外资机构减持中资行编辑本段回目录
美银年内二度减持建行股份
持股比例由5%大幅降至0.86%，这是美银年内第二次减持建行股份。15日，中国建行发布公告称，美国银行已于今年11月11日和14日同意以协议转让的方式向几家机构投资者转让建行约104亿股建行H股股份，约占该行已发行总股份的4.14%，有关交易将于今年第四季度内完成。建行方面表示，“美国银行由于自身原因减持建行股份，属于市场行为，对建行的经营发展没有影响。”
在接盘者方面，建行并未透露具体买家，但从8月底美银出售131亿建行H股的买家来看，就包括了国家外汇管理局、社保基金、淡马锡以及卡塔尔主权基金。据外媒报道，中国政府认为建行股价被低估，因此将继续支持中国机构买进建行股份。市场传言称，新加坡淡马锡控股及一些中国投资者近日正在对购入建行H股进行谈判。
初步推算，本次的减持交易美银再套现约66亿美元，预计税后所得约18亿美元。众所周知，美银于2005年6月入股建设银行(4.84,-0.02,-0.41%)，最高持股比例曾接近20%。但自2008年起，在金融危机的重压下，美银开始计划抛售建行股，筹集资本自救。迄今，美银已四次减持建行H股。就公开披露的数据计算，美银套现建行股共约215亿美元，净赚95亿美元。
然而，就在6天前，高盛亦出手减持17.5亿股工行H股，套现税后净得约11亿美元。至此，本月内两大海外战投共套现中资银行股获利就已达到约30亿美元。
事实上，2004年国有大行股改以来，引进的战略投资者大多都已撤离，《经济参考报》记者根据已披露的数据初步计算，已撤离国有大行股的战投中，美银、淡马锡、瑞银、苏格兰皇家银行以及高盛，这五大境外战投至今套现总额约为330亿美元。而尚留存在境外战投美银、淡马锡、高盛、运通、汇丰手中的未分配利润共计还有400多亿美元。
瑞士联合银行(UBS)日前在一份分析报告中指出，“由于系统重要性银行面临附属资本增加压力，而它们在中资银行上收益颇丰，未来这些战略投资者可能进一步减持中资银行以补充自身的资金缺口。”
从美国银行三季报来看，截至9月末，其一级普通股权益资本比率(即核心资本充足率)为8.65%，一级资本充足率为11.48%，较二季度末分别上升了0.42个百分点和0.48个百分点。美银CFO布鲁斯·汤姆森14日在公告中也表示，“出售所持大部分建行股份旨在增强公司的资产负债表，预期此次交易所产生的递延所得税资产，能补充公司的一级资本金约29亿美元，使公司的一级资本充足率增加24个基点。”
多位银行业分析人士对《经济参考报》记者分析称，尽管目前在外资机构自身资本状况承压的情况下，减持行为更多的是海外战投无奈之选，而并非出于对中资行前景的担忧，但对于中资银行而言，不能忽略的是，2008年后至今，国内货币政策由宽松到紧缩再到微调，国内经济步入调整转型期，中资银行的经营环境发生改变，地方债、房地产贷款、内控管理等各种问题也在逐步暴露，如何减弱调整所带来的冲击，如何维持盈利增速依然备受考验。
美银违诺再抛建行H股 中资银行成外资投行提款机编辑本段回目录
建设银行昨日证实美国银行再次减持了该行H股股份，但表示此举不会对该行的营运造成影响。昨日，建设银行A股(601939)跌0.41%至4.84元，而H股股价则因利空出尽而反弹1.085%至5.59港元。
据不完全统计，2009年至今，外资行共减持中资银行2230亿港元，仅美国银行就套现1433亿港元，高盛、淡马锡分别套现260亿、280亿港元。值得留意的是，高盛在本月减持工行以前曾一度唱多中资银行股。外资投行一再施展翻云覆雨之术，引起了众多质疑。
质疑一：美银减持是否违约？
美国银行14日宣布，已经与机构投资者达成交易协议，出售其所持约104亿股建设银行H股，以补充资本金水平。其预计将获税后利润18亿美元，并提升核心一级资本充足率约24个基点。
建设银行新闻发言人昨日确认了美银减持的消息。建行表示，理解美国银行减持是市场行为，并重申双方战略合作关系不变。然而，建行并未就美银违反减持承诺做出解释。
