投资机构提供直接的银行服务,通常它会将网点设在创业投资机构附近。

 三、当前国内银行的探索
  
  在金融危机的影响下,快速成长的国内股权投资市场成为金融机构新的盈利增长点,国内一些金融机构已经开始探索这方面的业务。目前,金融机构开展的相关业务主要有两种类型:直接创业投资基金模式和融智型综合金融专业化服务。
  (一)提升金融创新能力,创立直接创业投资基金模式
  硅谷银行成功发展的一个重要原因在于其不断创新,而金融产品、服务创新是其中最重要的内容。对于具体的金融机构而言,在现行金融制度不变的环境下,金融创新也就是金融工具、金融服务的创新。针对客户的不同需求设计不同的金融工具、金融产品,提供差异化金融服务,是金融机构扩大客户群的重要途径,也是金融机构具有竞争力的重要表现之一。金融机构创新,既要在管理上创新,更要在金融制度、金融工具、金融产品和服务上创新,通过创新为客户创造价值而吸引客户,进而为自己创造价值。获得良好的发展。通过不断创新来为客户提供差异化的优质服务,获得良好的发展。
  硅谷银行的创业金融主要创新之处在于设立直接创业投资公司作为创业投资人。因此,直接创业投资基金模式是指银行拿出资金设立直接创业投资子公司进行股权投资,同时由创业投资公司将收益回报给其母公司——银行。
  最早有硅谷银行模式特征的是国家开发银行。事实上,国开行在直接投资业务方面,一直走在银行机构的前面。它的直投业务发展迅速,对推动国家创新体系建设,加快高新技术发展和科技成果转化发挥了重要作用,扶持了一大批中小科技型企业。2007年,国开行支持设立了吉林、大连、宁波三支创投基金,还投资设立了国开行在境外的第一支创投基金——中国-以色列华亿创业投资基金。截至2007年末,国开行共支持设立6支创投基金,基金总规模折合人民币约33亿元。
  (二) 利用PE加强银行和企业之间的合作,开展融智型综合金融专业化服务
  硅谷银行并非传统意义上的只做贷款不参股企业的商业银行,而是融产业与资本市场运作于一体的新型商业银行。拥有其服务对象——未上市高新科技公司的股权是硅谷银行的一大特色。而通过促使其服务对象上市获取高额投资收益来弥补投资中小企业而承担高风险则是硅谷银行的主要手段。受相关法律法规的制约,我国商业银行不能参股企业。在银行不参股企业的前提下,通过与PE合作,利用PE加强银行对企业的监管能力,减少双方的信息不对称程度,促进两者之间的优势互补与长期的密切合作,以便形成银企关系的良性循环,共享企业快速成长所带来的经济成果,对于银行业务的扩大和收益率的提高,对于中小企业的健康发展,营造银行企业双赢的新局面,将有很大的促进作用。
  硅谷银行的创新除了设立直接投资基金作基金投资人(LP)之外,最主要的是为私募股权基金提供其他金融配套服务。因此,融智型综合金融专业化模式是指银行主要以“财务顾问+托管”的综合服务模式,为PE(私募股权投资基金)机构和成长型企业的投融资提供一体化的综合金融服务。在具体操作中,银行是以“财务顾问”的身份介入,不直接承担资产风险。所谓“财务顾问”,就是帮助PE与企业牵线搭桥,最终企业与PE是否能达成共识、建立合作,由双方独立决定,而银行只是为双方建立一个沟通、协商的平台。在后续的服务中,对于有潜力的优质企业客户,银行会提供一定的信贷支持。此外,银行会对PE投入企业的资金进行托管,帮助PE对被投资企业上市前后进行资金监管,从中收取一定的费用。这样,银行通过联合PE间接扶持了中小企业,同时还通过PE的专业化运作,降低了银行信贷资金风险。
  去年,就有不少商业银行与PE建立战略合作关系。其中,上海浦东发展银行与中科招商创业投资管理有限公司签署了战略合作协议。根据协议,浦发以“财务顾问+托管”的模式为PE机构一体化的综合金融服务。据了解,浦发银行PE综合金融服务方案,依托在PE投融资领域已搭建的平台和资源,在PE产业链中的各个环节中担任财务顾问角色,提供融智型专业化服务。该服务方案主要包括:PE融资支持方案、投资支持方案、投资后管理支持方案、退出支持方案、托管支持方案。
  综上所述,通过借鉴美国硅谷银行的成功模式,从而提升国内金融机构金融创新能力,完善金融服务和加强金融产品的研发,将会在一定程度上改善中小企业融资难的现状。

  [1]张铮、高建,硅谷银行创业投资的运作机制[J].中国创业投资与高科技,2004(4).
  [2]马良华、阮鑫光,硅谷银行的成功对我国的启示[J]. 浙江金融,2003(1). 

参考文献编辑本段回目录

 http://magazine.fortuneworld.com.cn/ItemDetail.asp?TSort=55&SID=207
http://money.163.com/09/1111/21/5NSCH3MI00252G50.html
http://finance.sina.com.cn/leadership/mroll/20100108/19167216796.shtml

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