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艾格·杜尔班 发表评论(0) 编辑词条

埃根·杜尔班(Egon Durban)

银湖公司(Silver Lake)

高收益退出/高管支取薪酬

这位银湖公司的主要创始人和摩根士丹利公司前投资银行家看到了Skype 的价值,斥资19 亿美元从eBay 手里购买了控股权益,20 个月后,以85 亿美元转售给微软公司。2013年1月,39岁的杜尔班是私募股权投资公司银湖资本(Silver Lake Partners)的执行合伙人,他负责牵头了周二达成的以244亿美元将戴尔私有化的协议。 

目录

戴尔私有化的幕后推手编辑本段回目录

对杜尔班(Egon Durban)来说,收购戴尔公司(Dell Inc.)是他取得突破性成功的一刻。

 

39岁的杜尔班是私募股权投资公司银湖资本(Silver Lake Partners)的执行合伙人,他负责牵头了周二达成的以244亿美元将戴尔私有化的协议。 

这宗交易如果获得戴尔股东批准,那么该交易将成为自金融危机以来规模最大的企业私有化案例。如果杜尔班和其他买家能够成功重振戴尔公司,那么杜尔班将赢得既精通技术、又非常了解华尔街“算术”的双重美誉。 

杜尔班操刀的交易也并非个个成功。雅虎(Yahoo Inc.)就没有被说服接受杜尔班在2011年牵头的收购该公司全部或部分股权的交易。他在Zynga Inc.和Groupon Inc.还未上市时对这两家公司的投资也未达到预期。 

到目前为止,杜尔班最成功的投资是银湖在2009年以价值略高于20亿美元的现金和贷款收购视频通话公司Skype的多数股权,其中包括银湖所出的9.75亿美元。18个月后,微软(Microsoft Corp.)在同意以85亿美元的价格收购Skype,这宗交易令银湖和Skype的其他投资人获得了数十亿美元的利润。 

据熟悉交易的知情人士透露,在杜尔班通过谈判从eBay Inc.手中收购Skype的大部分股权后,在寻找方法对公司进行整顿并提高其价值方面,杜尔班发挥了重要作用。通过谈判他聘请了来自思科系统(Cisco Systems Inc.)的受人尊敬的新首席执行长贝茨(Tony Bates),以帮助达成同Verizon Wireless和Facebook Inc.的交易。这些交易为的是让这两家公司将Skype整合入其所提供的服务。他同时和解了一宗知识产权诉讼,这宗诉讼吓退了Skype的其他潜在买家。 

eBay首席执行长多纳霍(John Donahoe)说,他们给Skype增加了很多价值,他们是非常优秀的所有者;杜尔班在所擅长的事情方面达到了世界级水准。多纳霍曾就出售Skype股权一事同杜尔班展开谈判。 

多纳霍说,他深信杜尔班和银湖将改善Skype的业务和估值水平,并因此要求eBay继续持有Skype的股份。对此杜尔班表示同意,eBay最终仍持有Skype 30%的股份。 

据知情人士透露,这一交易也有助于巩固杜尔班同微软高层的关系。在银湖试图收购雅虎的过程中,微软曾参与其中。微软此次也为收购戴尔的这宗交易提供了资金支持。 

据知情人士透露,杜尔班大多数时候都不在银湖位于加州门洛帕克(Menlo Park)沙山路(Sand Hill Road)的办公室内办公,而是在对潜在交易对象展开细致的研究。门洛帕克是将硅谷投资者联系起来的一条纽带。 

银湖联席首席执行长伊曼纽尔(Ari Emanuel)说,当杜尔班考虑投资好莱坞演艺经纪人公司威廉•莫理斯奋进娱乐公司(William Morris Endeavor Entertainment)时,他阅读了电影业高管沃瑟曼(Lew Wasserman)和奥维茨(Michael Ovitz)写的书,搜遍了好莱坞内部幕人撰写的博客以了解电影产业。银湖最终收购了威廉•莫理斯奋进娱乐公司31%的股权。 

银湖公司Skype交易的投资人之一、风险投资家安德森(Marc Andreessen)说,杜尔班是一个交易狂人,两人无时无刻不在通过邮件交流对科技概念的看法。与杜尔班共事过的人还说,他常常敦促投资伙伴经过权衡之后再做财务决定,不要感情用事。 

加拿大退休计划投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board)的首席执行长怀斯曼(Mark Wiseman)说,杜尔班在电话中寒暄了大约一微秒,然后就直接切入了有关这笔交易的话题。该委员会管理着加拿大工人养老计划的1,700亿加元(1,702亿美元)资产。2004年以来,该委员会已经向银湖投资了超过10亿加元,并且与银湖共同投资了收购Skype股权的交易。 