2011年8月，美国银行曾出售约131亿股建行股份H股，总金额83亿美元，持股比例从10.23%降至约5%。此后， 美国银行承诺“未来12个月内无增持或减持建行股份的计划”，称将长期作为建行的重要股东，未来双方的战略合作地位不会改变。
国泰君安证券一位不愿透露姓名的银行业分析师对记者表示， 建设银行应向公众持股者说明， 美银本次减持行动是否存在违约行为。“如果国外战略投资者纷纷效仿美银，对此前做出的承诺置之不理，随意进行减持，普通投资者利益将受损，更有造成国有资产流失的嫌疑。”
质疑二：持股0.86%仍为战略投资者？
港交所公告显示， 本次美国银行减持后仍持有21.48亿股建行H股股票，仅占建设银行总股份的0.86%，其“战略投资者”的地位与作用能否持续备受质疑。
昨日记者致电建设银行总行办公室，但对方并未就记者问题予以回应。
记者留意到， 根据 2011年3季报，建设银行前6大股东持有流通股股份比例均占建行总股本1%以上，本次美国银行减持后将由第四大股东变为第六大股东，持股比例已低于包钢集团与国家电网集团。
此前，建设银行发言人曾表示，自股改上市以来，建行与美国银行等战略投资者开展卓有成效的合作。
另一方面，美国银行自身资本状况堪忧，也影响到其对外投资能力。2011年三季报显示，美国银行核心资本充足率仅8.65%。
有分析认为，目前外资银行受到销售业务亏损与补充资本金的双重压力，而剥离非核心资产和出售股权套现成为外资银行提高资本充足率的主要方式。
质疑三：唱多做空，投行大赚？
值得留意的是，近期外资银行一度“唱多”中资银行股，旋即纷纷抛售，重演了2009年“唱多抛空”的一幕。
11月9日，高盛减持了17.52亿股工行H股股份，套现约85.5亿港元，每股作价4.88港元(合63美分)至每股5港元。
然而，就在10月底，高盛曾接连发布报告，称工行H股至少会有50%的升幅，实际上，工行H股从10月初的4港元涨至高盛抛售前的5港元，涨幅高达25%以上。粗略估计，高盛唱多后再抛售，至少多赚了3亿港元。
记者查询发现， 类似的一幕在2009年就已经上演过。2009年4月28日，高盛集团持有的工商银行H股股票部分解禁， 该公司随即将6.38亿股进行转让。就在抛售前一天，高盛集团旗下的合资证券公司高盛高华还发布研究报告，上调中国银行股的评级，并将工行H股列入“亚太强力买入名单”，并称不会减持工行H股。记者王亮
IMF评估中国银行业：房价跌30%冲击有限
国际货币基金组织(IMF)15日发布首份中国金融部门评估规划报告。报告称对17家银行进行了压力测试，这些银行在中国商业银行系统的比重占到83%。测试表明，中国GDP增幅每下降1个百分点，银行的不良贷款比率就至少上升1个百分点。
IIMF指出，中国银行业的基本流动性指标是稳健的，提高利率和房价下跌30%对中国银行业仅会产生“有限的冲击”，总体资本充足率下滑不到0.25个百分点。(金霁)
外资战投减持中资银行编辑本段回目录
美国银行14日发布公告称，将以私人交易的方式出售104亿股中国建设银行(4.84,-0.02,-0.41%)股份，这是美国银行继8月末又一次减持建行股份，交易完成后美银持有建行比例不足总股本的1%。而此前，工商银行(4.32,-0.03,-0.69%)、中国银行(3.00,-0.02,-0.66%)等中资银行也多次被境外银行减持。
在国内外复杂的经济环境下，外资银行缘何减持中资银行股份此举对中资银行影响几何专家表示，近期，境外投行减持中国部分银行股份，多是为解决自身的亏损问题。而经过多年对外学习，中资银行正逐步具备独立前行的能力。
外资银行缘何纷纷减持
对于此次减持原因，美银在其公告中表示：“出售所持中国建设银行大部分普通股的行为与我们继续巩固资产负债表的目标相符。”
近期，G20国集团金融稳定理事会发布的“全球系统重要性金融机构”名单中，美银榜上有名。美银很可能要面临巴塞尔新资本要求的7%核心资本充足比率和1%至2.5%的额外资本要求，该行需要增加额外资本，即其核心资本充足率须达到9%。
据美银介绍，预计此次减持交易以及相关的递延所得税资产将为其带来约29亿美元额外一级资本，并进一步将核心一级资本率提升约24个基点。
