孔翔飞-风险投资人- 科技百科 -互联网博物馆，你我的知识加油站

风险投资

何谓风险投资？某日阅文：曰我中华没有真正意义上的风投，皆为疯偷！吾觉之似有理也。号称投资，先利斟酌，无可厚非，但曰之风投！却让我等热血创业男儿企盼。笑我等创意以覆盖超越险情。然风投无万分把握乃把优项目扔之某角落中，因尔等项目风险重重，怎能让风投背上风险！故以为风险投资切莫叫风投。应谓之：稳投！某君又称之“疯偷”！岂不知有市场皆有风险，无风险何谈高效益，个中道理风投岂有不明之乎？有辱创业血儿呕心激情也。今号称风投满天下，曰世界，曰：国际，曰美国，曰等等西方发达国家驻我京城办事处。

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孔翔飞

孔翔飞，汉语语言学士，拥有伦敦大学伦敦经济学院和亚非管理学位。孔先生曾在朗新软件公司任职，朗新软件有高盛和英特尔资本提供私募融资，后来被一国际买方购买；孔先生后在中国罗兰贝格战略咨询部和瑞典领事馆投资顾问部有数年的工作经验；随后，孔先生在伦敦普华永道兼并收购服务部担任战略咨询顾问，主要为私募股权客户提供商业尽职调查服务。孔先生拥有为许多“蓝筹”客户的中国私募股权投资项目提供过咨询服务，这些客户来自于从传统产业到商业服务的不同行业。孔先生丰富的经验还包括：跨国服装并购项；为一家欧洲工程集团的中国战略提供咨询和顾问服务；为迪拜国际资本公司私募股权投资项目提供咨询服务；孔先生是璞玉投资的发起人，现任璞玉投资主管合伙人。

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风险投资漫画

（1）现在一些原本管理美元基金的知名PE机构也开始在国内向企业和个人募集人民币基金，对这一新的变化的看法

之前可能大家担心企业家承诺出资了但最后遇到问题后拿不出钱来，现在基金会建议这些企业家将其承诺的钱放到另一个安全的地方去，如银行或国债里面，以免要付后续资金的时候没有钱放进去。

但如果万一到时候没有钱的话，比如钱要到帐时却没到帐，企业家说现在没有钱再投进去了，那么基金会把原来企业家投的20%给没收。所以这是一个学习的过程，让这些企业家明白承诺的钱必须得保证，不然原来投的钱可能被没收。

（2）对于募集资金的GP来讲又有些什么应该注意的？对于这些LP您有怎样的一些忠告？

对于GP来讲，如果其出资人里有太多不成熟的与小的LP，如果出现一些市场的风险，比如可能很多人因为股市暴跌而没钱付当初承诺的资金，所以要对LP有一个选择。

另外GP要看中LP带来的价值，如带来项目的来源，包括帮助被投的企业发展等等。对于LP来讲，必须有一个比较可靠的现金管理系统，保证他们需要付现金的时候正好有。选GP的时候方法有很多，最最重要的是注意要投稳定的团队，要看这个团队利益分成的分法是否合理，包括他们的投资战略、案子来源、内部投资过程和投资监督。

（3）于发展人民币基金市场，海外的经验有什么可以值得借鉴的？

第一是基本的原则，LP不要管GP的投资，投资协议时必须写清楚，把所有可能发生的事情都包括好，不然下面可能会有纠纷的时候，有很多难以解决，那样基金也不能正常运行。国外的合伙制企业对法律和合同都比较成熟，很多种条款来规范各种权利与保护，这是很好的参考资料，但国内的合伙法还不太完善，有可能会有一些系统的条款没有办法实施。法律上面还需要发展与改善，LP和GP在这些方面都需要注意。

一般从国外的经验，包括其它发展中国家的经验，都有LP干涉GP的问题，LP必须自己把投资权完全交给GP，这些必须有很清楚与完善的合同才行。

对于GP来讲，要选一个合适的LP，在市场环境好与不好的时候都能对GP有所支持，这样才可以长期地进行合作。

（4）国内的人民币基金市场还存在些什么样的问题？

有很多方面需要完善，包括投资的审批过程、退出与上市过程的不明确，有许多只是一个法规，但是这些法规可能很快就会被改变。另外需要注意的是，有的LP不能投GP，或者它没有明确的身份来投资GP，但你拿了他的钱，可能日后就变成违法了。没有得到相关的法律确认，就变成GP非法集资的问题，这是很多GP担心的，如基金投资的效果不好，会不会被追究。

还有一个是很多LP会担心GP又管人民币基金，又管美元基金，到底为哪只基金考虑得多一些，这存在一个利益冲突。

现行有几种解决办法，一种是人民币基金在一些外资不太方便投的领域，如媒体、军工方面或其它外资受限制行业，外资投那些不受限的行业。不过这样人民币基金的作用就不大了，因为不受限的行业毕竟是大多数。。

另一个办法是，人民币基金由一个专门的团队来管，美元基金归到另一个专门的团队去管，两只基金单独运作，各自投自己找到的项目。还有一个是大小的办法，如人民币基金小一些，小的项目让人民币来投，大的项目就让美元来投。另外是美元与人民币并行，对同一个项目人民币基金进行投资，然后美元也来参股。