安德森说,在Skype评估出售给微软的交易时,他和他的投资伙伴霍洛维茨(Ben Horowitz)反对出售Skype的股份,而是想让公司上市。杜尔班走到安德森和霍洛维茨的办公室(与银湖在门洛帕克的办公室在同一条街),与他们直接对话。 

安德森说,杜尔班告诉他们两个:我开门见山地说,我们要把公司卖掉。 

安德森和霍洛维茨同意了。安德森现在认为,卖掉公司对每一个相关的人都有利。 

安德森是戴尔竞争对手惠普公司(Hewlett-Packard Co.)的董事会成员。他拒绝谈论这桩潜在的戴尔私有化交易。 

杜尔班不太成功的投资包括,银湖在Groupon和Zynga上市之前购买了这两家公司的股票。这些投资加在一起大约2亿美元,不到银湖管理的资产的2%,但是知情人士说,现在这两家公司的股价远远低于银湖投资时的估值。一名熟悉这笔投资的人士说,银湖通过出售一些Zynga的股票获得了利润。 

杜尔班还以机智出名。几年前,为了描述一次糟糕的演讲,他发明了一个新词“fiaster”(英语中“失败”和“灾难”两个词的组合)。熟悉这家公司的人士说,杜尔班在谈话中多次使用了“fiaster”一词,这个词也在一些银湖员工中流行开来。 

银湖创办不久杜尔班就加入了该公司。银湖公司创办时正值1999年互联网泡沫最严重的时候。杜尔班于2005年建起了银湖的第一个伦敦办公室,在那里工作了将近五年。他曾经在摩根士丹利(Morgan Stanley)担任分析师,后担任投资银行家。 

一年多以前,银湖的四名董事总经理被提拔为执行合伙人,并开始承担更多日常运营工作,杜尔班是其中之一。熟悉银湖的人士说,在公司的运营中,杜尔班与联合创始人戴维森(Jim Davidson)以及其他更年轻的银湖合伙人有着良好的合作。 

银湖购买威廉•莫理斯奋进娱乐公司的股份时,杜尔班加入了威廉•莫理斯奋进娱乐公司的执行委员会。上个月在戴尔私有化谈判的关键阶段,杜尔班生平第一次观看了金球奖(Golden Globe)颁奖典礼的电视转播,他一直在做记录。 

伊曼纽尔说,他通过邮件告诉我威廉•莫理斯奋进娱乐公司的客户的表现,他很骄傲。 

第二天,媒体披报道了戴尔私有化谈判和银湖的参与情况。

Skype收购前传:2年增值60亿美元的内幕编辑本段回目录

  • 管理层洗牌,产品更新,推迟IPO

    099月的时候,私募股权投资机构Silver Lake Partners 和风险投资基金Andreessen-Horowitz以27.5亿美元的价格从eBay手中接下了Skype,而那时Skype已经是一个用户群体极其庞大,但是却陷入到巨大困境中的服务。

    11年5月份的时候,这些新东家又将Skype以85亿美元的天价出售给了阔绰的微软。(不到2年,增值近60亿美元,他们是如何进行操作的呢?)

    有许多人可能会将此高价归功于微软的傻X或者是阔绰又或者是当前互联网的新一轮泡沫行为,但是难道没有更为重大的原因了吗?这2年间Skype到底发生了什么?

    从Skype高层的口中,我们得知Skype在这2年里被进行了一系列的整顿以将其从一个互联网电话服务的概念转变成一个先进的快速发展的语音和视频沟通应用的概念。事实上,Skype也一直就有自己的上市计划,Andreessen-Horowitz基金的创始人Marc Andreessen表示:“我们曾有几刻想打电话给微软说取消这次交易,交易成功我们会很兴奋,但是交易流产我们同样也会很兴奋。”

    要想真正的释放Skype的潜力就必须赢得该服务两位创始人Niklas Zennstrom和Janus Friis的支持,因为这两人拥有对Skype技术的知识产权。可问题是:eBay收购Skype后将这两位创始人晾在了一边,而他们两位也没有任何打算说和该服务的新东家交好,甚至当Silver Lake刚刚提出收购邀约的时候,Zennstrom和Friis就将该交易各方告上了法庭。

    Silver Lake负责Skype交易的合伙人Egon Durban意识到了他必须获得这两位创始人的帮助,于是他找上了硅谷教父级投资人网景公司的创办者Marc Andreessen希望他能够帮忙。Andreessen也非常看好Skype的潜力,认为其是少数几家真正具有网络效应的科技公司。