其实，除了美国银行，近期，美国投行高盛以每股4.88港元至5港元的价格，出售其所持约24亿股中国工商银行H股股份，为其带来约15.4亿美元的收益。而这是高盛自2009年以来，第三次减持工行股份，2009年6月高盛出售其所持的约20%工行股份，2010年9月再次出售30.4亿股工行股票。
专家认为，今年高盛减持主要源于其此前亏损。高盛10月18日发布的财报显示，由于投行业务、资产管理以及证券承销业务收入大幅缩减，其第三季度净亏损4.28亿美元，合每股净亏损84美分。
中央财经大学金融学教授郭田勇表示，由于欧美银行体系监管标准提高，美国银行作为全球系统性重要银行，面临资本金缺口较大的问题，减持建行H股，有利于补充资本金缺口。
不过，他同时认为，随着中国经济增速放缓，利率市场化的推进以及民间资本的开放，中国银行业高盈利的情况不可持续，未来也有一定的不确定性。
减持对于中资银行影响几何
对于此次美银减持建行股份，建行表示，目前该行经营状况良好，减持对其经营发展没有影响。不过，建行行长张建国在接受记者采访时坦言：“短期会在市场上引起一点波动。”他表示，但广大投资者和社会各界会有正确的判断，不会影响建行的长期投资价值。
郭田勇表示，目前银行股的市盈率较低，价格不高，此时大幅抛售并不是最好时机，因此对市场影响不大。
在今年8月末，建行遭受美银减持后，建行表示理解，并提出未来双方战略合作还将继续深化。此次减持后，建行仍明确表示，该行与美银对于未来合作仍持积极态度。
据介绍，自2005年签订战略协助协议以来，建行与美银已累计完成98个协助项目、295个经验分享和短期培训项目，建行6000余名员工接受了各类培训，94名中高级管理人员参加了跟岗培训。
张建国认为，美国银行此次减持建行股份主要是由于自身原因，包括作为系统重要性金融机构对资本比率的要求，因此属于正常的市场行为。“美国银行至今仍多次表示，他们对建行的经营状况很满意，对建行发展前景很看好，认为建设银行具有长期投资价值。”
他透露，在美国银行减持的同时，淡马锡等投资者希望今后增持建行股份。
建行三季度的业绩显示，截至今年三季度末，资产规模达11.8万亿元人民币，资本充足率为12.58%，核心资本充足率为10.57%，实现净利润1392亿元，年化平均股东权益回报率为24.82%，年化平均资产回报率为1.64%，不良贷款率降至1.02%。
郭田勇表示，近年来，建行和美国银行的合作比较有成效。减持对建行今后的发展影响不大。经过这几年的合作，建行从战略投资者处引进管理方法，学习经营机制，目前正愈加成熟、稳健，逐步具备独立前行的能力。
中资银行如何缓释隐忧、推进国际化
目前，在货币从紧政策影响下，银行信贷资源摆布面临挑战；与此同时，房地产调控进入关键时间点，政府融资平台贷款也进入高峰期，业内人士认为，这两类信贷风险前景堪忧。在遭遇减持后，中资银行应如何调整以缓释隐忧，又应该如何推进国际化步伐，受到市场普遍关注。
对于国内银行业风险状况的担忧，张建国表示，今年前三季度，建行深入推进信贷结构调整，基础设施贷款与个人住房贷款稳健增长，并加速发展小企业贷款、涉农贷款、民生领域金融服务等新兴战略业务。
民族证券银行业分析师张景表示，目前建行经营稳健，基本面良好，美国银行减持对于建行业绩不会有很大影响。
“我们还及时处置化解平台贷款风险，目前贷款余额较年初有明显下降，且80%以上均有现金流覆盖，风险总体可控。”张建国介绍，建行还主动控制房地产贷款增速，加强项目资金封闭管理。今年上半年，房地产贷款余额较上年末增加164.65亿元，增幅4.09%。
“目前，建行的市值及盈利水平均列全球大银行第二位，得到国际资本市场的高度认可。”张建国说。
面对当前欧债危机给全球经济带来的挑战，不少人士对于中资银行国际化发展较为关注。对此，张建国表示，金融危机以来，该行加大了市场风险的管理力度，资产组合中没有此次欧债危机涉及的相关国家债券。“建行将遵循‘跟随客户’策略发展海外业务，进一步延伸建设银行在海外的客户服务网络，积极稳妥地推进国际化经营战略。”
参考文献编辑本段回目录
http://www.chinanews.com/stock/2011/11-16/3462853.shtml