    在这样的情况下,Andreessen同意投资5000万美元,赌他和Durban能够最终获得Skype两位创始人的支持。他赌对了:Zennstrom和Friis同意以所有的知识产权换取新公司14%的股权。那么获得了Skype技术的知识产权之后,新投资者开始了一系列的大规模整顿。Durban说在接手Skype后的两年内,他总共花了有近一年的时间来处理与Skype相关的事情,主要是更换管理层。他和Andreessen一步一步的将Skype原先的30位高层中的29位换掉了。也正是由于Skype背后新东家的风投背景以及其推出的期权计划,使得其能够大规模扩展自己的工程师团队并在硅谷创办一个Skype的分支机构。

    更换了新鲜血液并得到扩张的团队开始以疯狂的速度每4到6周就推出一个新版本和新功能,并不断的扩展新的业务,包括开发智能手机应用,达成一项将Skype服务插入到电视和家庭游戏机等消费产品在内的协议以及和Facebook,Verizon Wireless建立合作关系等。Durban说:“和Facebook达成的合作关系最为关键。而与运营商达成合作关系则释放出了一个信号他们不再将我们视为竞争对手。”

    事实上,那时的Skype已经开始推动电信行业的转变了。由于09年到10年的iPhone,iPad和Android不断的火热,无线运营商开始意识到他们最为赚钱的业务将不再是语音通话服务了,而将是数据服务。而Skype正好符合他们的需求可以帮助他们提升智能手机的销量和数据计划包的销售。

    到10年秋,仅仅离私募股权投资公司Silver Lake接手一年以后,Skype的用户数出现了巨大的增长:从一年以前的4亿猛的爬升到了6亿,而且视频通话服务的使用也在迅速增长。但是这时还有一个问题,那就是它需要一位铁腕CEO将其推入IPO(当时的CEO还是Josh Silverman,其早在Skype还是eBay旗下机构是就担任着CEO)。于是Durban联系上了思科的一位高层Tony Bates,他们通过Skype沟通了将近3个小时。

    不过起到决定性作用的还是Bates同Andreessen的一次见面。Bates说:“我一直就非常崇拜Andreessen,只是没有机会接触到他。去到Andreessen-Horowitz总部是一次非常不同的体验,他们大厅里有个很不错的图书馆,于是我试着找一些特别感兴趣的书,其中一本是William Gibson的《Neuromancer》,但是没有找到,于是这就成了一个很好的开场白了。”

    由于有着深厚的技术背景,Durban可能是少数几个能够真正的有底气的与那些散布在全球的傲慢的Skype工程师进行争论的高层管理人员之一。于是10年10月份,他加入了Skype担任CEO,同时为了赢得更多时间将公司改造得更好,他推迟了Skype IPO的时间。

    接下来又取得了一系列的重大进展:到11年初,Skype开始开发新方法赚钱,包括向广告商出售视频通话广告时间等。这个时候管理层开始高调的讨论Skype的视频通话业务以及其IPO时间了。消息传到了微软首席财务官Peter Klein的耳中,于是Klein 4月份同Durban见了一次面。那个时候微软一直在寻求方法扩展自己在手机软件方面的市场,正好看上了Skype在语音和视频通话上面的潜力。此外,微软还认为Skype可以加强其Xbox游戏平台。

    对于出售Skype谈判的细节,Durban开玩笑的将其比作嫁女儿,而Andreessen却不愿意透露其中的任何情况。微软方面也拒绝让Klein接受采访。但是很明显的一点是微软的报价并不是为了击败其他潜在买家,而是为了击败Skype的IPO估价。对于Durban,Andreessen和Bates来说,85亿美元的现金实在是个难以拒绝的数字。目前美国反垄断部门已经批准了Skype交易,但是欧盟的批准仍在等待之中。

    那么微软是不是出价过高了呢?或者进一步推动了科技泡沫?其发言人Frank Shaw将Skype交易比作微软07年2.4亿美元投资Facebook 1.6%的股权(根据Facebook目前约800亿美元的估值来看,这笔投资目前的价值已经达到约13亿美元),他说:“历史不会总是重演,但是就人们对Skype交易的谈论来看,这次和上次的Facebook投资相比有很大的相似之处。”

    很显然,微软买下的是一个众所周知而且增长很快的全球资产,不过eBay在05年以26亿美元的价格买下Skype时也是这么想的。现在的关键还是要看微软是否能管理好这块资产,将其完美的整合到微软现有的产品和服务中去。eBay是在这两个方面都搞砸了。不过如果微软也搞砸了,到时候我们故事都不需要重新写了,直接改名就可以发表了


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标签: 艾格·杜尔班 埃根·杜尔班 Egon Durban

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同义词: 埃根·杜尔班,Egon Durban

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